網傳小鵬匯天秘密遞表港股 IPO

近日，據媒體報道據知情人士透露，小鵬汽車旗下飛行汽車部門小鵬匯天已以保密形式向香港聯交所提交首次公開募股（IPO）申請，若進展順利，最早將于今年內完成上市。此次 IPO 由摩根大通和摩根士丹利聯合牽頭承銷。

有業內人士評價，此次選擇以保密形式遞表，符合港股市場針對未盈利創新企業的上市慣例，既可以為企業爭取更靈活的信息披露節奏，也能在上市籌備期間避免市場波動對發行定價的影響。

由于相關申請文件仍處于保密階段，本次 IPO 的具體融資規模、發行比例等細節尚未對外披露。

作為小鵬汽車生態布局低空經濟的核心力量，小鵬匯天在資本運作與財務支撐方面展現出強勁勢能。母公司小鵬汽車 2025 年第三季度財報交出亮眼成績單，單季度交付 11.6 萬輛汽車，同比增長 149.3%，營業收入達 203.8 億元，同比增幅超 100%，綜合毛利率首次突破 20%，483.3 億元的充足現金儲備為匯天的研發與產能建設提供堅實后盾。

雖然小鵬汽車有著不錯的現金儲備，但仍未實現真正的盈利。根據小鵬汽車汽車近年發布的財報顯示，2024年全年凈虧損降至57.9億元，較2023年（103.8億元）減少超44%；2025年預計全年虧損進一步壓縮至15–20億元，并有望在第四季度實現Non-GAAP單季盈利。

自身層面，小鵬匯天已形成多元融資體系，2024 年以 110 億元估值躋身獨角獸行列，2025 年完成 2.5 億美元 B 輪融資，旗下制造子公司注冊資本增至 9 億元，資本實力持續強化。

其首款量產載人eVTOL“旅航者X2”已實現海外首飛，主打短途空中觀光與體驗飛行；更具突破性的是全球首款分體式量產飛行汽車“陸地航母”，由可合法上路的陸行母艦與六旋翼飛行器組成，支持C照駕駛與5分鐘快速上手飛行，已于2025年11月下線，2026年啟動規模化交付，年產能規劃達1萬臺。

面向更遠期的城市間高效出行需求，小鵬匯天還推出了高速混電eVTOL“A868”，采用全傾轉旋翼與鯤鵬增程技術，最高時速達360公里，續航超500公里，可搭載6人，目前已完成原型機首飛并進入適航取證階段。未來，公司還將研發真正一體化的陸空兩用飛行汽車，并計劃在全國建設超200個飛行營地，推動“人人可飛”的低空出行愿景從概念走向現實。

另外據媒體爆料截至 2025 年 12 月累計訂單超 5000 臺，對應訂單金額達 100 億元。從 B 端市場來看，已與嘉興南湖交科院、珠海航展多家客戶達成合作，斬獲超 2000 臺大額訂單，同時成功開拓中東市場，簽訂 600 臺海外訂單；C 端市場同樣熱度高漲，"先飛碼" 預訂通道限量名額快速售罄。按照規劃，2026 年 Q3 將啟動規模化交付。

雖然小鵬匯天態勢向好，但值得注意的是去年9月份長春航展預演后的雙機編隊演練環節，小鵬匯天兩架 eVTOL（電動垂直起降器）突發事故，成為國內飛行汽車領域首次在公眾視野中發生的墜機起火事件。這起事故不僅讓小鵬匯天的安全管控能力受到關注，更給正處于商業化關鍵期的低空經濟行業敲響警鐘。

根據媒體報道，事故發生于當日下午航展預演結束后，涉事的兩架 eVTOL 為 “陸地航母” 飛行汽車的飛行體部分，正執行雙機編隊訓練任務。官方明確事故直接原因是 “飛行間距不足發生接觸”—— 涉事機型設計最小安全間距為 15 米，而事故時實測間距僅 8.2 米。

現場視頻及目擊者描述顯示，碰撞后一架飛行器實現正常降落，另一架在著陸過程中因機身受損引發起火，黑煙明顯。

有觀眾透露，涉事飛行器為載人狀態，事故造成至少 1 名乘客受傷，后被緊急送醫，暫無生命危險。業內專家分析指出，事發時長春航展場地風向復雜，不排除氣象條件疊加操作經驗不足對事故的影響，而小鵬匯天此前曾發布過類似雙機編隊 “特技飛行” 視頻，該視頻在事故后已被隱藏。