你的保單安全嗎？五家保險公司償付能力未達標，將引發哪些連鎖風險？

償付能力被視為保險公司的“生命線”，直接關系到是否能履行賠付義務的能力。

近年來，為強化險企風險抵御能力，監管持續加大對險企償付能力的考核。在發展過程中，險企償付能力“亮紅燈”并不少見。

近期，保險公司正在陸續披露2025年第四季度償付能力報告。截至目前，在已披露報告的保險公司中，有5家保險公司償付能力不達標，分別為安華農險、亞太財險、前海財險、長生人壽和華匯人壽。

償付能力不達標，究竟會產生怎樣的影響？對消費者的保單有影響嗎？保險公司有什么解決辦法？

三家財險兩家壽險公司償付能力不達標

根據《保險公司償付能力管理規定》，償付能力監管指標包括核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率、風險綜合評級3個有機聯系的指標。

核心償付能力充足率，即核心資本與最低資本的比值，衡量保險公司高質量資本的充足狀況，不得低于50%；綜合償付能力充足率，即實際資本與最低資本的比值，衡量保險公司資本的總體充足狀況，不得低于100%；風險綜合評級，即對保險公司償付能力綜合風險的評價，衡量保險公司總體償付能力風險的大小，不得低于B類。以上三項指標均符合監管要求，方為償付能力達標公司；其中任一指標不符合要求，即為償付能力不達標。

從披露情況看，2025年四季度不達標的險企中，安華農險、亞太財險、前海財險和華匯人壽等四家險企的核心和綜合償付能力充足率均已達到監管要求，但由于風險綜合評級處于C類，未能通過償付能力監管的要求。

其中，安華農險披露，公司最近兩個季度的風險綜合評級結果均為C類。而評級不達標主要與公司治理方面仍存在一定風險有關，相關整改工作仍在推進中。

亞太財險同樣因風險綜合評級未達標導致償付能力不達標。公司曾公開披露表示，評級下調與股東股權結構以及公司治理因素存在關聯，風險綜合評級結果未能達到監管要求。

根據其2025年第四季度償付能力報告，亞太財險超過88%比例的股權被質押、被凍結。2025年3月，重慶三峽果業集團有限公司所持亞太財險10%股權被司法拍賣，不過最后因無人報名導致流拍?！胺汉Ｏ怠惫疚錆h中央商務區股份有限公司持有的亞太財險51%股權被拆分為3筆公開拍賣，最后被叫停。

業內人士表示，若亞太財險股東股權問題未能妥善解決，監管對其風險綜合評級恐難以提升。

前海財險的風險綜合評級問題已持續多個季度。自2022年一季度由B類降至C類后，已連續多個季度維持在C級水平。盡管截至2025年第四季度末，其核心及綜合償付能力充足率均保持在110%以上，但在風險綜合評級未提升的情況下，仍未能通過償付能力達標認定。

壽險公司方面，華匯人壽償付能力數據和風險綜合評級的“反差”更為明顯。該公司四季度末核心和綜合償付能力充足率均超過2000%，在行業中處于較高水平。不過，公司在償付能力報告中披露，由于公司治理相關問題整改尚未完成，其風險綜合評級仍為C類，從而導致整體償付能力評價不達標。

長生人壽的不達標原因在于綜合償付能力充足率低于監管指標。截至2025年第四季度末，該公司核心償付能力充足率為64.8%，綜合償付能力充足率為79.7%，未達到100%的監管標準。

長生人壽披露稱，近年來，受利率下行增提償付能力準備金的影響，公司償付能力壓力較大。公司已采取多項措施維持償付能力。資產端，公司通過配置長期利率債以降低資產負債期限錯配，提升償付能力充足率。負債端，公司積極采取措施鼓勵新業務銷售，增加保障性業務占比，努力維持償付能力充足?！肮蓶|方高度重視公司償付能力問題，已加快推進資本補充的相關工作，盡快解決償付能力問題。同時公司也在加快風險資產處置，以階段性改善償付能力?！?/p>

將帶來多重負面影響 后續“摘帽”之路不平坦

償付能力不達標對于一家保險公司而言，可能會產生多重負面影響。

根據《保險公司償付能力管理規定》，監管將根據保險公司的風險成因和風險程度，依法采取針對性的監管措施，以督促保險公司恢復償付能力或在難以持續經營的狀態下維護保單持有人的利益。

對于核心償付能力充足率低于50%或綜合償付能力充足率低于100%的保險公司，監管采取監管談話；要求保險公司提交預防償付能力充足率惡化或完善風險管理的計劃；限制董事、監事、高級管理人員的薪酬水平；限制向股東分紅。同時，還可以根據險企償付能力充足率下降的具體原因，采取責令增加資本金；責令停止部分或全部新業務；責令調整業務結構，限制增設分支機構，限制商業性廣告；限制業務范圍、責令轉讓保險業務或責令辦理分出業務；責令調整資產結構，限制投資形式或比例；對風險和損失負有責任的董事和高級管理人員，責令保險公司根據聘用協議、書面承諾等追回其薪酬；依法責令調整公司負責人及有關管理人員。

而且，對于采取監管措施后償付能力未明顯改善或進一步惡化的，監管還將依法采取接管、申請破產等措施。

此外，對于核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率達標，但操作風險、戰略風險、聲譽風險、流動性風險中某一類或某幾類風險較大或嚴重的C類和D類保險公司，監管將根據風險成因和風險程度，采取針對性的監管措施。

比如2024年，因償付能力充足率等未滿足監管要求，多家財險公司宣布暫?；ヂ摼W保險新業務，其中便包括亞太財險、安華農險。

實際上，近年來采取行動化解風險、摘下償付能力不達標標簽的保險公司案例較多，如三峽人壽、珠峰財險、富德產險等。

需要關注的是，在分類監管框架下，C類險企往往面臨更嚴格的監管約束，包括業務結構調整、投資范圍限制以及分紅和高管薪酬約束等。

但是這條“摘帽”之路并不平坦，并非一朝一夕之功。

三峽人壽披露，2024年第三季度風險綜合評級結果為 C、2024年第四季度風險綜合評級結果升為B。采取的改善措施包括對標SARMRA監管現場評估意見、風險綜合評級結果通報等監管意見，結合2024年度SARMRA自評情況，繼續推進整改落地，進一步改善風險綜合評級結果和SARMRA監管評估得分。 做好風險監測和監管評級指標數據收集報送，針對評級指標、關鍵風險指標及容忍度指標數據開展有效的監測、預警、分析及報告，動態梳理風險點，對存在較大負向偏離的指標組織整改。大額增資到位和可資本化風險的改善，進一步優化公司戰略，開展業務經營，縮小戰略風險敞口。

珠峰財險2024年三季度，公司風險綜合評級（分類監管）評價為C類。2024年四季度，公司風險綜合評級（分類監管）評價升為B類。

據珠峰財險披露，2024 年四季度，公司完成了2024年第二季度風險綜合評級（IRR）通報問題的整改工作。隨著公司增資擴股工作的落地，公司可資本化風險有效降低。難以資本化風險方面，重點從相對薄弱的戰略風險、操作風險兩方面著力改進，集中力量整改保險業務線操作風險和其他業務線操作風險。

“資本化風險方面，公司持續落實前期整改計劃，公司治理操作風險、資金運用操作風險、保險業務線操作風險和其他業務線操作風險已有所改善?！敝榉遑旊U披露稱。

有專家向媒體分析表示，風險綜合評級對中小險企的意義，已逐步從合規監測指標，演變為長期經營能力的重要信號。其關注重點不僅在于資本充足水平，更在于公司是否具備穩定、有效、可持續的治理機制。這也解釋了為何部分公司在完成資本補充后，風險評級仍需通過較長時間的運行觀察才能出現實質性改善。