油價暴漲“斬殺”全球股市，黃金規律失效，高盛：沖擊力是俄烏沖突的17倍

3月9日，布倫特與WTI兩大石油期貨價格雙雙突破110美元，意味著國際油價在半個月時間內從相對低位一舉沖到2022年以來的最高水平。 “短期油價上漲與摧毀伊朗核威脅相比，只是微不足道的代價。”當地時間8日，特朗普在社媒發文時如此表示。他還稱：“只有傻瓜才會有不同的想法！”

盡管特朗普輕描淡寫地帶過此事，但市場的表現卻絕不說謊。美國原油期貨價格當天暴漲18.2%，上周整體漲幅達到35%，創下1983年有記錄以來最大的周漲幅。美國、歐洲、日韓、澳洲股市均出現大幅下跌。與此同時，現貨黃金價格也在8日一度下跌超150美元，“亂世買黃金”的規律也不再奏效。

紅星新聞記者獲得的高盛大宗商品研究團隊最新報告認為，本輪油品價格的巔峰可能超過2008年和2022年兩次危機時刻，對于全球油價格局而言，本次霍爾木茲海峽危機的沖擊力是當年俄烏沖突的17倍。

韓國交易員緊盯市場

全球股市集體暴跌

油價飆漲彰顯“滯脹”風險

油價飆漲對全球股市帶來了巨大的負面影響。美國三大股指期貨全線下挫，道指期貨一度跌超2%，標普500、納斯達克100指數期貨現跌1.6%；歐洲斯托克50指數期貨下跌2.2%，德國DAX指數期貨下跌2.1%。日經225指數、日本東證指數均跌超4%，韓國首爾綜指開盤后跌幅約7%。澳大利亞S&P/ASX 200指數跌幅擴大至3.6%。

而在過去往往受益于地緣格局沖突的金銀資產卻也跟著下跌。現貨黃金日內跌超2%，刷新日低至5044.45美元/盎司。現貨白銀日內跌幅擴大至4%，跌至81美元/盎司下方。有分析認為，“亂世買黃金”的規律之所以失效，就是因為油價的飆升讓人聯想到上世紀70年代石油危機時西方經濟經歷過的痛苦“滯脹”時刻。

在“滯脹”模式下，居高不下的油價會傳導至整個經濟鏈條，引發物價普遍大幅度上漲，同時經濟增速并未跟上。在此情形下，美聯儲等西方主要央行只能選擇大幅加息來抑制迫在眉睫的通脹，而黃金和白銀作為非生息資產，在未來預計加息的背景下將顯得吸引力相對減弱。美國SPI財富管理公司在8日的一份報告中表示：“突破100美元的高油價，就是在對全球經濟征稅。”

海灣產油國宣布減產

各國緊急準備應對措施

盡管油價在短期內暴漲，而且歐佩克+組織在本月1日的會議上剛剛做出增產的決定，但受制于軍事打擊對油田生產活動帶來的物理限制，海灣地區主要產油國紛紛宣布減產。

科威特石油公司此前已正式宣布不可抗力條款（該條款允許企業在不可控的情形下免于履行合同義務）涵蓋石油及煉油產品的銷售。

圖為霍爾木茲海峽（資料圖片）

據知情人士透露，科威特的減產自7日早些時候已以約每日10萬桶的規模啟動，預計8日將擴大至近三倍，后續減產幅度將視儲油水平及霍爾木茲局勢而定。由于該國出口只能依賴霍爾木茲海峽唯一通道，一旦海峽持續封鎖，其儲存空間將在數周乃至數日內耗盡。

阿布扎比國家石油公司（Adnoc）也宣布，正“調整近海生產水平以應對儲存需求”。阿聯酋是歐佩克第三大產油國，此前日均產量約為350萬桶。

日本在野黨議員長妻昭在8日表示，日本政府已指示位于鹿兒島縣的國家石油儲備基地做好釋放原油的準備。這是日本官方層面迄今最為明確的動儲信號。彭博能源與商品專欄作家巴拉斯隨即發文提示，日本可能在未來24小時內采取行動，且或將繞開美國及國際能源署（IEA）單獨行動。日本的油氣資源幾乎100%依賴進口，而且霍爾木茲海峽經過的船只占其進口油運的9成以上。日本上一次釋放石油儲備還是在2022年俄烏沖突爆發初期，此次如果繞開IEA，將是歷史上首次采取這種緊急措施。

韓國總統李在明9日在內閣緊急會議上表示，韓國政府將緊急設置國內燃油價格上限，以抑制中東局勢沖突對韓國國內油價的影響。這是該國近30年來首次動用緊急措施。李在明還表示，100萬億韓元救市計劃正在如期推進當中。上周韓國媒體報道稱，由于油價上升帶來的恐慌，很多車主連夜在加油站排隊加滿油，有人甚至不僅加滿汽車油箱，隨身還帶著大桶的桶裝油。

高盛大幅調高油價預期：

油價可能創21世紀以來最高

高盛大宗商品研究團隊6日發布最新報告，預測油價將在本周沖破100美元高位，目前已經成真。此前在2月下旬，高盛對2026年第4季度油價的預測基準為英國布倫特原油60美元/桶，美國西德克薩斯中間基原油（WTI）56美元/桶。當時華爾街主流機構對今年油價的預期普遍基于石油供應過剩的大背景。

根據高盛報告全文，以Daan Struyven為代表的分析師團隊認為，如果霍爾木茲海峽的運輸瓶頸在3月無法恢復，精煉油價格甚至可能高于2008年和2022年的巔峰，創21世紀以來最高。同時，霍爾木茲海峽危機對全球油品價格的沖擊是2022年俄烏沖突的17倍。

高盛大幅調高油價預期，圖為油價示意圖

這篇報告題目為“霍爾木茲海峽引發油價上行風險快速積累”，給出了多個理由，闡述為何對國際油價的預期會在原有基準上迅速大幅上調。

首先根據最新預測，霍爾木茲海峽的油輪通行能力約為平時的10%，且未來較長時間內可能還會更低。這與此前預計的通行能力下降至15%的水平相比，影響還更劇烈。

其次，繞行方案也遠不如預期樂觀。理論上石油可以通過管道運輸繞行到阿聯酋富查伊拉（通過阿曼灣出海）、沙特延布（通過紅海出海），不過在報告發布前四日繞行路線的實際運量約每天90萬桶，遠低于每天360萬桶的理論容量，港口當地的庫存也在軍事襲擊的陰影下存在下行風險。

該報告認為，在“物理風險”的威脅之下，大部分運輸船隊選擇了觀望模式，即使在飛漲的運費之下，將石油從霍爾木茲海峽運出依然有經濟上盈利空間。報告推測，如果霍爾木茲海峽危機持續至整個3月，油價可能會以史無前例的速度沖高到“需求毀滅”水平（即過高的油價迫使需求減少）。

紅星新聞記者 鄭直 編輯 鄧旆光