供應鏈票據“擴容潮”背后的冷思考：平臺激增，中小企業為何仍“融資難”？

供應鏈票據平臺正在經歷一場“擴容狂歡”。數據顯示，到2025年末，接入票交所的供應鏈票據平臺數量一口氣沖到了50家，一年內新增20家，步子邁得又快又大。各類機構蜂擁而至：大型央國企平臺如中企云鏈、歐冶金誠坐鎮，銀行機構如農業銀行、郵儲銀行乃至各地城商行紛紛入場，制造業龍頭和地方國資平臺如海爾、廈門象嶼也先后入局。場面熱鬧得很。

但細心觀察就會發現，這場盛宴的“座上賓”依然有限。平臺數量是漲上去了，服務對象卻仍普遍集中于核心企業及其一級供應商。很多中小微企業——尤其是那些產業鏈條上的二級、三級供應商，似乎仍徘徊在宴席的門口。數據光鮮背后的實際獲得感，恐怕遠不及紙面那般飽滿。

困在“理想”與“現實”的夾縫中

政策面不是沒有支持。去年發布的《銀發77號文》算是明確喊出了鼓勵供應鏈票據發展的信號，可一到實際操作，企業感受到的卻可能是另一番滋味。比如，票據期限被約束在6個月內，對某些工程機械、建筑施工這類賬期本就偏長的行業來說，就顯得有些捉襟見肘。銀行也有自己的考量——供應鏈票據的風險資產權重偏高，與其他貿易金融工具一比，推動起來自然少了幾分動力。

技術上的鴻溝可能更具體。票交所的系統固然先進，實現了全流程線上化，可不少中小企業連一套像樣的ERP系統都還沒配齊。讓它們去和平臺做深度對接，難免力不從心。手工錄入、來回確認，效率低不說，還容易出錯，一來二去，不少企業主可能干脆打了退堂鼓。系統之間“語言不通”、數據難以自由流轉，也讓響應速度打了折扣。

更深層的癥結或許在生態上。在這個多方參與的鏈條里，各自有各自的盤算：核心企業擔心數據開放會引來不必要的風險關注；銀行基于風控本能，更青睞有核心企業直接“加持”的一級供應商；平臺方呢，在尚未探索出清晰盈利模式的情況下，很難有持續動力去深耕那些小而散的客戶。資源流動的通道，就這樣被一層層若有若無的壁壘給阻隔了。

山東“在地化”路徑的探索

但也不是沒有突圍者。一些地方政府與本土機構正嘗試走出一條“服務在地、扎根產業”的路子，山東或許是個值得關注的案例。

臨沂商城數科聯合深度數科，圍繞當地商貿產業特點，在“沂鏈通”平臺推出全國首個供票支付工具“承信賬戶”，不僅讓個體工商戶也能用上票據，還試點“訂單融資+票據支付”的服務閉環，嘗試把金融工具真正嵌入高頻交易場景。

日照銀行則通過與“通匯資本”等平臺深度協同，推出面向中小貿易商的“快貼通”產品，將貼現審批壓縮至T+0，并在部分場景嘗試“基于訂單數據授信”，為“無核心企業背書”的優質中小供應商打開了融資窗口。

山東通匯資本去年聯合山東投融資擔保集團發行的“產業集合供應鏈票據ABN”，以多家擔保公司聯合增信的方式，將多家中小企業的票據打包入池融資，為分散、小額但真實的貿易需求提供了信用流轉的可能。

這些嘗試雖未徹底改變局面，卻展示了一種可能性：金融資源可以通過區域協同、場景適配和信用創新，逐步滲入傳統金融難以覆蓋的“縫隙市場”。

擴容之后，更需一場“增效”手術

那么，面對依然存在的堵點，或許我們得開始思考，如何讓這場擴容從“量”的增長，轉向“質”的提升。

制度層面，可能需要一些更貼近地氣的調整。比如，在部分賬期特征明顯的行業，是否可以試點延長票據期限？能否將供應鏈票據業務更實質性地納入銀行的普惠金融考核體系，調動其積極性？建立一個全國相對統一的業務標準，或許也能讓中小企業無論身在何處，都能享受到無差別的服務。

技術體驗，應該朝著更“友好”的方向進化。能不能為中小企業設計更輕量、甚至移動化的接入工具？讓開票、融資像日常操作App一樣簡單。銀行與平臺或許可以攜手，基于真實的交易數據流，共同打磨風控模型，逐步減少對核心企業信用的絕對依賴，讓數據本身為企業“說話”。

生態的構建，關鍵在“打開”與“聯結”。鼓勵核心企業、銀行、擔保公司、科技平臺形成服務共同體，風險共擔、利益共享，或許能凝聚起更大的合力。“供應鏈票據+擔保/保險”的模式，已經開始嘗試為中小企業信用“增信”，這條路值得進一步拓寬。地方產業平臺與區域金融機構的合作，則可能催生出更貼合本地企業需求的“貼身服務”。

最后，服務的顆粒度還得再細一些。針對商貿流通、智能制造等不同場景，可以發展出更定制化的產品。那些數量龐大的個體工商戶，他們的票據使用瓶頸該如何突破，也是個亟待探索的課題。說到底，除了優化產品，或許還需要一場持續的知識普及，幫助更多中小經營者了解、用好這些金融工具。

結語

供應鏈票據平臺的快速擴容，無疑是個積極的信號。但它究竟是一場屬于少數核心企業的“閉環盛宴”，還是能真正成為滋潤整個產業鏈的“普惠活水”，答案并不在數字增長里，而在每一次金融資源能否穿透壁壘、觸達末梢的實踐中。

未來的路，或許在于讓它從一個單純的金融產品，逐漸成長為嵌入產業肌理的數字基礎設施；從服務巨頭的工具，轉變為賦能整條鏈條的生態平臺。這需要政策與市場的同頻共振，也需要參與各方拿出更大的誠意與智慧。

只有當鏈條上每個環節的企業——無論規模大小——都能相對公平、便捷地獲取所需的金融支持，這場“擴容”的價值才算真正落地。而這，或許才是金融創新服務實體經濟的真正底色。