中國加速減持美債，美國4招試救市，西方專家：干預對中國無效

連續14個月的減持，中方的動作讓美國撐不住了。

2026年1月的最新數據卻是讓華盛頓沸騰了：中國持有的美國國債規模已降至6826億美元，創下自2008年金融危機以來的最低水平。這已經是中國連續第14個月減持美國國債。

與這一趨勢相呼應的是中國黃金儲備的持續增加，截至2025年12月末，中國黃金儲備達到7415萬盎司，實現了連續第14個月的增持。

中國持有美國國債的金額從14個月前的逾9000億美元一路下滑，至今已減少了近10%。這種“逐步但不均勻”的減持趨勢，與全球其他國家形成了鮮明對比。

而就在中國減持的同時，2025年11月份，美國國債的外資持有總量卻增加了1128億美元，達到了創紀錄的9.36萬億美元。日本、英國、加拿大、挪威和沙特等國都在當月增加了美債持倉。

不過，雖然看似中國的減持動作明顯，但實際并非簡單的投資調整，而是一項戰略決策。簡單來說，美國巨額債務積累類似于龐氏騙局，用更大規模的新債替換舊債。而中國不想再玩這個游戲了。

那中國為何選擇在此時行動？

實際上，這一決策與特朗普政府可能將美聯儲政治化的前景密切相關。特朗普可能很快宣布下一任美聯儲主席人選，而他的任命者“無疑會對他更順從”。

這意味著未來美聯儲可能按照特朗普的指示，是要推動快速降息。那在此背景下，中國自然要有所動作，好比調整戰略儲備配置，轉向黃金、非美元貨幣和海外股權投資等其他資產。

不過中國迅速減少其美國國債持有量，同時積極增加黃金儲備，這種遠離美元敞口的調整并非孤立行動，而是更大戰略的一部分。

有匿名消息源稱，中國對美債的拋售采取了創新方式：將美元作為低息貸款借給發展中國家，再通過人民幣互換協議或加強貿易聯系，使債務人用人民幣還款。

而面對中國的持續減持，美國政府與美聯儲內部正在激烈討論應對策略。華爾街專家們擔心，如果美債崩盤，后果將不堪設想。

自然地，要開始出招了。

這第一招是通過美聯儲印錢和降息來“接盤”。施羅德投資團隊預測，美聯儲可能在2025年底前再降息兩次。這種政策轉向的目的之一是降低政府債務負擔，美國國債已突破36萬億美元，利率每降低1個百分點，利息支出將減少4000多億美元。

而這緊跟便是立法將穩定幣與短期美債強行捆綁。這意味著將穩定幣變成美債的“專屬接盤工具”，強制加密領域資金流入美債市場。

這第三招是將黃金儲備按市價重新估值。通過會計手段提升資產負債表上的資產價值，為發行更多債券創造空間。

當一切準備到位，最后便是利用軍事、貿易等利益做籌碼，促使日本、歐洲等盟友增持美債。

也就是說，這美國正試圖通過外交壓力，平衡中國減持帶來的影響。

不過招數計劃的完備，但美國的這些救市措施面臨結構性挑戰。美國財政赤字連續3年突破萬億美元量級，聯邦債務規模已占國內生產總值的130%以上。

渣打銀行報告警告，若美國債務問題持續惡化，2026年可能成為美元信用體系面臨重大考驗的臨界點。德國經濟學家馬丁·呂克更是指出：“美元作為儲備貨幣的地位尚未崩潰，但正在走向崩潰?！?/p>

此外美聯儲降息政策本身也存在風險。當前美國的環境并不特別需要刺激措施，降息恐怕更容易推升通脹而非提振實質成長。他們已將2026年美國通脹率預測從3.0%調升至3.3%。

只得說，中國減持美債的行動是全球貨幣體系重構的一部分，而全球正出現“去美元化”趨勢。

十年前，美國國債還被視為“無風險資產”；十年后，西方經濟學家警告美元作為儲備貨幣“正在走向崩潰”。而如今的華爾街的交易員們不得不開始接受一個事實：單一的美元體系正在被多元化的貨幣網絡取代。

而如今美元霸權的基石正在被自己的債務和政治化逐漸侵蝕，新的國際金融格局，已經在美國難以接受的速度下，開始滋生了。