證監會發布《關于短線交易監管的若干規定》｜資本市場

為落實《證券法》規定的短線交易監管制度，便于中長期資金入市，證監會制定發布《關于短線交易監管的若干規定》（以下簡稱《規定》），自2026年4月7日起施行。

《規定》在系統梳理境內外立法、司法和監管實踐的基礎上，回應市場關切，進一步明確了大股東、董監高短線交易有關監管安排。

《規定》共十二條，主要內容包括：一是明確適用主體和券種范圍。規定買入賣出時均具備大股東、董監高身份和買入時不具備但賣出時具備的，需遵守短線交易制度。規定“其他具有股權性質的證券”包括存托憑證、可交債、可轉債等，細化明確監管要求。

二是明確持股和交易時點的認定計算標準。規定買賣時點為證券過戶登記日，大股東持股比例按同一上市、掛牌公司在境內外已發行股份合并計算，境外投資者不同渠道持有的證券數量合并計算等，與有關規定做好銜接。

三是明確豁免適用情形。根據《證券法》授權并結合監管實踐，明確優先股轉股，ETF認購與申贖，股權激勵有關授予、登記、行權，司法強制執行，做市交易，欺詐發行責令回購等13種豁免情形，支持市場發展和監管需要。同時規定相關情形如涉及利用信息優勢等謀取非法利益的，不予豁免。

四是對由專業機構管理、按照產品或組合單獨開立證券賬戶的情形，按產品或組合的一碼通賬戶單獨計算持股，包括內外資公募基金、全國社保基金、基本養老保險基金、年金基金、保險資金、證券期貨基金經營機構管理的集合私募資管產品、符合監管要求的私募證券投資基金等，以便利交易，促進對外開放和中長期資金入市。同時，明確如果上述產品或組合無法實現獨立規范運作或者存在利益沖突、違法違規等情形，將不予單獨計算。

前期，證監會已就《規定》向社會公開征求意見，并開展多輪座談、調研，相關意見建議已充分吸收采納或作解釋說明。各方對《規定》出臺表示支持，評價積極正面，認為有助于穩定市場預期，提升交易便利性。

下一步，證監會將組織證券交易場所等做好《規定》落地實施，持續優化短線交易監管，切實維護市場秩序，推動資本市場高質量發展。

來源 | 證監會發布

編輯 | 王茅

責編 | 蘭銀帆

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