六份關鍵報告揭秘：拼多多與谷歌獲中國頂尖投資人一致加倉

段永平試水AI，李錄買入洞洞鞋，六大投資人最新美股布局深度解讀

頂級投資圈最新共識浮現(xiàn)：除了這兩家公司，他們還在悄悄買什么？

從段永平到但斌：六位市場焦點人物最新持股變動全梳理

尋找確定性：頂尖投資人最新作業(yè)揭示兩大核心賽道

美國資本市場有個有趣的透明度規(guī)則。

管理較大規(guī)模資金的機構，每個季度都需要向SEC提交13F文件。

這份文件就像一份公開的“購物清單”，展示了他們在過去一個季度買了哪些美股，賣了哪些。

對于普通投資者而言，這份清單是觀察“聰明錢”動向的寶貴窗口。

最近，2025年第四季度的13F報告陸續(xù)出爐。

其中，六位中國投資界備受關注的人物及其機構持倉，引起了廣泛討論。

他們是段永平、景林資產(chǎn)、李錄、高瓴旗下HHLR、但斌和高毅資產(chǎn)。

把他們的持倉清單放在一起比較，一個鮮明的共同點跳了出來。

拼多多和谷歌母公司Alphabet，出現(xiàn)在了每一份清單里。

這六位投資人的背景、風格和路徑各不相同。

能在他們的選擇中找到交集，這件事本身就值得玩味。

這或許比某個股票單季度的漲跌，更能說明一些問題。

當然，這不是什么投資建議，更不是讓你照單全抄。

它的價值在于，讓我們看看那些經(jīng)歷過市場周期的頭腦，此刻在思考什么。

拼多多獲得一致青睞，背后的邏輯鏈條是清晰的。

國內消費市場進入了一個新階段，消費者更加精打細算。

追求高性價比成為一種普遍且長期的心態(tài)。

拼多多從誕生起就植根于這片土壤，如今已進化出強大的競爭力。

它的國內主站業(yè)務穩(wěn)健，“百億補貼”吸引了更多品牌和用戶。

其海外業(yè)務TEMU的增長故事，為想象力打開了新的空間。

投資者看到的，是一個高效連接全球供給與需求的平臺。

在充滿不確定性的環(huán)境中，這種增長確定性顯得格外珍貴。

高瓴HHLR將其作為第一大重倉，占比接近四成。

高毅資產(chǎn)也將其列為第二大核心持倉，信心十足。

段永平和景林資產(chǎn)則在上一季度選擇了繼續(xù)增持。

李錄的喜馬拉雅資本則穩(wěn)穩(wěn)持有，一股未賣。

這種集體行動，是對一個商業(yè)模型和增長邏輯的集體投票。

再看谷歌，它的受寵程度甚至更高。

它不僅存在于所有六家的名單里，更在三個組合中位列第一。

景林資產(chǎn)將其推上頭號重倉，取代了之前的Meta。

喜馬拉雅資本的第一大倉位也是谷歌，持股非常集中。

但斌的東方港灣海外基金，更是重倉谷歌并買入了相關杠桿ETF。

谷歌的吸引力來自于它堅實的基本盤和清晰的未來感。

它的搜索業(yè)務依然是全球互聯(lián)網(wǎng)世界的基礎設施。

這項業(yè)務產(chǎn)生著持續(xù)且強勁的現(xiàn)金流，像一臺永不停歇的印鈔機。

在面向未來的人工智能競賽中，谷歌是毋庸置疑的頂級玩家。

從DeepMind的基礎研究到Gemini大模型，再到云計算應用。

谷歌構建了從技術到產(chǎn)品的完整生態(tài)體系。

投資谷歌，相當于同時持有互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)在和AI主導的未來。

這是一份關于科技延續(xù)性的雙重保險。

所以，拼多多和谷歌的共識，描繪了一幅圖景。

投資者們一邊緊握代表消費韌性與全球化的核心資產(chǎn)。

另一邊也牢牢抓住代表科技實力與未來想象力的關鍵門票。

這反映了一種平衡的藝術，既要腳下踏實，也要仰望星空。

共識讓人看到方向，但差異才真正體現(xiàn)智慧的精髓。

段永平通過H&H投資平臺管理的組合，風格極其鮮明。

蘋果和伯克希爾哈撒韋B類股占據(jù)了他超過七成的倉位。

這是一種對偉大公司和杰出管理人的極致信仰。

但上一季度，他做了一個細微但重要的調整。

他小幅減持了長期重倉的蘋果公司股票。

同時，他增持了英偉達、谷歌和微軟。

更引人注目的是，他新建倉了三家與AI相關的公司。

CoreWeave是做AI云服務的，Credo是做高速連接芯片的。

Tempus AI則專注于醫(yī)療數(shù)據(jù)分析領域。

雖然買入的倉位比例都很小，加起來不到0.3%。

但這個動作的信號意義很強，這是一次謹慎的試探。

像一位武功深厚的大師，在穩(wěn)固核心內功的同時。

也開始伸出手指，小心翼翼地觸碰新時代的脈搏。

景林資產(chǎn)的操作則展現(xiàn)了一種冷靜的權衡。

它大幅減持了炙手可熱的英偉達，減持比例超過60%。

同時將谷歌提升為第一大重倉股。

在市場普遍為AI硬件狂熱時，這個操作顯得與眾不同。

景林可能在思考，英偉達的輝煌業(yè)績和極高預期是否已被充分定價。

而谷歌作為集現(xiàn)金牛與AI巨頭于一身的綜合體。

其估值水平或許提供了更好的風險回報比。

這是一種基于性價比的冷靜判斷，與市場情緒保持距離。

李錄的喜馬拉雅資本，風格可以用“極致專注”來形容。

整個組合只持有8只股票，前五大倉位占比超過95%。

這種高度集中源于極深的研究和極大的信心。

四季度，他幾乎沒有任何調倉，只是做了一次置換。

他將谷歌的A類股和C類股之間進行了部分轉換，總量不變。

唯一的新動作是買入了“洞洞鞋”品牌Crocs。

買入了大約62萬股，占組合的1.5%。

這個選擇看起來不那么“科技”，但卻非?！袄钿洝?。

Crocs擁有強大的品牌認知和用戶忠誠度。

產(chǎn)品簡單但獨特，商業(yè)模式清晰，能持續(xù)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流。

在李錄的字典里，無論是科技巨頭還是消費品牌。

內核都是尋找那些擁有強大經(jīng)濟護城河的卓越企業(yè)。

Crocs符合這個標準，于是它進入了這個極度精選的名單。

高瓴旗下HHLR的布局，重心非常明確。

它的組合里，中概股的市值占比達到了驚人的92%。

這是一個清晰的“聚焦中國”策略。

拼多多和阿里巴巴構成了這個策略的雙核心。

上一季度，它增持了這兩家公司，同時清倉了百度、網(wǎng)易等。

這看起來像是一次“收縮戰(zhàn)線，強化核心”的操作。

在復雜的外部環(huán)境下，將資金進一步集中于最看好的領頭羊。

這體現(xiàn)了對頭部公司長期價值的堅定信心。

但斌管理的東方港灣海外基金，季度變化非常劇烈。

持倉數(shù)量從17只銳減到10只，集中度大幅提升。

谷歌和英偉達成為絕對的雙核心，合計占比近50%。

他還使用了杠桿ETF工具來放大對谷歌的看多觀點。

這是一個進攻性極強的組合布局。

它清晰表達了但斌對美股科技巨頭，特別是AI領導者的強烈看好。

當然，這種高集中度疊加杠桿的策略，波動性也會更大。

它像一艘馬力全開的快艇，追求速度，但也需直面風浪。

高毅資產(chǎn)海外基金的組合，結構清晰而務實。

華住集團和拼多多兩家公司就占去了近70%的倉位。

華住是中國酒店業(yè)的標桿，代表消費升級和服務業(yè)龍頭。

拼多多則是新電商模式的杰出代表。

兩者都是建立在對中國市場的深度理解之上。

在此基礎上，組合配置了谷歌、臺積電等全球科技龍頭。

這是一種“立足中國，放眼全球”的配置思路。

以本土核心資產(chǎn)為盾，以全球前沿科技為矛，攻守兼?zhèn)洹?/p>

看完這些“作業(yè)”，我們能得到什么？

第一，羊群效應永遠是市場的潛在風險。

當這么多頂尖資金同時涌入少數(shù)標的時。

這些公司的價格可能已經(jīng)包含了過多的樂觀預期。

跟隨者需要非常小心，避免在熱鬧中成為最后的買單者。

第二，投資哲學的“內核”比“招式”更重要。

段永平在試探AI，但根基仍是消費與品牌。

李錄買了洞洞鞋，核心依然是尋找“好生意”。

他們的“變”是對新事物的學習和嘗試。

他們的“不變”是經(jīng)過時間檢驗的底層邏輯。

普通人與其追逐他們每個季度的調倉動作。

不如嘗試理解他們行為背后一以貫之的思考方式。

第三，你的持倉，反映了你對未來的哪種信仰？

是堅信AI將重塑一切的科技樂觀主義？

是相信消費與品牌永恒不變的價值主義？

還是看好特定區(qū)域經(jīng)濟增長的本土主義？

這些頂尖投資人的組合，是他們用真金白銀寫下的答案。

審視我們自己的賬戶，我們又在為什么樣的未來下注？

這是每個投資者都需要不斷向自己提出的問題。

公開的持倉報告是一座信息富礦。

但開采的方式?jīng)Q定了最終收獲的是金子還是碎石。

它的核心價值，從來不是提供一個必漲的代碼清單。

而是為我們打開一扇窗，讓我們得以窺見。

那些擁有豐富經(jīng)驗和卓越戰(zhàn)績的頭腦。

是如何分析商業(yè)，理解趨勢，并進行風險定價的。

拼多多和谷歌的共識，是當下時代情緒的集中投射。

各位投資人在共識之外的獨特落子，則是個人認知的精彩分野。

市場永遠在變化，2026年的畫卷剛剛展開。

這些聰明的布局為我們點亮了幾盞燈，照亮了一些路。

但前方的旅程，終究需要每個人用自己的知識和勇氣去完成。

看懂邏輯，消化吸收，形成自己的思考框架。

這比記住任何具體的股票代碼都要重要得多。

畢竟，投資是一場漫長的修行。

別人的地圖，無法照搬成為你的路線。