1.2萬億！易方達、富國、鵬華等成大贏家，華寶一新基金7個月夭折

新基金發行有何變化？哪些公司成立的數量多、規模大，哪些數量少、規模小？哪些基金經理成大贏家？2025年未拿到“準生證”新基金情況又是怎么樣的？

作者｜資市分子

2025年，伴隨A股市場震蕩上升，公募行業深耕高質量發展，從“重規模”向“重回報”轉型，整體管理規模接連突破多個整數關口，實現穩步增長。

根據基金業協會最新數據，截至2025年11月末，公募基金管理規模達37.02萬億元，基金數量達13490只，再創歷史新高。

除了存量產品規模增長之外，也離不開新基金的大量發行。

Wind數據顯示，以基金成立日為統計口徑，2025年全市場新成立了1555只基金（只顯示初始基金，剔除轉型基金和后分級基金），新產品成立數量創近四年來新高，首募規模合計達1.21萬億元。

2025年新成立的基金，發行有哪些新變化？哪些基金公司成立的數量多、規模大，誰的數量少、規模小？哪些基金經理成大贏家？2025年未拿到“準生證”新基金又是什么情況？

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權益新基金數占比超七成

2022年至2024年，新成立公募基金數量分別為1457只、1272只、1135只。2025年一舉遏制了過去三年新基金成立下滑趨勢，成立了1555只。

資金認購的積極性和發行效率大幅提升。2025年新基金平均認購時間16.15天，較2024年的22.82天縮減近7天。

整體首募規模上看，2025年較2024年的1.23萬億元小幅縮水。單只產品看，首募規模超過10億元的有157只，其中招商均衡優選規模最大，達49.55億元。

新基金發行市場一片繁榮之下，“資市會”注意到，2025年A股市場結構性行情機會不斷，權益類基金一躍成為公募基金公司重點布局領域，整體呈現發行節奏加快、指數投資為主的特點。

由此也可以窺見基金公司與投資者對于資本市場投資機會的期待，以及投資者風險偏好邊際上升。

根據Wind數據，2025年權益類新基金發行數量為1148只，占比達73.83%，相較2024年的704只大幅增長63.07%。

權益類基金募集效率亦優于2024年。數據顯示，2025年該類新基金平均認購時間為15.84天，2024年為22.81天。2024年、2025年，募集期限為1天的“日光基”分別為45只、48只。

從產品類型看，2025年發行的權益類基金中，股票型基金、混合型基金分別有847只、301只，較2024年的455只、249只，分別增加392只、52只，增幅分別為86.15%、20.88%。

進一步看，指數投資浪潮方興未艾，基金公司積極布局。2025年新成立的指數型基金（包括被動指數型基金、增強指數型基金）有814只，且紛紛在人工智能、機器人、芯片等熱門投資賽道發行新品。

公募行業歷來有“好做不好發”的說法，值得注意的是，近年來發起式基金成為基金公司權益投資布局時的重要工具。

1148只權益類新基金中，發起式基金數量有334只，占比29.18%，高于2024年的300只。首募規模整體為420.58億元，稍落后于2024年的432.58億元。

發起式權益類基金大都面臨規模難題。

“資市會”根據Wind數據統計發現，在2025年成立的發起式權益類基金中，202只產品首募規模低于5000萬元，占比60.48%，管理規模在1000萬元至2000萬元之間的基金有149只。

首募規模超過3億元的發起式權益類基金只有36只，其中鵬華啟航量化選股、光大國證機器人產業指數、匯添富港股通科技精選、廣發資源智選、嘉實上證科創板人工智能指數、浦銀安盛中證A500指數增強等6只產品首募規模超10億元。

“資市會”還發現，部分中小型基金公司在發起式基金布局上有大而全的趨勢，從北證50到先進制造，從周期、量化到消費等特定行業/策略，產品之間關聯性較低。

此外，據統計，20225年全行業還有933只新基金等待“準生證”，來自134家基金公司。

其中，“待生”產品數量超過20只的基金公司有11家。“待生”數量少于5只的有72家。“待生”數量只有1只則有安聯基金、達誠基金、富榮基金、國壽安保基金等多家公司。

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13位基金經理攬入均超50億元

2025年新基金發行情況，從發行機構維度而言，依舊保持強者恒強的局面。

Wind數據顯示，130家參與2025年權益類基金發行的基金公司中，有18家旗下成立的權益類基金規模超過百億元。

易方達大幅領先，共成立55只權益類基金，首募規模達415.26億元，是唯一一家權益類基金首募規模超400億元的基金公司。

其次，華夏基金、富國基金、鵬華基金、廣發基金、匯添富、南方基金的首募規模也均超200億元。

此外，博時基金、大成基金、國泰基金、華寶基金、中歐基金、招商基金等11家基金公司，權益類新品的首募規模也超過100億元。

（Wind，“資市會”制圖）

上述數據可以看出，2025年權益類基金發行呈現較為明顯的馬太效應，頭部公募基金公司憑借扎實的投研平臺、搭建優質投研團隊、較為完善的風控體系及更強大的銷售團隊等，在新基金募集中更具優勢。

顯而易見的是，部分基金公司的權益類產品新品布局中，指數型基金占據“C位”。如永贏基金、銀華基金、易方達、萬家基金、天弘基金等。易方達新成立的55只權益類基金中，指數型高達46只。

外資基金公司也在2025年積極布局，并試圖推出差異化產品策略。如路博邁基金旗下成立路博邁港股通科技。

有人“意氣風發”，有人失落。

2025年，有54家基金公司的權益類基金發行規模低于10億元，規模不足2億元的有15家。

還有10家發行規模低于1億元。它們是招商證券資管、興合基金、英大基金、諾德基金、凱石基金、弘毅遠方、東方阿爾法、富達基金、山證資管、東海基金。

2025年權益類基金發行市場中，哪些基金經理成了最大受益者？

“資市會”梳理Wind數據發現，2025年，近200位基金經理管理的新成立權益類基金（僅包括主動權益類基金、指數型基金）規模超過10億元。

其中13位基金經理的首募規模逾50億元，來自11家基金公司，除了易方達、華夏基金各有2位外，廣發基金、鵬華基金、嘉實基金、天弘基金、南方基金、國泰基金、匯添富、富國基金、萬家基金各有1位。

上述13位基金經理，新添產品類型同樣多以指數型基金為主，布局賽道從寬基指數到行業主題，包括科創板、人工智能、半導體、數字經濟、新能源等板塊，主要聚焦于科技行業。

廣發基金的楊冬，新權益類基金則全部是普通股票型基金。

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華寶一新基金成立7個月就夭折

權益類基金無疑是2025年基金發行市場“最靚的仔”，但也出現了“生命周期”短暫，甚至僅7個月就夭折的產品。

2025年11月27日，華寶基金發布華寶遠識清盤報告稱，截至2025年10月14日日終，該基金資產凈值已連續50個工作日低于5000萬元，自2025年10月20日起，進入清算程序。

華寶遠識為何短命？

資料顯示，該基金成立于2025年3月18日，是一只偏股混合型基金。

截至2025年10月17日（最后運作日），華寶遠識A成立以來總回報為11.35%，跑輸業績比較基準0.75個百分點。

查看披露的兩個季度重倉股發現，2025年二季度末到2025年三季度末，華寶遠識的重倉股中銀行股是“主力”，分別有8只和10只，在2025年4月1日至2025年10月17日期間，銀行行業漲幅為4.71%。

規模方面，華寶遠識首募規模2.37億元，2025年一季度末降至1.98億元，二季度末、三季度末則分別為0.17億元、0.15億元，最后運作日規模僅0.12億元。

華寶遠識的募集之路本就較為坎坷，華寶基金先后四次增添新的代銷機構。

成立后，2025年6月26日至9月30日，華寶基金相繼發布六份可能觸發基金合同終止情形的提示性公告，華寶遠識一直在進行基金份額的“保衛戰”。

基金季報顯示，2025年3月18日至3月31日，一位機構投資者申購5000萬份該基金，但在2025年4月1日至5月12日，這5000萬份被全部贖回。

7月22日，華寶基金運用1000.1萬元的固有資金申購937.91萬份該基金。但在7月22日至7月31日、7月22日至7月28日，兩位機構投資者先是分別申購1128.03萬份、1880.05萬份，后又全部贖回。

公開資料顯示，華寶遠識由基金經理唐雪倩單獨管理。她于2015年7月加入華寶基金，先后擔任分析師、基金經理助理等職務。目前她的公募基金經理從業年限4.21年，管理基金數量6只，管理規模12.91億元。

截至2026年1月6日，唐雪倩管理的6只產品任職回報均為正，不過華寶新機遇A、華寶新價值、華寶安睿A的任職回報在同類產品中均居后1/2。

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平安基金、廣發基金待審產品量最多

隨著2025年結束，哪家基金公司的權益類基金新產品依舊儲備充足？

Wind數據顯示，截至2025年底，全行業有933只新產品待審批，由134家基金公司“貢獻”。

公司層面看，待審批數量最多的是平安基金和廣發基金，都是36只，緊隨其后的分別是易方達、富國基金、匯添富、國泰基金、永贏基金，分別有33只、29只、29只、27只、26只。

此外，華夏基金、南方基金、天弘基金、招商基金旗下待審批新品數量均逾20只。

并非所有基金公司新基金儲備“彈藥”滿滿。數據顯示，2025年結束后，有72家基金公司旗下待審批產品數量不足5只。

值得注意的是，待審批的產品中，權益類基金依舊是各家爭奪的重要“資源”，共有609只（包括股票型基金、混合型基金、指數型基金（剔除債券指數產品）），占比為65.27%。

投資方向上，鵬華基金、廣發基金、東方基金、大成基金、華安基金、融通基金等的待審批產品，均聚焦于人工智能賽道，布局指數型基金或行業主題產品。

匯添富基金、安信基金、財通資管、建信基金、景順長城、易方達等則主要深耕消費行業。

新華基金、中航基金、寶盈基金等大量布局數字經濟板塊。

醫藥行業同樣備受關注，華富基金、浦銀安盛、平安基金、萬家基金、鑫元基金、長江證券資管等皆有待審批產品。

這意味著，基金公司仍看好科技、消費、醫藥等“長坡厚雪”行業展現的投資機遇。

還有多家基金公司布局深挖港股機會的產品。如信達澳亞、天弘基金、前海開源、嘉實基金、工銀瑞信等均申報港股相關基金。