股權激勵“背后”，億緯鋰能狂攬訂單！

雖然正值春節前后，但億緯鋰能動作頻頻，起點鋰電觀察到，從1月末至今公司利好消息不斷。

其中最熱搜新聞當屬發布第七期股票期權與限制性股票激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予股票權益15000萬股，占公司股本總額約7%；其中股票期權價格64.86元，限制性股票價格62.95元。

年前公司還用5億元新成立合肥億緯，由惠州億緯全資持股，新公司經營范圍涵蓋電池制造與銷售、新能源技術研發、新材料技術研發，業務面覆蓋電池研發、生產、銷售全領域。

項目方面更是頻爆喜訊，例如2月10日一口氣宣布兩大消息，首先是全球首個搭載628Ah儲能電芯的400MWh儲能電站開始運行，項目位于河北靈壽縣，由20萬顆628Ah電芯成組，該電芯專為儲能場景打造，采用疊片工藝與高韌隔膜等技術提升安全性，優化系統度電成本，契合電網儲能需求；其次是在投運儀式上，億緯鋰能攜手北京國網電力簽署10GWh訂單，二者合作關系有了進一步深化。

海外項目方面，億緯鋰能近日攜手中遠海運，針對鋰電池物流痛點，圍繞物流需求、業務模式等方面進行深入交流與協作，明確協同合作路徑。

與此同時，億緯鋰能還順利拿下吉隆坡國際機場（KLIA）光伏儲能項目，該項目同樣采用628Ah電芯，標志著公司憑借628Ah電芯&5MWh儲能系統成功闖入馬來西亞基礎設施關鍵環節。

在此之前，億緯鋰能馬來西亞二期項目也順利實現投產，該項目主打生產圓柱電池，于2023年8月動工，設備進場兩個月后完成調試，首顆電芯下線。

鄰國印尼也有項目落地，1月30日億緯/華友/PT Daaz Bara Lestari三方合資公司HYD Investment Limited與印尼ANTAM、IBC簽署協議布局印尼新能源產業鏈，億緯董事長劉金成、PT Daaz董事長Erwin與華友董事長陳雪華視頻見證。

技術方面亦有推進，首先是2月11日湖北荊門研究院龍泉實驗室建成，該項目為億緯重點打造，欲通過該實驗室構建“政產學研用”生態體系，聚焦動力與儲能領域技術攻關，推動磷酸鐵鋰電池技術更上一層樓。

其次是固態電池速度加快，1月23日披露固態電池產業詳細規劃與技術進展：計劃年內實現全固態電池生產工藝突破，推出一款全固態電池應用于混合動力汽車領域，并在2028年推出400Wh/kg全固態電池，產業化布局雛形顯現。

汽車賽道競爭激烈，儲能賽道大有可為

從以上動作來看，億緯鋰能還在聚焦于儲能以及出海拓展等領域，并同時探索新技術，這也側面反映出動力電池賽道競爭激烈，億緯在此已經不會占到很大紅利，但儲能賽道以及出海發展大有可為，需要重點布控。

動力電池板塊，由于寧德與比亞迪地位穩固，其他電池廠乃至日韓電池企業都無法分得更多利潤，億緯也是如此，動力電池利潤危機在港股的招股書中就能略知一二。

在招股書中披露的數據顯示，公司動力電池業務雖然年年增收，但呈現不增利現象，要知道動力電池屬于億緯鋰能基本盤之一，可從2022年后，營收占比一直呈現下滑趨勢，例如2022年占比還超過50%，但2024年已經縮減至不到40%，不過受益于下游客戶表現強勁，去年前三季度占比重回43.6%。

但公司動力電池出貨量卻呈現出逐年走高形勢，2022年出貨超17GWh，但2025年前三季度就接近35GWh，不過受行業影響，平均售價一直走低。

所以為了打出差異化競爭效果，億緯鋰能發力大圓柱電池，其開發的產品已經上車寶馬，并加速匈牙利工廠量產能力，以求逆襲。

但億緯鋰能向來是多元化業務并行，所以大可不必執著于動力電池板塊，公司的儲能板塊近些年發展速度極快，同時加強出海擴張版圖。

最顯著動作就是馬來西亞海外工廠的全方位產品覆蓋，消費電池、動力電池、儲能電池均有，新推進的二期儲能項目也在加速擴建中，加之公司的628Ah電芯持續放量，在儲能賽道億緯已經有了深厚底蘊，該業務去年前三季度收入約170億元，銷量逼近50GWh大關。

但“動力板塊維穩，儲能板塊突圍”戰略也被其他二三線電池廠所效仿，這樣一來億緯在儲能賽道也會有更多對手，所謂的新增長曲線也有毛利下降問題，例如招股書顯示2023年儲能業務毛利率有17%，但去年前三季度則下降到11.2%，所以這也是億緯需要港股上市的原因之一，用資本市場來緩解競爭壓力。

新賽道：航空航天領域

動力與儲能電池競爭對手林立，固態電池還遙遙無期，那么還會有其他藍海市場嗎？億緯鋰能認為是有的，那就是航空航天賽道。

這一點知悉者較少，在低空領域億緯鋰能實力強勁，可提供一站式解決方案，更是國內首家擁有AS9100D認證的電池企業。

在此領域最大的動作是商用無人機和eVTOL環節，公司頻繁斬獲商用無人機訂單，梳理可發現，去年3月，公司收到小鵬匯天定點開發通知書；去年10月與沈陽重明航空簽署合作，今年1月23日公司披露布局商業航天領域已超過兩年，形成了穩定的客戶群體。

如果說無人機還不算“航天”范圍，那么就來看看億緯在衛星電池方面的表現，在該領域，億緯鋰能的客戶是銀河航天，億緯的電池產品順利實現了國產化替代，并為客戶節省了不少成本，除此之外億緯鋰能還與火箭開發商進行接觸，主要客戶有藍箭航天。

億緯涉足航天領域的原因是該市場商用民用化逐漸普遍，不再是國家隊進行主導，并且近些年商業航天市場隨著馬斯克等技術大咖的推動，正在逐漸完善，這給了電池企業一些潛在機會，億緯鋰能恰好抓住了這一風口。

但同時，航空航天電池會有更加嚴苛的技術要求，可能需要重合動力電池與儲能電池的雙重標準，尤其是在外太空飛行的火箭和人造衛星，不容電池環節出現任何微小瑕疵。

而且出了地球，對電池要求可不再是能量密度/循環次數/安全性三角，還有抗輻射能力、極端環境等，由于無法在外太空進行維修，每顆電池必須做到零故障處理，這又對良率和一致性做出了極高要求。

所以，商業航空航天市場是一塊“硬骨頭”對于技術的要求達到頂峰，億緯鋰能如果能順利“啃下來”，必將迎來新局勢。但這一藍海競爭對手依舊很多，例如失去市場份額的松下，正在悄悄攜手SpaceX供應電池產品，國內一眾巨頭也在摩拳擦掌，尤其是深耕此領域多年的天津力神/寧德時代等，均等待機會“一飛沖天”。