百度終迎價值兌現時刻：一場始于孤勇、成于堅守的硬科技求索

文/李樂

編輯/子夜

開年伊始，2026年1月2日，百度集團在港交所的一則公告，打破了資本市場的平靜。

據公告消息，百度旗下專注于人工智能芯片業務的非全資附屬公司——昆侖芯（北京）科技有限公司正式遞交港股主板上市申請，消息一出，百度美股應聲大漲15%。

這波股價波動絕非偶然，而是科技產業周期更迭與企業長期主義堅守迎來的“兌現時刻”。

自2025年8月以來，百度港股累計漲幅已超50%，而全年股價漲幅超60%，領跑科技股。

2025年11月的百度世界大會上，更是提前揭曉了這場價值重估的核心邏輯：新一代昆侖芯與天池超節點筑牢算力底座，文心大模型5.0展現全模態大模型領先實力，“伐謀”智能體開始助推產業變革，蘿卜快跑以超1700萬次全球服務訂單登頂行業第一。

“硬實力”的集中爆發，讓市場看清了百度的真實價值。

回望科技產業史，歷史總是厚待那些“起大早”的孤勇者。英特爾深耕芯片技術數十載，從摩爾定律的踐行者成長為全球算力基石；特斯拉熬過電動車行業的寒冬，以持續的技術迭代定義了智能汽車的未來；亞馬遜堅持云計算布局二十年，終讓AWS成為企業服務領域的核心引擎。

這些巨頭的共同特質，便是在行業追逐短期紅利時，堅守高門檻、長周期的硬核科技賽道，最終在時代拐點收獲技術復利。

百度的堅守亦是如此。早在2012年全球AI浪潮未起、中國互聯網沉浸于流量紅利之際，百度便展開以深度學習為代表的AI技術探索，隨后成立深度學習研究院，是國內首個系統性投入AI研發的企業；2013年啟動自動駕駛研發，2018年推出昆侖芯，在無人車、AI芯片等“燒錢且見效慢”的領域持續加碼，耐得住性子用慢時間筑牢技術創新的地基。

圖源昆侖芯科技官方微信公眾號

但正是這份不隨波逐流的定力，讓百度在2025年迎來成果集中爆發，百度十余年“起大早”的探索，終于趕上了時代的“大集”。

長期主義者的堅守和投入，終在時間沉淀中進化成了企業的“硬壁壘”。百度這場始于孤勇、成于時代的敘事革新，才剛剛揭開序幕。

1、股價大漲，百度的長期主義到了收獲期

資本市場從不缺乏對短期波動的追逐，但對一家企業價值的評估，往往需要穿越周期迷霧的耐心。

昆侖芯啟動上市引發的百度股價飆升，正是這樣一種遲來的共識，顯性的原因，是昆侖芯業務的突破，國產AI算力底座迎來資本化驗證。

昆侖芯上市之所以引發資本市場關注，源于其背后承載的國產AI算力的價值。昆侖芯是百度十余年算力布局的結晶，過程中歷經從技術探索邁入產品化階段，再到從規模化量產到逐漸成為支撐眾多行業的算力底座，多年深耕終于逐漸“長大成人”。

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在一條當時前景未明、投入巨大的道路上孤獨前行，這一路徑與英特爾、英偉達等巨頭的崛起軌跡一脈相承，先是對基礎架構的漫長打磨，而后靜待時代需求的引爆。

截至2025年底，昆侖芯已累計完成數萬卡部署，點亮國內首個全自研三萬卡集群，支撐了千億參數級文心大模型的訓練以及百度內部絕大多書的大模型推理任務，也是中國首次擁有真正意義上的AI自主算力體系。

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但若將百度股價上漲只歸因于昆侖芯，未免低估了其長期主義的價值。在連線Insight看來，更深層的原因在于，百度在芯片之外，在無人駕駛、大模型、AI應用等多個全棧自研的硬核科技領域，均實現了從技術積累到商業落地再到產業規模化落地的跨越。

在芯片之外，無人駕駛業務蘿卜快跑同樣是“十年磨一劍”的典范。

2013年，當谷歌的無人車還在測試場緩慢迭代時，百度亦在國內開啟了同一條布滿荊棘的賽道。從2017年開放Apollo平臺構建生態，到2021年推出無人駕駛出行服務平臺蘿卜快跑開啟，再到2024年以AI大模型重構無人駕駛，推出全球首個支持L4級自動駕駛的大模型Apollo ADFM，以及成本驟降60%的第六代無人車，這條軌跡清晰刻畫了從技術理想主義到實用主義的演進路徑。

截至2025年底，蘿卜快跑先后與Uber、Lyft等國際巨頭相繼達成合作，同時陸續將業務延伸至迪拜、阿布扎比、瑞士、倫敦等全球頭部城市，足跡擴展至亞洲、歐洲、中東等海外市場，不僅驗證了技術的可靠性，更意味著中國的自動駕駛解決方案開始系統性融入全球出行網絡，成為一種可輸出、可復制的“中國樣本”。

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昆侖芯與蘿卜快跑，恰似百度技術長跑中的兩個關鍵“支柱”：一個向下扎根，攻堅最底層的算力；一個向前拓路，探索最前沿的應用落地。

在前景廣闊但變現遙遠、需要巨額資本與超凡耐心的領域，唯有真正的長期主義者，才能將這種孤獨，轉化為系統性優勢。

正如李彥宏近期在接受極客公園采訪時談到他一直以來所堅持的技術求索信念：“當一件事的成敗幾乎完全取決于技術先進性時，我們的成功概率就會更大。”

資本市場的重估，本質上是在為這種摒棄短期噪音、篤信技術復利的戰略定力，重新計價。

2、AI時代來了，百度站上潮頭

若將時間軸拉長便不難發現，百度長期的技術積累，與時代發展趨勢高度契合。在互聯網行業轉向技術驅動的十字路口，百度早年不被理解，且被視為“超前”的布局，恰恰精準卡在了產業發展的新脈搏上。

百度在硬核科技領域的布局，遠比市場想象的更早，也更堅定。2013年，百度已成立深度學習研究院，將AI從實驗室引入產業實踐。隨后數年間又作出幾大關鍵決策，2015年啟動阿波羅計劃攻堅L4級自動駕駛，2018年推出昆侖芯片進軍算力領域。

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彼時，百度的這些舉措并不被市場完全理解。當其他互聯網企業快速搶占市場時，百度卻將大量資金投入到短期內看不到商業回報的技術研發中。

如今回過頭來看，百度其實精準預判了全球科技競爭的核心維度。這種基于第一性原理的長期投入，其核心是相信硬核技術的復利效應。正如李彥宏所強調的，百度愿意以十年為尺度持續投入。當行業進入新的創新周期，這種戰略定力便轉化為稀缺的競爭優勢。

進入2025年，科技互聯網行業的發展邏輯發生了根本性變化。過去十年，行業的關鍵詞是流量與變現，誰能快速獲取用戶，誰就能占據市場優勢；而未來十年，關鍵詞已切換為智能——技術積累的深度、底層布局的廣度，成為企業競爭的核心，AI正成為驅動產業升級的核心動力。

在這樣的時代背景下，百度早年的超前布局開始顯現價值。其構建的覆蓋自研芯片（昆侖芯），深度學習框架（飛槳），大模型以及蘿卜快跑，AI搜索、數字人等AI應用等在內的全棧AI體系，使百度不僅能提供技術組件，更能輸出系統性的AI內化方法論。

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這種全棧布局的優勢，在多個業務場景所在行業中已具備頭部影響力：

據QuestMobile數據，截至2025年9月，百度AI搜索月活躍用戶規模達到3.82億，625家廠商通過百度智能云接入搜索 AI API，成為行業技術底座；

在智能云領域，百度智能云憑借全棧AI能力，連續六年位列中國AI公有云服務市場份額第一，服務多家央企、銀行；

在自動駕駛領域，蘿卜快跑不僅實現規模化運營，還與百度智能云協同，為城市智慧交通提供解決方案，為城市交通調度優化提供了重要支撐。

隨著AI技術的持續滲透，百度的長期主義價值還將進一步釋放。從短期看，昆侖芯上市后，有望獲得更多資金支持，加速技術迭代與市場拓展，進一步鞏固領先地位；隨著規模擴大與成本下降，蘿卜快跑的全球規模化落地運營能力也將持續提升。

從長期看，百度各業務板塊的協同效應將更加顯著：昆侖芯的算力提升，將進一步支撐文心大模型向更高參數、更強能力迭代；新的技術升級，又將賦能蘿卜快跑在復雜場景下的無人駕駛能力，提升運營效率；百度智能云則將全棧AI能力賦能千行百業；AI搜索、文庫網盤等內部老牌業務將加大重構力度，穿越新的技術周期迎來第二春；百度伐謀、數字人等應用產品將快速迭代升級，面向C端用戶和B端產業帶來生產力提升。

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正如李彥宏在百度世界大會2025上所說：“當AI能力被內化為一種原生能力時，智能就不再是成本，而是生產力。”

站在更廣闊的歷史維度，百度的價值重估映射了中國科技產業從商業模式創新向底層技術創新的整體轉型。對于百度而言，企業正在走向新未來，一個以技術為核心驅動力，以長期主義為發展底色，在AI時代持續創造價值的未來。

而對于整個行業來說，百度的實踐也為中國科技企業提供了一種范式，堅守長期主義，深耕核心技術，才能在時代變革中占據主動，在全球科技競爭中開辟新的路徑。

（本文頭圖來源于百度官網。）