從“控股”到“驅動”：康華生物戰略并購納美信，夯實mRNA平臺

2026年1月28日，成都康華生物制品股份有限公司（股票代碼：300841.SZ，以下簡稱“康華生物”）發布公告，對納美信（上海）生物科技有限公司（以下簡稱“納美信”）實施分階段收購。這是繼2025年11月以18.51億元取得康華生物控股權后，上海生物醫藥并購基金（以下簡稱“并購基金”）主導康華生物完成戰略性并購首次浮出水面。這并非兩筆簡單獨立的資本運作，而是“基金控股—平臺整合—技術研發”投資新范式的具體實踐。通過本次收購，并購基金協助康華生物系統構建了“上海研發（納美信技術中心）+成都產業（康華生物生產基地）+全國商業（上海醫藥分銷體系）”協同發展模式。

本次交易康華生物重點關注納美信具備顯著差異化優勢的下一代mRNA疫苗技術平臺，以及兼具深厚科學積淀與產業化經驗的“硬核”團隊。在并購基金賦能下，康華生物通過戰略投資上海創新科技企業納美信生物，實現其上海研發中心新技術平臺的能力建設與能級提升。交易完成后，康華生物將從一家穩健經營的疫苗產品公司，加速向具備前沿技術引擎和平臺整合能力的生物醫藥創新平臺躍遷。本次交易也將進一步助力上海全球生物醫藥研發和產業化高地建設。

一、為什么是納美信

在行業周期性調整之際，并購基金主導此次整合，旨在幫助康華生物建立堅實技術壁壘，培養長期臨床價值，納美信正是符合這一標準的“硬核技術”企業。納美信成立于2021年5月，創始團隊在病毒學、免疫學與疫苗領域擁有逾20年的積累，核心成員擁有大型跨國藥企（MNC）的mRNA研發和產業化經驗。更為關鍵的是，納美信基于差異化的“長期主義”研發思路，已構建起三大技術平臺作為發展基石：基于AI的抗原與密碼子優化工具（包括自主知識產權的CodonBox、AntigenBoost），可提升mRNA翻譯效率與蛋白表達穩定性；突破性的mRNA-LNP凍干工藝，產品可在2–8℃條件下長期穩定儲存；結合新型可電離脂質的LNP遞送體系，更好適配納美信自主開發的凍干工藝，全面提升產品的安全性和免疫原性。

納美信核心產品mRNA RSV疫苗（NR222）是國內首個申報臨床的凍干劑型mRNA疫苗品種[2024年12月獲得國家藥監局藥品審評中心(CDE)臨床試驗默示許可(受理號：CXSL2400681) ]，其2-8℃的環境下長期穩定存儲的特性，直擊行業痛點，解決了行業長期面臨的冷鏈運輸難題。此外，臨床前研究數據顯示，納美信NR222在棉鼠攻毒模型中展現出優于已上市重組蛋白疫苗的中和抗體水平與保護效力，且安全性良好。同時，公司已在HSV、自免及腫瘤等領域前瞻性管線進行布局，構建持續創新的產品梯隊。本次交易不僅為康華生物新增了一條處于臨床階段的RSV疫苗管線，更是系統性的強化了康華生物下一代mRNA疫苗技術平臺，為康華生物打造具備顯著差異化優勢的“創新引擎”。

“我們想做的，是要做出真正有臨床價值的產品。”納美信聯合創始人兼CEO鄧明的這句話，詮釋了納美信的價值內核。扎實的科學基礎、系統的平臺能力以及務實的產品導向，正是當前階段值得投資整合的標的。

二、不止于并購

對康華生物而言，本次交易可謂其發展歷程中的一次戰略“躍遷”。康華生物以凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）為核心產品，已建立了穩定的現金流和市場聲譽；其重組六價諾如病毒疫苗已獲中國、美國和澳大利亞臨床研究許可，也展現出一定的研發能力。然而，要打造面向未來且具有國際競爭力的疫苗平臺，康華生物必須提前布局下一代前沿技術。

mRNA融合了分子生物學、計算科學、合成化學及制劑工程學等多學科交叉前沿技術，技術迭代迅速、平臺壁壘較高，單純依靠內生研發快速構建完整、自主、差異化的核心技術能力，面臨著多重現實挑戰。因此通過戰略性收購，整合具有原創技術與頂尖團隊的創新公司納美信，是康華生物快速獲取關鍵核心技術、完善能力拼圖的有效路徑之一。本次交易不是簡單的資源疊加，更是對創新生態的主動占位和技術范式的戰略重構。交易后，納美信將作為康華生物在上海的mRNA研發平臺，專注于底層技術開發與早期管線創新，康華生物已有的mRNA平臺能力可實現跨越式發展。本次交易可實現雙贏，康華生物成熟的產業化能力、質量管理體系及商業化渠道，將可加速納美信工藝放大、臨床推進和未來商業化進程；納美信前沿的平臺技術與創新管線，可為康華生物提供可預期的“第二增長曲線”和應對未來競爭的技術“護城河”。

三、并購基金做了什么

并購基金是“戰略方向的錨定者”與“創新資源的嫁接者”。并購基金在入主康華生物后，深度參與其戰略規劃，明確將構建下一代mRNA技術平臺確立為康華生物跨越發展的錨定方向。并購基金選中上海本土的創新企業納美信作為本次交易標的，體現出并購基金的專業洞察與廣泛網絡，證明可在資本主導下實現產業公司與前沿創新的資源嫁接。

本次交易可構建“上海研發-成都產業-全國商業”的協同模式，加速上海生物醫藥科技創新成果走向產業轉化。并購基金不僅為康華生物收購在研產品管線，更是擬將納美信打造為康華生物不可或缺的“創新引擎”。康華生物與納美信未來可以實現優勢互補和雙向賦能，既可以充分激活并提升上海生物醫藥產業研發創新效能，又可促進成都高效產業基地與上海研發形成深度協同，共同建設康華生物未來具有競爭力的技術及轉化平臺。

完成并購僅是起點，技術整合、團隊融合與管理賦能才是價值實現的關鍵。并購基金在本次交易完成后，將持續“護航”康華生物、納美信實現深度融合，確保雙方長期協同價值，推動康華生物升級為具有全球競爭力的技術平臺型疫苗企業。

結語

并購基金通過“控股-定策-賦能-整合”全鏈運作，走出“資本助力產業”的新發展路徑，即以資本為紐帶，以上市公司為平臺，引導資金資源向具備硬核實力的創新企業聚集，通過系統性戰略整合，推動前沿技術轉化為產業競爭力和長期價值。未來，納美信將作為康華生物在滬創新研發平臺，繼續扎根上海、吸引高端人才、開展源頭創新，并通過上市公司康華生物將創新成果輻射全國乃至全球，加固并升維上海本土創新能力，促進上海生物醫藥創新產業鏈的繁榮與完善。

* 此文僅用于向醫學人士提供科學信息，不代表本平臺觀點

本文僅作為科普傳播素材，文中涉及藥物、技術、產品等只做表達所需，不具任何治療建議，具體治療方式請前往正規醫院接受專業檢查及治療。部分圖片素材來自網絡，非商業用途，若有侵權，請聯系我們刪除，謝謝！