港股震蕩中，誰在悄然“攀峰”？

2026年開年以來，A股“春躁”開門紅，但港股卻有點“慢半拍”，主要指數還沒沖破前期高點。為啥港股這次沒跟上 A 股節奏？其實是三重因素在影響：

優勢行業暫未得到市場關注：從行業結構來看，A股科技硬件、高端制造市值占比更高，港股則更集中于金融、軟件、互聯網、醫藥生物等。去年四季度以來，國內結構行情主要圍繞政策支持明確、業績景氣度高的行業，港股在航天裝備、軍工電子等軍工以及通信設備等高端制造行業中的占比少。

外資+估值承壓：美元流動性傳導下，年初降息預期回調 + 美債利率抬升，估值受到一定壓制，而且外資流入也尚未至完全替代補位的量級。

盈利修復偏慢：除了有色、醫藥少數亮點，多數權重板塊表現較弱，導致人民幣升值對港股盈利放大作用較為有限。

但波動市才見真功夫！近期富二家又有不少港股投資團隊的產品凈值創下新高，展現出持續的“攀峰”能力。畢竟，在波動市中能主動迭代的產品更值得關注哦~

富國中國中小盤混合（QDII）

人民幣份額A 100061

人民幣份額C 024846 美元份額010591

基金經理：張峰

從業績表現來看，富國中國中小盤混合人民幣A近1年凈值增長率為64.20%，同期業績比較基準收益率為37.40%，超額收益超26%；近2年凈值增長率為104.32%，同期業績比較基準收益率為63.49%，超額收益超40%；成立以來收益率達401.78%，相較同期業績比較基準的114.60%，實現287%的超額收益。

從排名來看，人民幣A類份額近五年同類排名第1（1/12）。

富國中國中小盤人民幣A及業績比較基準走勢圖

注：本基金人民幣A類份額凈值增長率及同期業績比較基準收益率數據來源于富國基金，以上區間的基金凈值增長率和業績比較基準收益率已經經托管人復核，基金業績及比較基準折線圖基于每日經托管復核的基金份額凈值數據生成，時間截至2026年1月23日，基金歷史業績不構成對未來業績的保證。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。排名數據來源于Morningstar晨星，截至2025/12/31，同類排名為1/12，同類產品為中國 開放式基金 - QDII大中華區股債混合；同類排名數據由MORNINGSTAR版權所有。晨星及其內容供應商對于您使用任何相關資料而作出的任何有關交易，投資決定均不承擔任何責任。過往業績不代表將來表現。同類排名結果系評價機構基于基金過往表現綜合判定，并不構成對基金管理人或單只產品的未來投資建議。富國中國中小盤混合（QDII）人民幣A成立于2012/09/04，業績比較基準為中證香港中國中小綜合指數收益率*80%+香港三個月期銀行同業拆借利率(Hong Kong 3-Month Interbank Offer Rate)*20%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-8.73%(-7.18%)，-10.49%(-10.14%)，-9.12%(-12.01%)，15.52%(11.61%)，43.52%（25.53%）數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張峰(2012/09/04至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。

同樣由張峰管理的富國滬港深業績驅動（A類代碼005847 /C類代碼011117），A類份額近五年同類排名第1（1/18）。

從富國滬港深業績驅動的四季度持倉來看，主要增持了金融和工業等板塊，減持了原材料和非日常消費品板塊。展望一季度，港股市場開門紅和春季躁動行情保持樂觀態度；經過去年四季度的調整，港股整體已相對調整充分，大宗商品、非銀、互聯網領域均顯活躍。

注：以上觀點來源于基金四季報，時間截至2025年12月31日。富國滬港深業績驅動A類份額近5年同類排名為1/18，同類產品為港股通偏股型基金(A類)，排名數據來源于銀河證券，截至2026/1/31。基金評價結果基于基金和管理人過往表現綜合判定，并不構成對基金管理人或單只產品的未來投資建議。

還有由汪孟海和張峰共同管理的富國藍籌精選，近三年、近五年的排名都位列同類第1（1/32、1/27）。

汪孟海是從入行開始就做港股投資的，因此在海外投資方面具有更寬的觀察視角、更全的思考維度。他不僅對醫藥、互聯網和新消費等具備高增長潛力的成長型板塊保持關注，也能夠兼顧保險和有色金屬等具有估值優勢的價值型板塊。展望后市，他認為非銀，大宗，創新藥，科技，互聯網等長期都是值得重視的方向，消費目前看可能更多的挖掘個股的機會。

注：基金凈值增長率及同期業績比較基準收益率數據來源于富國基金，截至2025年12月31日。富國藍籌精選股票（QDII）人民幣成立于2019/08/02，業績比較基準為MSCI中國指數收益率*90%+人民幣活期存款利率(稅后)*10%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-4.6%(-20.53%)，-17.94%(-14.15%)，-7.74%(-10.45%)，15.72%(16.39%)，64.21%(22.82%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張峰(2019/08/02至今)、寧君(2019/08/21-2025/11/13)、汪孟海(2025/10/30至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。本基金人民幣份額近3年、近5年排名為1/32、1/27，同類產品為中國開放式基金-QDII-大中華區股票，排名數據來源于Morningstar晨星，截至2025/12/31。排名數據由 MORNINGSTAR版權所有。晨星及其內容供應商對于您使用任何相關資料而作出的任何有關交易，投資決定均不承擔任何責任。過往業績不代表將來表現。排名結果系評價機構基于基金過往表現綜合判定，并不構成對產品的未來投資建議。觀點來源于基金四季報，時間截至2025年12月31日。基金有風險，投資需謹慎。

富國紅利精選（QDII）

人民幣份額009108 美元份額009193

基金經理：王菀宜

截至1月23日，富國紅利精選人民幣份額凈值達2.0515，再上臺階。

從業績表現來看，富國紅利精選人民幣近1年凈值增長率為59.18%，同期業績比較基準收益率為21.09%，超額收益超38%；近2年凈值增長率為84.82%，同期業績比較基準收益率為48.80%，超額收益超36%；成立以來收益率達105.15%，相較同期業績比較基準的39.20%，實現近66%的超額收益。

富國紅利精選人民幣及業績比較基準走勢圖

注：本基金人民幣份額凈值增長率及同期業績比較基準收益率數據來源于富國基金，以上區間的基金凈值增長率和業績比較基準收益率已經經托管人復核，時間截至2026年1月23日，基金歷史業績不構成對未來業績的保證。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。富國紅利精選混合（QDII）人民幣成立于2020/04/23，業績比較基準為恒生高股息率指數收益率(經匯率估值調整)*60%+中證紅利指數收益率*30%+中債綜合財富指數收益率*10%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為5.57%(3.35%)，-19.26%(-4.48%)，-12.39%(-3.76%)，13.45%(20.85%)，40.51%(14.46%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：汪孟海(2020/04/23-2022/12/09)、王菀宜(2020/09/17至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。

另一只由王菀宜和張峰共同管理的富國港股通紅利精選（A類代碼021513；C類代碼021514）表現也很不錯。從持倉來看，在四季度，富國港股通紅利精選加大了對保險，四大行，以及有色的配置，認為隨著保險26年開門紅儲蓄險產品的銷售高增長，資金會持續流入高股息板塊，而這幾個板塊在高股息內部性價比相對比較高。

注：觀點來源于基金四季報，時間截至2025年12月31日。

富國全球科技互聯網

A類代碼：100055 C類代碼：022184

基金經理：趙年珅

截至1月16日，富國全球科技互聯網A近一年收益率達56.20%；同期業績比較基準為28.87%；近2年凈值增長率91.14%；同期業績比較基準為57.28%；成立來凈值增長率303.94%；同期業績比較基準僅2.52%。實現超額收益分別27.33%、33.87%和301.42%。

從富國全球科技互聯網A的四季度持倉來看，減倉了部分深度價值的品種，也減倉了部分AI敘事中相對不受益的品種，集中加倉了AI敘事中最核心受益的品種。同時，加倉了部分被錯殺的個股。此外，考慮到部分A股具備稀缺性和成長性，且估值性價比好于海外可比公司，在4季度也加倉了部分A股。

注：基金凈值增長率及同期業績比較基準收益率數據來源于富國基金，以上區間的基金凈值增長率和業績比較基準收益率已經經托管人復核，時間截至2026年1月16日，基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。富國全球科技互聯網股票（QDII）A成立于2011/07/13，業績比較基準為中證海外中國互聯網指數收益率*80%+中證互聯網指數收益率*10%+中債綜合全價指數收益率*10%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-12.85%(-41.85%)，-18.52%(-8.42%)，14.72%(-4.67%)，19.86%(15.41%)，43.04%(20.67%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張峰(2011/07/13-2018/12/05)、李軍(2012/11/16-2014/04/25)、張康康(2018/06/19-2020/01/10)、張峰(2019/06/21-2022/01/13)、寧君(2020/01/22-2025/11/13)、趙年珅(2025/03/07至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。

富國全球消費精選（QDII）

人民幣A類012060 C類012062 E類022170 美元份額012061

基金經理：彭陳晨

彭陳晨出道即專注于對跨境股票的研究，港股投研經歷十分豐富，富國全球消費精選（QDII）投資于全球市場，涉及美股、港股等市場中的優質消費股票。

彭陳晨在四季報中表示，2026年財政將持續發力提振消費，繼續支持消費品以舊換新，并且優化補貼范圍和標準，仍然看好中國消費市場潛力，并專注尋找結構性成長機會。而海外市場方面，4季度美國節假日消費保持一定韌性，但也呈現了非常顯著的K型分化特征，財富效應向中高收入群體集中，低收入群體支出趨弱。2026年高收入家庭在奢侈品、體驗型消費上將持續消費升級；中低收入消費習慣可能更傾向于質價比和即時滿足，重點布局了這些細分領域的機會。

注：以上觀點和基金及業績比較基準走勢圖來源于公募基金四季報，時間截至2025年12月31日。富國全球消費精選混合（QDII）人民幣A成立于2021/07/30，業績比較基準為中證香港上市可交易內地消費指數收益率*40%+中證內地消費主題指數收益率*40%+中證全球消費主題50指數收益率*15%+人民幣活期存款利率(稅后)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-14.91%(-15.32%)，-0.37%(-12.42%)，38.53%(13.69%)，42.8%(1.48%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張峰(2021/07/30-2022/08/05)、彭陳晨(2021/11/19至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。

介紹完了績優產品，那么問題來了，對于港股后市到底怎么看？

外部環境：美元流動性寬松仍是趨勢，雖然中間會有波動，但大方向對港股有利。不過外資也很看重企業盈利的真實成色哦～

內部支撐：2026年是“十五五”開局之年，政策環境有望持續回暖，港股盈利增速預計上半年開始修復。互聯網、醫療、科技等板塊仍有結構性機會。

最后，富二想說：港股波動比A股大，門檻也更高，客官們不妨考慮以基金定投的方式參與，慢慢積累體驗感~

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。相關產品由富國基金管理有限公司發行與管理。本基金可以投資于存托憑證、股指期貨、港股通標的股票、資產支持證券等品種，將面臨相關投資品種和業務的特有風險。部分基金可以投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。經富國基金評定，以上產品的風險等級均為R4，匹配C4及以上的客戶。建議投資者詳閱基金合同等文件，根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。產品風險等級及適配投資者等級以銷售機構評定結果為準。

-# 日富一日 港股投資-

客官在組合中有配置港股主題基金嗎？對于港股后市，您持有怎樣的觀點？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年2月7日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。