即便事后分析牛熊，依然很難

　　對股民來說都是賺認知的錢，而認知是需要我們不斷實踐和研究市場中的積累起來的，我們會發現很多思維的盲區和局限性總是束縛我們的認知，所以要賺錢，最需要的就是打開思維，這是最最關鍵的，抱殘守缺，因循守舊是賺錢最大的敵人。顯然這里面是有諸多隱藏因素，值得思考。

即便事后分析牛熊，依然很難

　　有一個事實即便是事后分析，我們依然很難講牛市與熊市的起點、終點進行精準定位。本輪行情是從2024年9.24開始的，還是從2024年2月低點開始的？這就有很大的爭論，所以，這就告訴投資者，別想著精準預測，那是不可能的，如今我們復盤A股大的牛熊行情，都是說不清楚的。這就更別說實踐時，一切都是未知時，就更加不可能說得清楚了。

　　開始預測不了，意味著買點的不確定性；那么結束能預測嗎？比如說 2005 年的這波牛市什么時候結束，在 2007 年的 11 月？此時，上證指數創出了 6124.04 點的歷史新高，這個高點到現在都沒有被突破。但實際上，萬得全 A 指數卻是和萬得偏股混合型基金指數的高點是延續到了2008年1月。這意味著賣點很多時候也很難預測，只能說一個大概的因素，或者說需要讓渡一部分空間來獲得騰挪的自由度，這是操作時就要做好的準備。

　　買與賣的因素都預測不了，那么風格熱點因素，是否可以預測呢？我們注意到2014-2015年是資金杠桿牛市，但以創業板為代表的成長風格行情在 2012 年末就已經開始，而在 2014 年年末的幾個月中，成長風格的超額快速回落，并被金融風格所取代。但是金融風格的強勢只是持續了兩個月，然后又交棒回到了成長風格，所以股民很多時候博弈熱點，要思考這個熱點是主線，還是支線，這個博弈的大方向很可能比細節更重要。

　　除此之外，還要注意市場走勢很可能沒有那么“正常”。比如說2016 年到 2018 年初的這波牛市，其實是一波非典型的牛市，因為這是 A 股近代歷史上少數的無論是上證指數還是萬得全 A 指數的累計漲幅都只有 30% 出頭的一波牛市，可以說是一波“迷你” 牛市。不過，在前幾波牛市中，萬得偏股混合型基金指數都是跑輸萬得全 A 指數的，也就是股民比基民賺得多。但是2016 年開始的行情，基金指數跑贏了萬得全 A 指數，基民首次跑贏了股民。直到2021年春節，藍籌股瘋狂沖頂才結束。指數高點是在這個位置，但由于之后 2021 年新能源板塊的接棒，所以萬得全 A 指數高點出現在 2021 年的年末。

　　這些有什么用？其實，一方面是幫助股民豐富視野，所謂大家不理解的行情，比比皆是，且都是歷史上走過的；另一方面是要明白，我們操作時，需要依托的是活得久的盈利體系，而不是主觀預測。所以，千萬不要想著靠僥幸或押寶什么來獲得收益或躲避風險，尤其是當我們已經擁有了相對來說比較可觀的資產時，不可以返貧的，一定是要“活得久”，這是所有操作的基礎。接下來，我們也來補充一些關于大宗商品方面牛熊的規律，以及相關風險與機會，這有利于我們的博弈。