中國變壓器出口已殺瘋！訂單排到2027年底，著急也得等著

剛進入2月，股市上就掀起了一股變壓器概念股的瘋漲潮。截至2月2日，變壓器相關的股票平均上漲率接近20%，跑贏大盤。

股市往往反映了市場的預期。

據報道，2025年我國的變壓器產業實現了大幅增長。

2024年該產業出口額還未突破五百億元，去年直接增長了三成，出口值高達六百四十六億元，創下歷史新高。

不得不說，變壓器，殺瘋了！

新年伊始，變壓器行業便迎來“開門紅”。

據媒體報道，我國的變壓器生產企業，大多產能全開，甚至一些訂單已經排到了明年年底。

在行業大爆發的情況下，一些頭部企業的業績非常亮眼。

作為AIDC變壓器行業龍頭的金盤科技，在2025年底拿下了一筆海外大單，價值6.96億元人民幣。

金盤科技財報顯示，2025年前三季度公司營收接近六十億元，凈利潤數額近五億元、增長率超20%，其中海外業務占比超一半，且營收主力為變壓器系列產品 。

這幾年來，金盤科技的出口業務占比不斷提高，產品的利潤率也明顯上升：2022年其毛利率為百分之二十，截至去年9月底，該數據增加了六個百分點。

而作為國內第一家變壓器上市公司的特變電工，成績更為突出。

據不完全統計，該公司去年的訂單額超過八百億元，其變壓器出口業務成為盈利的關鍵。

從特變電工公布的營收數據來看，自2021年起，該公司變壓器業務一直保持穩健增長態勢，特別是在新能源相關業務盈利水平下滑之后，變壓器業務更是穩穩地成為支撐公司業績的“壓艙石”。

其實，不僅是這些頭部企業，變壓器行業幾年來一直保持高增長態勢，尤其是出口業務。

2021年我國變壓器出口值為237.13億元，之后每年以超過25%的增速持續增長，到2025年底，該數據早已翻倍。

不僅是出口總額，單價上也在同步增長。

根據行業統計數據，2025年變壓器出口價格為每臺2.08萬美元，但在五年前，該價格僅有一萬多美元。

這并非個例。在世界范圍內，變壓器的均價從2020年至今上漲了六成以上，漲幅大的已超過80%。

即便如此，變壓器依然供不應求。

目前，美國市場交貨時間已達兩年半，延長了一倍還多，整個領域的交貨周期平均都在兩年以上。一些定制產品，甚至要等四年。

這種情況下，一些客戶為了鎖定變壓器產能，愿意支付20%或更高的溢價，訂單也會提前一兩年簽訂。

訂單爆發的背后是供應缺口。

根據咨詢機構的報告，去年世界范圍內的配電變壓器的供應量為實際需求量的九成，電力變壓器的缺口則是其三倍。其中，北美、中東、非洲的缺口尤其大，美國有八成的大型變壓器需要進口。

作為輸配電的基礎設備，變壓器何以從傳統夕陽產業一躍成為香餑餑？

變壓器爆火的原因，主要來自以下幾個方面。

一是AI爆發帶來的用電量激增，直接帶火了變壓器。

這是因為AI是名副其實的“吞電獸”，耗電量極大。

據美國官方數據分析，兩年前美國的AI算力消耗電量達一千七百六十億度，預計兩年后，這一數據將超過五千億度，屆時如此巨大的耗電量將占美國國內總用電量的百分之十二。

并且，AI算力對供電的要求也很高，需要專屬的變電站來保證電壓的穩定，這就需要專用的變壓器來做保障。

據業內測算，變壓器的市場規模在2024年約為六十億元，預計到明年，數據將新增兩百億元左右，可謂爆發式增長。

國內市場也面臨同樣的境況，據統計，去年廣東省的數據中心用電量增幅將近三十個百分點，個別地區的增速超過一半。

AI算力的需求，自然帶動變壓器產業的增長，去年我國與AI、特高壓相關的產品訂單占比已突破了三成。

此外，歐美的電網改造也到了關鍵時期。

目前，美國有超過七成的大型變壓器服役時間超過25年，歐洲則有近四成的電網運行時間超過四十年，均已遠超原設計的二十年使用期限。

老舊的電網急需升級改造，而這就需要大量的變壓器替換。

但目前市場供應難以覆蓋需求，也直接導致了歐美電網升級改造的進度緩慢。

伴隨AI算力等對電力需求的增長，電力供給卻力不從心，讓歐美電網壓力倍增。

而帶動變壓器增長的另一個原因則是新能源的發展。

光伏、風力這類新能源在并網時，必須配備專用變壓器，鑒于新能源分布分散、波動性大且點位眾多，市場對變壓器的需求量極其巨大。

并且，目前電網系統的傳統變壓器，主要是基于火電和水電設計的，難以適應新能源的沖擊，也需要進行改造替換。

變壓器產業的發展由三大需求共同推動，然而產能卻無法及時匹配，究其更深層次的緣由在于產業鏈環節，像取向硅鋼、銅導線、絕緣紙板等變壓器上游原料的供應情況均會對變壓器生產造成影響。

而中國恰是銅、鋼鐵等原料的生產大國，原料充足、全產業鏈自主，使我國變壓器產業發展迅猛，占據了全球六成的產能，我國變壓器產業成為世界電力的“心臟”。

在變壓器普遍緊缺的情況下，中國的變壓器產業之所以爆火，靠的是全方位的交付優勢。

變壓器屬于定制化程度較高的產品，對原材料和工藝都有特殊的要求，然而當前，歐美等地要么原材料供應不足，要么生產成本高昂，而中國能夠實現全鏈自主供應。

以變壓器的核心材料取向硅鋼為例，歐美本土的產能嚴重不足，半數以上需要進口。但我國取向硅鋼產量在2024年已達三百多萬噸，是日本的五倍、美國的八倍。

所以，我國的變壓器生產不僅能夠自給自足，還使我國成為世界原材料采購的源頭國家。并且，這也讓我國的變壓器產業有著極具競爭力的響應速度，相比歐美企業，我們的交貨周期可以縮短一半或更多。

與此同時，在技術創新方面，我國的變壓器領域也在不斷突破，實現了從跟跑到領跑的蛻變。

改革開放初期，電力發展極為迫切，但當時國內只能生產220 kV的變壓器，要想實現規模更大、距離更遠的輸電，需要500 kV的變壓器。為了攻克這一難關，國內工程師不斷研究、消化國外技術資料。

終于在1985年完成了第一條500 kV的主干線路的設計、施工和安裝，實現了全自主化，擺脫了對國外高價產品的依賴。

此后，我國的變壓器逐漸走上快速發展之路。

1989年，我國完成了第一條500 kV超高壓跨區直流輸電工程——葛洲壩至上海，再次邁上新臺階。

二十年后，我國突破了特高壓核心技術，建成了第一條1000 kV交流試驗示范工程，在這個領域實現了彎道超車。

如今，在特高壓核心技術領域，中國的1100 kV直流輸電技術處于世界領先水平，且變壓器損耗相比歐美同級產品降低了15%。

面對沙漠高溫等惡劣條件，中國專門定制的變壓器產品能在60℃的極端環境中穩定運行長達三十年，反觀歐美同類產品僅能耐受45℃，這充分彰顯了中國變壓器技術具備出色的廣泛適用性與高可靠性。

憑借技術與產業鏈方面的優勢，中國變壓器得以邁向世界，不斷斬獲更高市場份額。

據統計，2024 年中國特高壓變壓器全球市場占有率首次超過德國西門子，躍居全球第一。

而隨著新能源和AI的爆發，高頻變壓器、固態變壓器、移相變壓器等高智能化、低損耗的變壓器也成為下一個發展方向。

中國在該領域積累的全產業鏈供應、技術創新、高效交付等優勢，也將持續發力。

參考資料：

1.央視財經《訂單已排到2027年底！“電力心臟”，全球爆單！》

2.華夏時報《下一個風口？變壓器或迎黃金十年，數據中心成新爆發點》

3.新浪財經《特變電工，隱藏的800億訂單！》

作者：拾月

編輯：歌