方正證券首席經(jīng)濟學家燕翔：2026年，權益市場啟新程

2026年即將到來，如何前瞻布局明年行情?12月26日，方正富邦基金2026年投資策略會在北京舉行，本次策略會以“變局創(chuàng)新”為主題，多位投資大咖及嘉賓發(fā)表主旨演講，共同探討“十五五”開局之年的投資機遇和挑戰(zhàn)。

站在2025年歲末回望，中國經(jīng)濟在復雜嚴峻的內(nèi)外環(huán)境中展現(xiàn)出強大韌性與戰(zhàn)略定力，2025年為“十五五”開局奠定了堅實基礎，2026年，資本市場或啟新程。方正證券研究所副所長、首席經(jīng)濟學家燕翔在會上發(fā)表演講，認為2026年中國經(jīng)濟將進入以結構優(yōu)化和創(chuàng)新驅(qū)動為核心的新階段。

2026年作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，高質(zhì)量發(fā)展將成為貫穿全年經(jīng)濟工作的主線。“經(jīng)濟增長不再單純追求速度，而是更加注重質(zhì)量、效率和可持續(xù)性。”燕翔指出，當前我國高技術制造業(yè)、綠色能源、數(shù)字經(jīng)濟等新質(zhì)生產(chǎn)力領域已形成明顯增長動能，裝備制造業(yè)對工業(yè)增長的貢獻率持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)結構正在向高端化、智能化、綠色化加速演進。

擴大內(nèi)需方面，燕翔認為，中央已明確將恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，政策重心將從“發(fā)補貼、促銷量”逐步轉向“提收入、優(yōu)供給、強信心”。他特別提到，服務消費、銀發(fā)經(jīng)濟、文化IP消費等新興領域潛力巨大，有望成為下一階段消費擴容的重要突破口。

2025年是中國科技創(chuàng)新成果集中涌現(xiàn)的一年，“從商業(yè)航天到量子計算，從固態(tài)電池到合成生物，多項‘從0到1’的突破正在轉化為現(xiàn)實生產(chǎn)力。”他認為，2026年科技政策將進一步加碼，推動創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，“科技創(chuàng)新不再是實驗室里的概念，而是實實在在的增長引擎。”

對于投資者關心的資產(chǎn)配置問題，燕翔認為，可重點關注三大方向：一是科技成長資產(chǎn)的長期產(chǎn)業(yè)趨勢機會，二是供需失衡驅(qū)動下具備較強漲價彈性的順周期板塊，三是契合長期配置型資金偏好的紅利資產(chǎn)。此外，港股經(jīng)過此前調(diào)整再度迎來布局良機，可以關注恒生科技為代表的補漲機會。

風險提示：投研觀點不代表公司立場，不構成投資建議，不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。