巴菲特退休，如果他投資中國(guó)會(huì)如何下注？

指數(shù)基金，為何是適合普通投資者的好方法？

??懂財(cái)?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

“股神”巴菲特退休，如果他要投資中國(guó)，會(huì)買(mǎi)什么？

大概率是ETF等指數(shù)基金產(chǎn)品。

在2014年的致股東信中，巴菲特坦言：我的遺囑里對(duì)我的信托基金的建議再簡(jiǎn)單不過(guò)了，90%全放在低管理費(fèi)的標(biāo)普500指數(shù)基金里。

段永平在接受采訪時(shí)也表示，投資很簡(jiǎn)單但不容易，大部分公司都不容易看懂。因此，不懂企業(yè)的普通人最好投資指數(shù)。

中國(guó)基民超過(guò)7.2億，“七虧二平一賺”效應(yīng)突出，尤其適用兩位投資大佬的建議。

并且，國(guó)內(nèi)指數(shù)投資已進(jìn)入“快車(chē)道”。

一方面，政策鼓勵(lì)支持，明確要求推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，強(qiáng)化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)。

另一方面，敏銳的投資者也在涌入。截至今年三季度末，國(guó)內(nèi)指數(shù)基金規(guī)模已逼近8萬(wàn)億元，年內(nèi)增長(zhǎng)達(dá)2.1萬(wàn)億元。

對(duì)標(biāo)美國(guó)的成熟市場(chǎng)，這，只是開(kāi)始。

券商預(yù)測(cè)，2026年A股利好因素仍在，有望繼續(xù)震蕩向上。指數(shù)投資在需求、市場(chǎng)和政策的三重驅(qū)動(dòng)下，將更加差異化、創(chuàng)新化，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

中國(guó)指數(shù)投資二十年浮沉，如今，迎來(lái)了“黃金周期”。

01 ｜ 基民轉(zhuǎn)向指數(shù)投資

全球基民，正在轉(zhuǎn)向。

2019年，中國(guó)指數(shù)基金突破1萬(wàn)億元，2024年突破5萬(wàn)億元。其中，ETF等被動(dòng)型基金規(guī)模3.79萬(wàn)億元，首次超越主動(dòng)權(quán)益基金（3.74萬(wàn)億元）。

今年三季度末，國(guó)內(nèi)指數(shù)基金規(guī)模已接近8萬(wàn)億元。其中，僅股票型ETF的規(guī)模，就已經(jīng)達(dá)到主動(dòng)權(quán)益基金的1.2倍以上。

美國(guó)，全球最成熟的資本市場(chǎng)，亦是如此。過(guò)去20多年，被動(dòng)權(quán)益占比不斷提升，到2024年末已超過(guò)60%。

值得注意的是，基民持續(xù)加碼。今年三季度，美國(guó)ETF數(shù)量突破4300只，第一次超越個(gè)股數(shù)量，ETF總管理規(guī)模超過(guò)11萬(wàn)億美元。

爭(zhēng)相布局ETF等指數(shù)基金，源于基民需求的轉(zhuǎn)變。

一個(gè)有趣的故事是，巴菲特曾以50萬(wàn)美元為賭注，挑戰(zhàn)華爾街基金經(jīng)理。巴菲特稱(chēng)，十年內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)基金的表現(xiàn)將超過(guò)任何對(duì)沖基金組合的表現(xiàn)。最終，標(biāo)普500指數(shù)基金總收益125.8%，應(yīng)戰(zhàn)的泰德·西德斯管理的投資組合，收益率僅36.3%，巴菲特勝出。

此外，國(guó)內(nèi)很多基民越來(lái)越理性、謹(jǐn)慎，不再暢想一年翻倍。基民希望：投資能不焦慮、不費(fèi)太多精力。收益方面，穩(wěn)健微賺、跑贏通脹、長(zhǎng)期保值增值就好。

在這一背景下，專(zhuān)業(yè)、便捷、性價(jià)比較高的ETF等指數(shù)產(chǎn)品越來(lái)越火，站上了“C位”，備受青睞。去年的一份調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有高達(dá)87.5%的個(gè)人投資者有意愿在未來(lái)投資指數(shù)基金。

02 ｜ 精耕細(xì)作，把專(zhuān)業(yè)做到極致

新需求，決定新供給。指數(shù)投資浪潮澎湃，能精準(zhǔn)洞察、快速響應(yīng)基民新需求的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，已率先脫穎而出。

如全球頭部指數(shù)基金平臺(tái)：貝萊德、先鋒領(lǐng)航、道富環(huán)球，他們差異化創(chuàng)新產(chǎn)品，以低費(fèi)率為核心策略，主動(dòng)讓利投資者，并以AI等新技術(shù)驅(qū)動(dòng)效率增長(zhǎng)。如今在美國(guó)，三家機(jī)構(gòu)的ETF管理規(guī)模占比已超過(guò)70%。

中國(guó)指數(shù)投資市場(chǎng)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值深耕。和美國(guó)同業(yè)類(lèi)似，以易方達(dá)為代表的行業(yè)領(lǐng)軍者正“精耕細(xì)作”，不斷攀登專(zhuān)業(yè)投資的“高峰”。

其一，是精準(zhǔn)控制跟蹤誤差，這是指數(shù)產(chǎn)品的“生命線”，最能體現(xiàn)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)功底。

一般來(lái)說(shuō)，跟蹤誤差控制在0.5%以內(nèi)就是“優(yōu)等生”，1%以內(nèi)屬于較好水平。而截至2025年三季度末，易方達(dá)旗下A股ETF近一年相對(duì)全收益指數(shù)的規(guī)模加權(quán)跟蹤誤差僅為0.14%，在ETF規(guī)模前十的基金管理人中位居前列。

其中，較為火熱的機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）、港股通醫(yī)藥ETF（513200）和港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（513040）等產(chǎn)品，近一年的跟蹤誤差均在同類(lèi)產(chǎn)品中領(lǐng)先。

背后，得益于深厚的研究和投資功底。基金經(jīng)理一方面做好倉(cāng)位管理，預(yù)留了一定的現(xiàn)金比例保證基金安全運(yùn)作，另一方面深刻理解指數(shù)的編制規(guī)則，及時(shí)調(diào)整成份股等，保證投資收益緊跟指數(shù)表現(xiàn)。

其二，是精耕細(xì)作，挖掘超額收益。被動(dòng)趨勢(shì)下，這是指數(shù)投資專(zhuān)業(yè)化的進(jìn)階方向，是提升投資者體驗(yàn)的關(guān)鍵，更是未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

具體來(lái)看，這筆超額收益，一部分是省出來(lái)的。和貝萊德、先鋒領(lǐng)航、道富環(huán)球等美國(guó)同業(yè)類(lèi)似，易方達(dá)是國(guó)內(nèi)股票指數(shù)基金降費(fèi)的先行者。

它主動(dòng)讓利基民，截至今年三季度末，易方達(dá)旗下超110只指數(shù)產(chǎn)品的管理費(fèi)率均為0.15%/年（是股票指數(shù)基金中的最低檔），數(shù)量居行業(yè)第一。

據(jù)悉，低費(fèi)率產(chǎn)品不僅包括創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）、A500ETF易方達(dá)（159361）等寬基指數(shù)產(chǎn)品，還涵蓋了今年備受資金青睞的人工智能ETF（159819）、香港證券ETF（513090）、恒生紅利低波ETF（159545）等行業(yè)主題及風(fēng)格因子產(chǎn)品。

超額收益的另一部分，是賺出來(lái)的。

例如，流動(dòng)性補(bǔ)償策略的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)褪切碌臋C(jī)會(huì)。今年，A股詢價(jià)轉(zhuǎn)讓數(shù)量超100起，同比提升近2倍，詢轉(zhuǎn)規(guī)模增加了近3倍，與IPO資金體量相當(dāng)，廣泛涉及多只市場(chǎng)高度關(guān)注的指數(shù)權(quán)重股，為指數(shù)基金獲取穩(wěn)定超額收益提供了多元化的投資機(jī)會(huì)。

易方達(dá)洞察敏銳、順勢(shì)而為，旗下科創(chuàng)板50ETF（588080）在嚴(yán)控跟蹤誤差的同時(shí)，今年前三個(gè)季度的超額收益在同類(lèi)可比產(chǎn)品中居首。

其三，是周期管理和平臺(tái)化賦能，這是指數(shù)投資的“新范式”。

據(jù)悉，易方達(dá)已經(jīng)建立起標(biāo)準(zhǔn)化的全流程管理機(jī)制，通過(guò)充分研究指數(shù)標(biāo)的，鉆研投資方法，探究運(yùn)作場(chǎng)景，同時(shí)聯(lián)動(dòng)公司指數(shù)業(yè)務(wù)鏈條相關(guān)部門(mén)，共同研討與測(cè)試產(chǎn)品全生命周期各項(xiàng)環(huán)節(jié)，完成制度建設(shè)、投資體系、實(shí)時(shí)監(jiān)控、交易機(jī)制、風(fēng)控管理、應(yīng)急流程優(yōu)化、系統(tǒng)改造、信息披露等一系列全生命周期的管理工作，以高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求提高投資管理效率、防范各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，易方達(dá)內(nèi)部投研、交易、IT等部門(mén)的協(xié)作“無(wú)縫絲滑”，已實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化、體系化賦能，

例如，貝萊德打造了阿拉丁系統(tǒng)，易方達(dá)深諳科技變革的重要性，早在2012年就自研了業(yè)內(nèi)首個(gè)指數(shù)投資管理平臺(tái)。

經(jīng)過(guò)十余年的迭代升級(jí)，這套系統(tǒng)可以綜合調(diào)用市場(chǎng)實(shí)時(shí)行情、指數(shù)權(quán)重、基金估值、合規(guī)風(fēng)控等多個(gè)模塊，確保每一筆投資指令準(zhǔn)確無(wú)誤；在指令執(zhí)行期間，系統(tǒng)動(dòng)態(tài)反饋交易執(zhí)行情況與組合持倉(cāng)；指令完成后，系統(tǒng)又會(huì)對(duì)投資績(jī)效進(jìn)行多維度歸因跟蹤。

此外，主動(dòng)投研團(tuán)隊(duì)在特定行業(yè)和公司上的深度覆蓋與研究積淀，也為指數(shù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、管理等提供了專(zhuān)業(yè)借鑒。

這是一套“組合拳”，每一個(gè)細(xì)微環(huán)節(jié)都需要精細(xì)打磨，是“匠人”易方達(dá)對(duì)專(zhuān)業(yè)投資的極致追求。

正因此，易方達(dá)收獲了越來(lái)越多投資者的信任。截至今年三季度末，旗下的公募指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模已突破萬(wàn)億，位列行業(yè)之首。

03 ｜ 選ETF，就是選基金公司

低利率環(huán)境持續(xù)，傳統(tǒng)的國(guó)債、大額存單、“寶寶類(lèi)”理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品，已經(jīng)無(wú)法跑贏通脹。

該如何搞錢(qián)，如何管理資產(chǎn)，已經(jīng)成為國(guó)人最關(guān)注的話題之一。去年，小紅書(shū)平臺(tái)上，與理財(cái)相關(guān)的搜索量增長(zhǎng)超140%，閱讀量增長(zhǎng)近230%。

專(zhuān)業(yè)的事，應(yīng)該交給專(zhuān)業(yè)的人。就像巴菲特、段永平所言，對(duì)大部分普通投資者來(lái)說(shuō)，ETF等指數(shù)投資產(chǎn)品，確實(shí)是相對(duì)穩(wěn)健、省心的選擇。而選ETF就是選專(zhuān)業(yè)的基金公司。

中國(guó)基民已超過(guò)7.2億，并且還在持續(xù)增長(zhǎng)。投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，易方達(dá)已經(jīng)陪伴了中國(guó)投資者20多年，平穩(wěn)穿越多輪牛熊。

未來(lái)，中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩向上，憑借更專(zhuān)業(yè)的投資管理能力，易方達(dá)有望幫助更多基民守好“錢(qián)袋子”，進(jìn)一步提升基民的投資獲得感。

說(shuō)明：數(shù)據(jù)源于公開(kāi)披露，不構(gòu)成任何投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。