民航股創(chuàng)新高！“超級(jí)周期”真的來(lái)了？

近期，航空股成為市場(chǎng)最靚的仔，許多股票紛紛創(chuàng)新階段性新高。

11月11日，股市持續(xù)下跌，但航空板塊全線持續(xù)走高，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

一、大盤(pán)震蕩，民航股成市場(chǎng)“香餑餑”

翼哥曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，當(dāng)強(qiáng)勢(shì)股調(diào)整時(shí)，民航股就是資金追逐的對(duì)象。

10月以來(lái)，大盤(pán)處于震蕩調(diào)整狀態(tài)之中，大部分前期強(qiáng)勢(shì)股偃旗息鼓，這時(shí)候的民航股表現(xiàn)非常搶眼。

自8月以來(lái)，民用航空指數(shù)上漲了27%。

這段時(shí)間表現(xiàn)最亮眼的有：

華夏航空（002928）：漲幅41%，創(chuàng)下2年7個(gè)月以來(lái)的新高。

中國(guó)東航（600115）：漲幅40%，創(chuàng)下2年8個(gè)月以來(lái)的新高。

海南機(jī)場(chǎng)（600515）：漲幅37%，創(chuàng)下4年以來(lái)的新高

海航控股（600221）：漲幅37%

中國(guó)國(guó)航（601111）：漲幅34%

南方航空（600029）：漲幅29%

此外，廈門(mén)空港、白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)的漲幅也不錯(cuò)。

從整體行業(yè)表現(xiàn)看，航空股已成為當(dāng)前市場(chǎng)中最受關(guān)注的熱點(diǎn)板塊之一。

二、行業(yè)基本面持續(xù)改善

一是需求端復(fù)蘇強(qiáng)勁。

2025年1-9月，民航旅客運(yùn)輸量達(dá)5.82億人次，同比2019年增長(zhǎng)17%，客座率升至84.9%，已超過(guò)疫前水平。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)航班量與旅客量分別較2019年提升13%和19%，票價(jià)自9月起企穩(wěn)回升，10月同比增長(zhǎng)4.3%。

二是國(guó)際航線加速恢復(fù)。

1-9月國(guó)際旅客運(yùn)輸量5915.5萬(wàn)人次，已恢復(fù)至2019年同期的102%，同比增長(zhǎng)23.5%。

二、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已現(xiàn)

一是三季度四大航迎來(lái)集體盈利。

在暑運(yùn)及匯兌收益加持下，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空、海航控股前三季度均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)及盈利。

二是10月行業(yè)持續(xù)向好。

經(jīng)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，10月假期因私出游旺盛且節(jié)后公商出行活躍，估算全月客流同比增加5%，國(guó)內(nèi)含油票價(jià)同比上升3-4%，升幅較9月進(jìn)一步擴(kuò)大。

預(yù)計(jì)中國(guó)航空業(yè)10月有望實(shí)現(xiàn)行業(yè)性盈利，表現(xiàn)好于以往季節(jié)性規(guī)律。

四、機(jī)構(gòu)看好“超級(jí)周期”

在股票上漲、行業(yè)向好的情況下，證券機(jī)構(gòu)又開(kāi)始吹了：

航空業(yè)或開(kāi)啟“超級(jí)周期”！

國(guó)泰海通證券認(rèn)為，中國(guó)航空業(yè)已具備長(zhǎng)邏輯，票價(jià)市場(chǎng)化與機(jī)隊(duì)增速放緩兩大條件在“十四五”期間均已實(shí)現(xiàn)。

隨著客座率創(chuàng)新高而票價(jià)仍處低位，未來(lái)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)與客源結(jié)構(gòu)優(yōu)化將驅(qū)動(dòng)2026年航司盈利中樞開(kāi)啟上升。

中國(guó)航空業(yè)已進(jìn)入“供給低增時(shí)代”，“十四五”期間機(jī)隊(duì)年復(fù)合增速僅3%，“十五五”規(guī)劃將維持低增長(zhǎng)。

空域時(shí)刻瓶頸持續(xù)凸顯，新飛機(jī)回報(bào)低導(dǎo)致航司資本開(kāi)支意愿下降，這些因素共同制約行業(yè)供給增速。

翼哥還記得幾年前，某證券分析師就曾經(jīng)預(yù)測(cè)過(guò)：

民航將迎來(lái)超級(jí)大周期

國(guó)航2023年盈利300億

被翼哥專(zhuān)文駁斥過(guò)，但許多網(wǎng)友認(rèn)為翼哥不懂民航，不懂股市邏輯。

翼哥確實(shí)不懂股市。

但民航能不能暴賺，還是清楚的。

隨著航空板塊持續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)“超級(jí)周期”的期待越來(lái)越高。

在供給受限、需求復(fù)蘇、政策利好等多重因素共振下，航空股能否真正開(kāi)啟一輪長(zhǎng)周期上行行情，值得投資者持續(xù)關(guān)注。

但翼哥提醒的是，在消費(fèi)需求有待提升、地緣政治沖突、油價(jià)波動(dòng)、民航競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響下，民航業(yè)不確定性仍很大。

對(duì)民航業(yè)，翼哥持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

需提醒的是，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。