牛勢春回，景氣高昂——半導體設備ETF大漲點評

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今日市場回暖，截至午間收盤，上證指數漲1.2%，深證成指漲1.47%，創業板指漲1.43%。半導體設備ETF上午開盤下殺后一路上揚，午后再度加速，收盤漲超4.5%。

資料來源：wind

上漲因素分析

1、路透社援引日經消息，中國頂級芯片制造商計劃提高先進芯片產量。中國目標是1-2年內將相對先進芯片的產量從目前的不到2萬片提高到10萬片。且已設立更加樂觀的遠期目標，即2030年再增加50萬片產能。

2、消息面上，傳存儲大客戶訂單即將落地。其中某存儲大廠在12月底遞交招股書后，近期上市節奏預期或有進展，或可關注邊際變化。

后市展望

1、半導體設備板塊一直是先進制程和存儲擴產的明確受益方向，中長期成長敘事強盛。

先進制程方面，從北美最近的財報看，四大云廠2026年的資本開支或達6500億美金，這是人類科技歷程上從未有過的超大級別投入，AI正在重塑我們的生產力，國內也有望緊追其步伐。無論國內還是國外，承擔為算力提供芯片基座的半導體產業，勢必迎來AI算力的強勢驅動。

存儲方面，存力是AI時代首當其沖的通脹產品，據報道，三星、海力士等大廠拒絕長期固定協議，轉為月度報價。trendforce預估26Q1的Dram合約價將季增90-95%（1月初預測為55-60%）,Nand上漲55-60%（1月預期為33-38%），且不排除進一步上修可能。由于受到AI的擠占，存儲的漲價勢必引發全球范圍內的規模擴產，近期外資機構紛紛上調全球晶圓設備支出，以反應存儲的景氣注入，海外半導體設備公司表現也十分強旺。

2、兩存上市預期加強，事件催化或持續，配置性價比增強。存儲作為自主可控的重點發力方向，18年以來迎來加速成長。兩存上市節奏緊密，且今年兩存擴產的預期較強。由于存儲產線上國產化率通常較高，因此也有望為相關半導體設備廠商帶來大量訂單。

綜合而言，半導體設備板塊享受“存儲擴產+先進制程擴產”的明確敘事，且有兩存上市、蠶食日廠份額等事件催化重重。既通過存儲擴產享受海外算力的高度景氣，更有先進制程擴產綁定國產算力成長底氣。這一輪半導體設備的敘事不同于以往的周期復蘇或國產替代，而是實打實的受益于全球AI驅動的高景氣，有興趣的投資者可持續關注半導體設備ETF（159516）。

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