中時通：玉米春節檔！后續行情底氣十足or強顏歡笑？

市場動態：

1月26日，臘八已過，春節備貨窗口期持續收窄，國內玉米市場整體呈現“穩中偏強、期現分化”態勢—現貨行情穩扎穩打，期貨盤面博弈激烈，主力合約逼近高位，市場多空情緒交織，節前購銷氛圍愈發緊張。

分別來看，

山東華北：以震蕩調整為主。山東地區售糧進度已過半，基層余糧逐步減少，深加工企業門前到貨量波動明顯—天氣轉好時上量增加，企業順勢調價；到車減少后，又出現小幅回漲。目前企業建庫策略保守，價格緊隨到貨節奏調整，市場陷入“漲跌兩難”的拉鋸狀態。河北、河南等地價格總體穩定，優質糧源價格堅挺。

東北內蒙：穩中微漲！多數企業報價持穩，零星廠家小幅上調。值得注意的是，北方港口價格表現強勢，錦州港主流收購價已突破2300元/噸，最高觸及2310元/噸。基層農戶惜售心態雖有松動，但整體賣壓尚未集中釋放，貿易商收購成本高企，市場底部支撐明顯。

晨間提示：

近期玉米行情將維持“偏強震蕩、漲幅受限”的主旋律，多空因素相互牽制，難現單邊走勢。

支撐因素依然突出！

一是基層余糧逐步消耗，基層售糧進度過半，市場糧源逐步轉向渠道庫存，農戶惜售情緒仍存，且年前集中賣壓遲遲未現，為行情托底。

二是終端企業節前備貨仍在推進，尤其深加工企業庫存仍低于往年同期，剛性補庫需求支撐價格。

三是期貨市場走強提振現貨情緒，主力合約突破2300元/噸，期現聯動增強市場信心。

四是政策性拍賣成交良好，且采購力度明顯大于銷售！

1月4日-9日，中儲糧采購玉米噸；銷售噸；購銷雙向噸。

1月12日-16日，中儲糧采購玉米噸；銷售噸；購銷雙向噸。

1月19日-23日，中儲糧采購玉米噸；銷售噸；購銷雙向噸。

1月26日-28日，中儲糧采購玉米噸；銷售噸；購銷雙向噸。

壓力信號也不容小覷！
首先，隨著價格漲至高位，下游飼料企業接受度下降，南方港口價格滯漲，反映需求跟進乏力；

其次，政策糧持續投放，吉林、內蒙古、黑龍江等地拍賣不斷，有效緩解供應緊張，明確傳遞“穩市”信號。

再者，貿易商出貨意愿增強，部分逢利即出，東北到貨量已有回升，警惕節前階段性上量沖擊。

最后，進口補充不缺席。進口玉米到港量連續三個月提升，12月進口玉米80萬噸，同比增加133.1%。同時進口玉米定向邀標拍賣在暫停兩期后，再度啟動投放。

綜合來看，春節前玉米價格大概率維持高位震蕩，大漲大跌皆難。市場關注點已逐步轉向節后！若基層余糧確實偏緊，行情仍有支撐；但若節后氣溫回升、保管壓力加大，疊加政策調控延續，市場仍面臨回調壓力。

簡而言之，行情在謹慎中前行，在期待中醞釀變數。節前收官之戰，穩字當頭；節后供需博弈，仍是持久戰。

來源：中時通