盈利能力漸入佳境，蘭亭集勢終于苦盡甘來

日前，全球專業零售商、知名跨境電商平臺蘭亭集勢發布Q3財報。財報顯示，蘭亭集勢三季度實現了280萬美元凈利潤，較去年同期30萬美元顯著增長，同時也創下了2022年以來季度利潤新高。經調整EBITDA達330萬美元，去年同期則為80萬美元。

雖然從絕對值來看，280萬美元不算高，但對蘭亭集勢來說，這一數字卻鼓舞人心。

對外，跨境電商正面臨著波詭云譎的大環境。關稅政策的不確定性、競爭環境的日趨激烈、全球供應鏈的大變局，均對頭部跨境電商平臺構成嚴重沖擊。

對內，蘭亭集勢正在進行從“平臺”到“D2C”自營的轉型，其早已不再是傳統的“類天貓”平臺零售商，也不再以獨立站業務為核心，而是轉型成D2C平臺，即制造商直達消費者平臺，對核心品類進行自主智能制造，其中服裝自有品牌業務已發展得相對成熟，“輕庫存+小單快反”模式已被驗證成功：即依托多年積累的柔性供應鏈，以小批量產品測試市場反應，如果效果好才快速投產，否則立即終止投入，盡可能減少庫存，這無疑可以更好地應對動蕩的貿易環境、多變的消費需求。

眾所周知，轉型往往需要脫胎換骨，這可能影響企業營收和盈利能力的短期表現。

蘭亭集勢在毅然決定轉型后，確實曾面臨過一段時間的“苦日子”，收入下滑并出現虧損，隨著轉型成果顯現，收入止跌趨勢被剎住，同時盈利能力持續恢復。2024年公司實現同比扭虧為盈，并持續盈利至今。

而從三季度財報來看，蘭亭集勢轉型已取得階段性成功，堪稱已完成華麗蛻變。除了連續六個季度實現盈利外，蘭亭集勢的毛利率持續增長到66.9%的歷史新高，平臺健康度顯著提升。

由于轉型仍在進行中，蘭亭集勢三季度的收入同比下降3%至5550萬美元，這主要源自于公司主動選擇從“市場份額優先策略”轉為“利潤率保護策略”，將重點放在了高利潤率的自有產品線，以及按需印刷服裝等定制化傳統業務的煥新上。

新業務方面，轉型D2C自有品牌矩陣后，蘭亭集勢已擁有“加州設計”、“ador.com”等潮流品牌，為核心客群提供兼具高端品質與親民價格的時尚產品。同時，在女性高爾夫服飾等細分品類站穩腳跟，在海外擁有越來越多的擁躉。

傳統獨立站業務上，蘭亭集勢通過深化對客戶需求的洞察，推出按需印刷服裝等定制化產品，成功地扭轉了傳統業務的下滑頹勢，三季度同比降幅收窄至3%。

傳統業務煥新、穩固基本盤，同時以D2C自營品牌等新興業務拓展增長謀未來，蘭亭集勢的雙軌并驅策略已見效，這讓其有了“開源”的可能。與此同時，蘭亭集勢也在深入推進“節流”，比如在營銷層面，其并未參與“狂轟濫炸”的流量大戰或價格大戰，而是聚焦利潤保護策略，以私域運營、社媒社群等低成本手段經營高凈值、高忠誠度用戶，避免對價格高敏感用戶群的依賴。

開源節流的結果就是，蘭亭集勢利潤持續增長。在盈利能力夯實的同時，收入增長拐點也已顯現。從趨勢來看，如果四季度其收入能超過5775萬，就會迎來收入增長的歷史性拐點。

活下去才有希望，安全了才能謀發展，在高度激烈的競爭環境中，蘭亭集勢做出了明智的抉擇。作為一家在紐交所上市12年的公司，蘭亭集勢時刻關注著環境變化，及時調整發展策略，成功穿越多輪行業周期，成功實現了鳳凰涅槃。