A+H潮起：儲能企業(yè)集體赴港上市背后的全球化雄心

2026年初春，中國儲能行業(yè)在一場前所未有的資本浪潮中迎來了新的發(fā)展節(jié)點。據(jù)碳索儲能網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至2026年2月，包括億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源、德業(yè)股份在內(nèi)的超過16家儲能相關(guān)企業(yè)相繼更新了IPO動態(tài)。與以往首選科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板不同，此輪上市的主戰(zhàn)場明確指向了香港交易所。

這場被業(yè)界稱為“A+H潮起”的集體赴港上市行動，并非簡單的融資場所變更。在“雙碳”目標(biāo)深入推進、全球能源轉(zhuǎn)型加速的大背景下，這更像是中國儲能企業(yè)的一次集體“加注”。通過在港股搭建國際化資本平臺，這些企業(yè)正將觸角更深地探入海外市場，向世界輸出中國新能源產(chǎn)業(yè)的“技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”與“系統(tǒng)解決方案”。

港股成為“橋頭堡”，資本運作駛?cè)肟燔嚨?/p>

2026年開年僅兩個月，港交所的大門便被儲能企業(yè)叩響數(shù)次。

1月初，深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司鵬輝能源發(fā)布公告，正式審議通過H股上市的相關(guān)議案，聘請安永香港作為審計機構(gòu)，邁出了“A+H”布局的關(guān)鍵一步。幾乎在同一時間，已在A股上市的儲能逆變器龍頭德業(yè)股份向港交所遞交上市申請書，正式?jīng)_擊“A+H”雙重上市。緊隨其后的還有電池巨頭億緯鋰能，其重新遞交的招股書顯示，擬募資巨額資金投向海外產(chǎn)能建設(shè)。

從企業(yè)屬性來看，這輪赴港上市的隊伍呈現(xiàn)出清晰的梯度：一類是以億緯鋰能、鵬輝能源為代表的電池本體制造商，它們在全球出貨量榜單中穩(wěn)居前列；另一類是以德業(yè)股份、遠信儲能為代表的系統(tǒng)集成及核心零部件商，憑借細分領(lǐng)域的“隱形冠軍”實力走向臺前。

選擇香港并非偶然。廣東省電池行業(yè)協(xié)會秘書長唐長江在研判2026年行業(yè)趨勢時指出：“赴港IPO正成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)資本運作的主流路徑，主要是為了適配國際化戰(zhàn)略與出海建廠需求，有效規(guī)避地緣政治風(fēng)險。” 香港作為國際金融中心，其資本市場具有高度的開放性和全球認受度。在這里上市，意味著企業(yè)不僅能獲得美元、港元等離岸融資渠道，更能通過國際會計準(zhǔn)則的信披要求，向海外客戶、合作伙伴展示一份具有公信力的“國際名片”。

募資圖譜背后的“全球遠征”

梳理這些企業(yè)的招股書和公告，募資投向清晰地勾勒出中國儲能產(chǎn)業(yè)的“全球遠征地圖”。與過去單純的出口貿(mào)易不同，此輪資本運作的核心邏輯在于“本地化”。

首先是產(chǎn)能的本地化。億緯鋰能在招股書中明確，募資將重點投向其匈牙利30GWh的動力電池項目。這一布局直指歐洲核心市場，旨在貼近寧德時代、寶馬等頭部車企及儲能系統(tǒng)集成商的腹地，實現(xiàn)從“產(chǎn)品出海”到“產(chǎn)能出海”的跨越。同樣，主營戶用儲能的德業(yè)股份也計劃將募資用于馬來西亞等海外生產(chǎn)基地的擴建，以強化東南亞供應(yīng)鏈的響應(yīng)能力，靈活應(yīng)對歐美市場的貿(mào)易政策變化。

其次是服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)的本地化。除了建廠，資金還被大量投入到海外銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)中。例如，部分企業(yè)計劃在歐洲（英、德、意、荷）及非洲建立運營服務(wù)中心，實現(xiàn)安裝、運維、備件響應(yīng)的屬地化管理。這意味著中國儲能企業(yè)正在從“賣設(shè)備”向“賣服務(wù)”轉(zhuǎn)型，試圖通過解決海外客戶最頭疼的售后響應(yīng)慢問題，構(gòu)建起除產(chǎn)品性價比之外的第二道護城河。

海外業(yè)績支撐：從“產(chǎn)品輸出”到“系統(tǒng)輸出”

資本運作的底氣，源于扎實的海外市場表現(xiàn)。如果說赴港上市是“面子”，那么持續(xù)爆發(fā)的海外訂單就是企業(yè)的“里子”。

2026年伊始，中國儲能企業(yè)的海外訂單便呈現(xiàn)出“井噴”態(tài)勢。據(jù)北極星儲能網(wǎng)統(tǒng)計，僅1月份，國內(nèi)儲能產(chǎn)業(yè)鏈海外簽約訂單規(guī)模就超過12GWh，成為當(dāng)月簽約的主力市場。另據(jù)起點儲能不完全統(tǒng)計，1月至2月期間，國內(nèi)儲能企業(yè)公開披露的海外訂單占比超過70%。

在這輪出海浪潮中，楚能新能源的表現(xiàn)尤為搶眼。該公司開年累計簽單高達16.5GWh，其中包括與埃及合作伙伴簽署的6GWh儲能產(chǎn)品供應(yīng)協(xié)議，以及與沙特公司簽署的5.5GWh戰(zhàn)略合作協(xié)議。值得注意的是，楚能在埃及的布局不僅是簡單的產(chǎn)品買賣，而是與此前規(guī)劃的本地化電池工廠形成“訂單+產(chǎn)能”雙輪驅(qū)動，真正響應(yīng)了埃及“2030愿景”中對可再生能源的本土化訴求。

天合儲能也在歐洲市場傳來捷報，其電池儲能系統(tǒng)在歐洲市場的確認訂單正式突破6GWh。在意大利、捷克等國家，中國企業(yè)正在通過提供適配當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)需求的定制化系統(tǒng)，逐步打破過去由歐美企業(yè)主導(dǎo)的儲能集成市場。

即使在競爭激烈的戶用儲能領(lǐng)域，已經(jīng)遞交H股上市的德業(yè)股份也展現(xiàn)出了強大的統(tǒng)治力。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，該公司2024年在全球戶用儲能逆變器市場收入排名第一，并在南非、巴基斯坦等新興市場占據(jù)絕對優(yōu)勢地位。這種覆蓋全球150多個國家和地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)，正是其尋求港股融資以進一步鞏固海外地位的根本動力。

技術(shù)溢價顯現(xiàn)，重塑全球競爭格局

中國企業(yè)敢于集體出海并尋求港股上市，背后是技術(shù)實力的質(zhì)變。過去，海外市場往往將中國企業(yè)視為“廉價電池”的代名詞，但如今，這種印象正在被徹底顛覆。

以鵬輝能源為例，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2024年其在全球便攜式儲能電池和戶用儲能電池領(lǐng)域分別位居全球第一和第三。其2025年三季報顯示，公司海外業(yè)務(wù)收入占比已達15.4%，且毛利率高達20%，顯著高于國內(nèi)市場。這表明，憑借在314Ah大儲電芯及鈉離子電池等領(lǐng)域的技術(shù)突破，中國企業(yè)已經(jīng)開始享受“技術(shù)溢價”帶來的紅利。

在系統(tǒng)集成層面，以遠信儲能為代表的新興企業(yè)，憑借“全生命周期解決方案”和數(shù)字化能源管理平臺，在海外市場獲得了高估值認可。中國企業(yè)的優(yōu)勢已從單純的制造端延伸至工程端——能夠針對中東的極端高溫、北歐的嚴寒、非洲的復(fù)雜電網(wǎng)提供深度定制化解決方案，這讓中國成為了全球能源轉(zhuǎn)型中不可或缺的“系統(tǒng)方案供應(yīng)商”。

潮起不息，全球化雄心照進現(xiàn)實

2026年，對于中國儲能行業(yè)而言，是一個分水嶺。國內(nèi)市場競爭加劇、價格戰(zhàn)硝煙彌漫，倒逼企業(yè)必須向外尋找增量；而海外市場因能源危機和電網(wǎng)老舊帶來的巨大儲能缺口，恰好為中國企業(yè)提供了廣闊的舞臺。

赴港上市，正是連接這兩端的最佳紐帶。它既能為海外擴張募集“彈藥”，又能通過國際資本市場的背書，提升中國企業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的話語權(quán)和信譽度。

正如行業(yè)觀察所言，中國正從“世界工廠”轉(zhuǎn)型為“世界儲能系統(tǒng)供應(yīng)商”——輸出的不僅是設(shè)備，更是能源轉(zhuǎn)型的底層操作系統(tǒng)。隨著億緯鋰能、鵬輝能源、德業(yè)股份們陸續(xù)登陸港股，一個屬于中國儲能產(chǎn)業(yè)的“大航海時代”正全面開啟。在這輪A+H的資本潮起中，我們看到的不僅是企業(yè)市值的躍升，更是一個國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)征服全球的雄心。