亞鉀國際原董事長涉嫌職務犯罪被起訴，高管集體減持套現

出品 | 子彈財經

作者 | 段楠楠

編輯 | 馮羽

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

1月24日，國內鉀肥龍頭企業亞鉀國際發布了2025年業績預告，得益于公司持續擴產，加之鉀肥價格持續上行，2025年亞鉀國際預計歸母凈利潤同比增長107%至197%。

得益于盈利能力提升，亞鉀國際在資本市場表現較為出色，自2025年4月低點至今，公司股價累計漲超140%。

在股價持續上漲的背景下，公司第二大股東中農集團減持公司股份，原董事長郭柏春及眾多高管也在輪番減持公司股份。

此外，由于涉嫌挪用公款、職務犯罪，公司原董事長郭柏春也被起訴。在此背景下，郭柏春在公司最新一屆董事會換屆選舉中不再擔任公司董事長。

作為公司持續發展壯大的重要人物，亞鉀國際能否在郭柏春卸任董事長后進一步發展壯大？

1、鉀肥價格大漲，持續擴產后利潤增長超一倍

公開資料顯示，亞鉀國際成立于1998年，成立之初公司主要生產銷售冰箱壓縮機，此后由于原有業務表現不佳，亞鉀國際開始向鉀肥領域轉型。

2015年，亞鉀國際通過發行股份購買資產的方式，收購中農國際100%股權，將老撾35平方公里鉀礦并入上市公司，亞鉀國際搖身一變成為鉀鹽開采、生產與銷售的化工企業。

2017年，因為被審計機構出具無法表示意見的審計報告，公司股票也在次年被深交所實施退市風險警告。

在面臨諸多困境的背景下，2019年亞鉀國際引入新股東國富投資。2020年，公司又聘請原銀川市副市長郭柏春擔任公司董事長。

在郭柏春帶領下，亞鉀國際開始瘋狂擴產。2022年，亞鉀國際并購了農鉀資源56%股權，取得與現有東泰礦段相連的彭下-農波礦段優質鉀鹽礦產，礦產總面積為179.8平方公里。同年，老撾政府批準了亞鉀國際200萬噸鉀肥建設項目。

在持續不斷的擴產帶動下，亞鉀國際鉀肥產能持續提升。公司半年報顯示，截至2025年6月30日，亞鉀國際擁有300萬噸/年氯化鉀選廠產能裝置，公司正在加快推進第二個、第三個100萬噸/年鉀肥項目的礦建工作。

在產能不斷提升的背景下，亞鉀國際鉀肥銷量也在提升。2025年上半年，公司氯化鉀實現銷量104.54萬噸，較2024年同期的86.1萬噸提升21%以上。

此外，受國內環保政策影響，國內鉀肥產量出現下降。據多家研究機構預測，2025年國內鉀肥產量約530萬噸，同比下降3.64%。加之國外地緣沖突仍在持續，導致全球鉀肥出現減產。

在此影響下，鉀肥價格持續上升。以連云港白鉀市場為例，2025年年初港口62%白鉀報價約2550-2600元/噸，7月沖高至3350-3680元/噸，年末主流報價穩定在3150–3500元/噸區間。

在銷量及價格雙雙增長帶動下，亞鉀國際業績大幅上漲。2025年前三季度，亞鉀國際實現營業收入38.67億元，同比增長55.76%，實現歸母凈利潤13.63億元，同比增長163.01%。

2025年亞鉀國際預計實現歸母凈利潤16.6億元至19.7億元，同比增長107%至197%。

據多家研究機構預測，由于供應整體偏緊，2026年鉀肥價格或仍將維持在高位。因此，公司擴建的第二個、第三個100萬噸/年鉀肥項目能否盡快建成投產，是公司盈利能力能否持續提升的重要因素。

對此，「子彈財經」試圖向亞鉀國際了解，公司如何看待2026年鉀肥市場？公司擴建的第二個、第三個100萬噸/年鉀肥項目何時建成投產？截至發稿，未獲得亞鉀國際回應。

2、原董事長涉嫌職務犯罪被起訴，高管集體減持套現

雖然公司業績表現出色，但曾主導公司擴產的原董事長郭柏春卻因為涉嫌挪用公款罪、濫用職權罪被銀川市人民檢察院起訴。

2024年3月，亞鉀國際公告稱，公司原董事長郭柏春在其任職寧夏回族自治區銀川市副市長期間，因涉嫌瀆職犯罪，被寧夏回族自治區監察委員會立案調查并實施留置。

2024年10月，亞鉀國際公告董事長郭柏春可以正常履職，直到2025年1月17日，郭柏春再次被留置。2025年8月，亞鉀國際表示，因涉嫌挪用公款罪、濫用職權罪郭柏春被銀川市人民檢察院依法逮捕。

2025年12月29日，郭柏春一案正式在銀川市中級人民法院（下稱“銀川中院”）公開審理，目前該案仍在審理過程當中，對于郭柏春最終是否構成挪用公款罪仍需銀川中院來判定。

無論是否犯罪，在亞鉀國際獲得增資擴產的過程中，郭柏春都扮演著極為重要的角色。2019年，在郭柏春擔任亞鉀國際董事長之前，公司還是一家鉀肥產量規模25萬噸的中型鉀鹽企業。

在郭柏春加入后，亞鉀國際便緊鑼密鼓地開啟了25萬噸生產裝置提質改造和75萬噸擴建項目。此后，公司又通過收購及自建鉀肥項目的方式持續提升鉀肥產能。

截至2025年6月30日，亞鉀國際鉀肥產能多達300萬噸，此外公司仍有200萬噸鉀肥產能正在建設。

在郭柏春被留置期間，亞鉀國際推舉劉冰燕女士代行董事長、法定代表人的職務。2026年1月29日，亞鉀國際完成了新一輪董事會換屆選舉，1980年出生的楊鎖被選舉成為亞鉀國際董事長，郭柏春正式從亞鉀國際董事會退出。

而在正式退出董事會之前，郭柏春便開始減持套現。2025年12月27日，亞鉀國際公告，2025年12月15日至2025年12月24日郭柏春累計減持公司27.5萬股，減持均價為46.89元/股，以此計算郭柏春累計減持金額為1289萬元。

據悉，郭柏春減持的股票主要來源于股權激勵，2022年郭柏春以17.24元/股獲得了亞鉀國際的300萬股股權激勵，后續因2023年股權激勵解鎖條件未達成，公司回購了部分股權。回購完成后郭柏春仍持有亞鉀國際108萬股。

以亞鉀國際現有股價及郭柏春減持時均價計算，此次股權激勵郭柏春累計浮盈超4000萬元。

對此，「子彈財經」試圖向亞鉀國際了解，作為公司擴產中的重要人物，郭柏春退出董事會對公司日常經營及后續發展是否有影響，2025年公司管理團隊曾集體減持公司股份，是否意味著管理團隊覺得公司股價存在高估，或不看好公司未來發展？截至發稿，未獲得亞鉀國際回應。

3、浮盈超60億元的中農集團轉讓股權，公司第一大股東變更

除郭柏春等管理團隊減持外，公司昔日第一大股東中國農業生產資料集團有限公司（以下簡稱“中農集團”）也在通過減持和轉讓套現。

2025年7月26日，亞鉀國際公告公司原第一大股東中農集團將其持有的公司4620.26萬股無限售流通股份（占公司總股本的5%）通過協議轉讓的方式轉讓給匯能控股集團有限公司（以下簡稱“匯能集團”）。

轉讓完成后，中農集團持有股份總數下降至9871.12萬股，占公司股份比例為10.68%，匯能集團持有股份總數上升至1.3億股，占公司股份比例為14.05%，亞鉀國際第一大股東也由中農集團變更為匯能集團。

除通過股權轉讓套現外，中農集團還在2025年12月12日至2026年1月30日以53.57元/股的價格減持了630.62萬股，累計套現3.38億元。

過去很長一段時間，中農集團一直是亞鉀國際第一大股東。彼時，亞鉀國際為了向鉀肥行業轉型，以10.44元/股的價格向中農集團定增，以收購其持有的鉀鹽資產。

在中農集團支持下，亞鉀國際鉀肥產能急速擴大，公司也成為市值超500億元的大型鉀肥企業。在亞鉀國際不斷壯大的過程中，中農集團也掙得盆滿缽滿，保守估計投資亞鉀國際讓中農集團浮盈超60億元。

而在匯能集團成為亞鉀國際第一大股東后，亞鉀國際董事會發生了較大變化，公司董事長一職也由來自匯能集團的楊鎖擔任。

匯能集團官網顯示，公司成立于2001年，集團資產超1750億元，公司旗下業務涵蓋煤炭、電力、化工、新能源、新材料等，公司實控人是被業內人士稱為“煤炭大王”的郭金樹。

2024年9月，匯能集團耗資14.66億元從與郭柏春關聯度極高的國富投資手中獲得亞鉀國際8364.93萬股，成為亞鉀國際第二大股東。2025年7月從中農集團手里接過亞鉀國際5%股權，也讓匯能集團順利成為亞鉀國際第一大股東。

按亞鉀國際現有股價計算，匯能集團投資亞鉀國際浮盈也在30億元以上。

由于亞鉀國際股權較為分散，即便匯能集團持有公司14.05%的股權，也未能形成對亞鉀國際的控股，因此匯能集團后續是否會進一步獲得其股權從而控股亞鉀國際，成為外界關注的重點。

對此，「子彈財經」試圖向亞鉀國際了解，2024年及2025年匯能集團兩次通過股權轉讓的方式成為公司第一大股東，目前公司董事長一職也由有著匯能集團背景的楊鎖先生擔任，后續匯能集團是否會進一步獲取公司股權、從而獲得公司控股權？

自2025年轉讓股權后，公司第二大股東中農集團又在二級市場減持了公司超600萬股，后續中農集團是否繼續減持或轉讓公司股份？截至發稿，未獲得亞鉀國際回應。

對于亞鉀國際而言，得益于鉀肥價格持續上漲，公司利潤持續大增，鑒于后續鉀肥供應依舊偏緊，未來一段時間鉀肥行業大概率能維持不錯的景氣度。而能否進一步享受鉀肥價格上漲帶來的紅利，很大程度要看公司第二、第三個100萬噸/年鉀肥項目能否盡快建成投產。

*文中配圖來自：攝圖網，基于VRF協議。