NXP、英飛凌等汽車芯片大廠最新業(yè)績(jī)PK：誰(shuí)開始好起來了？

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全球汽車芯片大廠英飛凌、NXP、ST等最新季度財(cái)報(bào)陸續(xù)公布，一些廠商傳來好消息，表示汽車芯片“環(huán)比增長(zhǎng)”“回歸常態(tài)”等等，眼下汽車芯片市場(chǎng)有什么變化？汽車芯片的庫(kù)存水平如何了？大廠們?cè)趺纯次磥碜邉?shì)？

英飛凌汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭依然溫和

英飛凌三季度（截至2025年9月30日的FY25Q4）營(yíng)收39.43億歐元，環(huán)比增長(zhǎng)6%，同比增長(zhǎng)1%。

其中汽車業(yè)務(wù)（ATV，占比50%）收入增至19.21億歐元，高于上一季度的18.7億歐元，環(huán)比增長(zhǎng)3%，同比下降2%。增長(zhǎng)主要得益于智能電源、微控制器和電動(dòng)汽車解決方案領(lǐng)域的收入增長(zhǎng)，后者受益于美國(guó)和中國(guó)補(bǔ)貼到期前的提前采購(gòu)。

英飛凌汽車業(yè)務(wù)分季度收入，來源：英飛凌三季度（FY25Q4）財(cái)報(bào)

英飛凌汽車業(yè)務(wù)分財(cái)年收入，來源：英飛凌三季度（FY25Q4）財(cái)報(bào)

英飛凌汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收大致從2024年四季度（FY25Q1）開始下滑，四季度環(huán)比下降11%至19.19億歐元，客戶大幅削減庫(kù)存，加劇了正常的季節(jié)性影響，當(dāng)時(shí)汽車領(lǐng)域的庫(kù)存調(diào)整仍在繼續(xù)但力度正逐漸減弱。

2025年開始汽車業(yè)務(wù)有所回升。一季度（FY25Q2）營(yíng)收18.58億歐元，同比-2.8%/環(huán)比+6.1%，客戶庫(kù)存改善；二季度營(yíng)收18.7億歐元，同比-3%/環(huán)比+1%，主要得益于各類車輛應(yīng)用（包括軟件定義車輛）收入的略微增長(zhǎng)。今年三季度營(yíng)收進(jìn)一步提升至19.21億歐元，不過同比仍有2%的下滑。

英飛凌在最新財(cái)報(bào)中表示，汽車、工業(yè)和消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭依然溫和，許多客戶采取謹(jǐn)慎態(tài)度，并下達(dá)短期訂單。預(yù)計(jì)2026財(cái)年在依然喜憂參半的市場(chǎng)環(huán)境下，將實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。

NXP：汽車業(yè)務(wù)繼續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)

NXP第三季度營(yíng)收為31.7億美元，同比下降2%，超過了此前預(yù)期的中值。NXP總裁兼候任首席執(zhí)行官表示，公司所有地區(qū)和終端市場(chǎng)的業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)了全面的環(huán)比增長(zhǎng)，展望反映了公司特有的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素的強(qiáng)勁勢(shì)頭以及周期性復(fù)蘇的跡象。

三季度NXP核心汽車業(yè)務(wù)（占比57.9%）環(huán)比增長(zhǎng)6%，營(yíng)收18.37億美元，占總營(yíng)收近六成，環(huán)比增長(zhǎng)6%，同比持平。

NXP 汽車業(yè)務(wù)自2024年一季度開始下滑，三季度有所回升，但后續(xù)到2025年一季度延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，一季度為近幾年的低谷，營(yíng)收達(dá)16.74 億美元，同比降 7%、環(huán)比降 6%；二季度止跌回穩(wěn)，至 17.29 億美元，環(huán)比增 3%，同比幾乎持平。

NXP 分業(yè)務(wù)季度收入，來源：NXP三季度財(cái)報(bào)

2019-2024年NXP分市場(chǎng)營(yíng)收

來源：NXP 2024年年報(bào)

NXP表示，汽車芯片供過于求的階段已基本結(jié)束。特別是在智能座艙、域控制與高壓電池管理系統(tǒng)（HVBMS）等新興細(xì)分市場(chǎng)，恩智浦的產(chǎn)品出貨正在加速增長(zhǎng)。

NXP還表示，美國(guó)加征汽車及零部件進(jìn)口關(guān)稅，整車廠加速擴(kuò)大本地化生產(chǎn)，帶動(dòng)了車用MCU、功率管理、車載網(wǎng)絡(luò)與智能駕駛相關(guān)芯片的訂單需求，在北美及歐洲新一輪汽車電子結(jié)構(gòu)升級(jí)中受益顯著。

目前NXP渠道庫(kù)存持平于9周，低于11周的長(zhǎng)期目標(biāo)。鑒于訂單可見性有限和訂單延遲，管理層正在有選擇地安排庫(kù)存以具有競(jìng)爭(zhēng)力。直銷客戶尤其是汽車客戶的庫(kù)存水平低于其制造周期時(shí)間，這凸顯了供應(yīng)鏈的謹(jǐn)慎性。預(yù)計(jì)第四季度庫(kù)存將保持在 9-10 周。

芯片現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，NXP近期需求整體平淡，常規(guī)物料詢價(jià)增多，但成交鮮少。據(jù)Quiksol，NXP近期的機(jī)會(huì)點(diǎn)主要在bom cost down的需求。

ST：汽車客戶仍在消化庫(kù)存，部分客戶需求下滑

ST第三季度營(yíng)收達(dá)31.87億美元，同比下降2.0%，環(huán)比增長(zhǎng)15.2%，凈利潤(rùn)從3.51億美元下降到2.67億美元。其中汽車市場(chǎng)營(yíng)收（占比39%）同比下降17%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。

ST分業(yè)務(wù)、分市場(chǎng)收入，來源：ST三季度財(cái)報(bào)

ST 25Q2跟蹤報(bào)告，來源：招商電子

2024年全年ST的汽車業(yè)務(wù)都在下行或低位徘徊，到了2025年，ST的汽車業(yè)務(wù)經(jīng)歷一季度的大幅下滑，到達(dá)低谷，自二季度起開始改善，并在三季度持續(xù)改善。目前已從一季度的低谷逐步走出，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

具體來看，2025年Q1汽車業(yè)務(wù)收入同比下降39%，環(huán)比下降34%，預(yù)計(jì)Q1為汽車營(yíng)收低谷，全球各區(qū)域收入普遍下滑；二季度同比下降24%、環(huán)比增長(zhǎng)14%，環(huán)比增速表現(xiàn)僅次于工業(yè)市場(chǎng)；到了三季度，同比下降 17%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。

不過，ST在最新財(cái)報(bào)中指出，汽車及工業(yè)客戶仍在消化前期累積的庫(kù)存，導(dǎo)致新訂單遲遲未見回升。ST財(cái)務(wù)長(zhǎng)指出，主要是因部分電動(dòng)車客戶的需求下滑，使第四季展望承壓。

截至第三季度末，ST的庫(kù)存為 31.7 億美元，與第二季度末相比減少約 1 億美元。季度末的庫(kù)存銷售量為 135 天，略好于預(yù)期。

ST近期的現(xiàn)貨需求主要集中在電源管理IC、EEPROM存儲(chǔ)IC，還有一些安世替代料，通用MCU需求不多，車規(guī)料需求依舊比較少。

TI：汽車市場(chǎng)回歸常態(tài)，穩(wěn)中向好

TI報(bào)告第三季度收入為 47.4 億美元，凈利潤(rùn)為 13.6 億美元。營(yíng)收表現(xiàn)與預(yù)期基本持平，收入環(huán)比增長(zhǎng) 7%，比去年同期增長(zhǎng) 14%，所有終端市場(chǎng)均有所增長(zhǎng)。

汽車市場(chǎng)約占TI 收入的35%。三季度TI 汽車市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，同比高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)約10%，在全球范圍內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升。

2023年下半年，TI汽車市場(chǎng)開始走弱，直到2024年三季度環(huán)比增長(zhǎng)了高個(gè)位數(shù)，有短暫的上漲態(tài)勢(shì)，但四季度環(huán)比重現(xiàn)下滑，到了2025年，TI 的汽車市場(chǎng)走勢(shì)逐步筑底回升。一季度TI汽車市場(chǎng)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)低個(gè)位數(shù)，反應(yīng)較工業(yè)滯后且增長(zhǎng)幅度較小。二季度汽車市場(chǎng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)中個(gè)位數(shù)（相當(dāng)于5%–6%），但環(huán)比下降低個(gè)位數(shù)（相當(dāng)于1%–4%）。目前的三季度同比環(huán)比均有了增長(zhǎng)。

德州儀器25Q3跟蹤報(bào)告，來源：招商電子

TI表示，隨著車載MCU、功率管理IC及感測(cè)元件需求回歸常態(tài)化，汽車電子板塊在TI營(yíng)收占比持續(xù)擴(kuò)大。汽車業(yè)務(wù)已恢復(fù)至正常水位，所有地區(qū)均環(huán)比增長(zhǎng)，每輛車內(nèi)半導(dǎo)體價(jià)值量提升仍是長(zhǎng)期增長(zhǎng)主因。

TI管理層在電話會(huì)議中表示，汽車市場(chǎng)回歸常態(tài)，將繼續(xù)壓縮產(chǎn)能利用率以維持庫(kù)存水平。汽車仍穩(wěn)中向好，當(dāng)前復(fù)蘇仍在中段，預(yù)計(jì)2026年有望回歸長(zhǎng)期趨勢(shì)線水平。

目前三季度TI庫(kù)存總額為48億美元，較上季度增加0.17億美元，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)降至215天，環(huán)比減少16天。當(dāng)前業(yè)務(wù)模式發(fā)生了一些變化，比如直接合作的客戶更多、寄售模式更普遍，且客戶庫(kù)存處于低位，去庫(kù)存階段已經(jīng)結(jié)束。

TI的芯片現(xiàn)貨市場(chǎng)在10月份迎來一波小高峰，主要是替代安世的SN74邏輯芯片，現(xiàn)貨流動(dòng)速度加快，且價(jià)格上調(diào)。

瑞薩：預(yù)計(jì)汽車銷售將略有下降

瑞薩第三季度營(yíng)收為3342億日元，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，同比下降3.2%，銷售額符合預(yù)期，渠道銷售額因庫(kù)存減少而略高于預(yù)期。后續(xù)走勢(shì)方面，從渠道到終端的總體需求預(yù)計(jì)將保持平穩(wěn)。

三季度汽車業(yè)務(wù)（占比47.6%）銷售額同比下滑14.1%，環(huán)比下滑1.6%，汽車業(yè)務(wù)的銷售額基本符合預(yù)期，終端銷售（Sell-through）表現(xiàn)良好。渠道庫(kù)存方面，由于第三季度終端銷售好于預(yù)期而出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)第四季度汽車業(yè)務(wù)出貨量與終端銷售持平，庫(kù)存將保持穩(wěn)定。

瑞薩的汽車市場(chǎng)營(yíng)收在2024年Q4到達(dá)谷底，隨后緩慢回升，2025年Q3較Q2略有下滑，但還是比2025年Q1（同比下滑12.8%，環(huán)比增長(zhǎng)4.4%）要高。總體較2024年Q3及以前是有明顯萎縮的。

來源：瑞薩三季度財(cái)報(bào)

瑞薩CEO表示，汽車業(yè)務(wù)方面，由于部分主要客戶的庫(kù)存調(diào)整影響，預(yù)計(jì)銷售將略有下降。不過，采用28nm工藝的車載微控制器以及第四代車載SoC“進(jìn)展順利，雖規(guī)模尚小”。他補(bǔ)充稱，中國(guó)市場(chǎng)存在特定因素的調(diào)整，目前尚未進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段，但“未來將穩(wěn)步擴(kuò)大”。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，瑞薩市場(chǎng)需求主要還是集中在一些老的停產(chǎn)系列。車載電源管理 ISL3XX /SL8XX 等因交期及產(chǎn)能原因，仍有短缺。

安森美：汽車市場(chǎng)環(huán)比開始增長(zhǎng)，趨于穩(wěn)定

安森美半導(dǎo)體第三季度營(yíng)收15.5億美元，超出預(yù)期。汽車和工業(yè)市場(chǎng)在持續(xù)的企穩(wěn)跡象下，環(huán)比增長(zhǎng)。汽車市場(chǎng)三季度營(yíng)收7.87億美元（占比約50.8%），環(huán)比增長(zhǎng)7%，同比下降約17.3%。

安森美的汽車市場(chǎng)大致從2024年二季度開始下滑，三、四季度有所回升，但同比下滑依然較大，而在2025年前兩個(gè)季度尤其是一季度，其汽車市場(chǎng)下滑比去年更顯著：一季度汽車市場(chǎng)營(yíng)收7.62億美元，同比下降 25.1%，環(huán)比下降 26%；二季度為7.33億美元，同比下降 19.2%，環(huán)比下降4%，主要受美國(guó)和歐洲的疲軟推動(dòng)，并被中國(guó)的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)所抵消。到了三季度雖有7%的環(huán)比增長(zhǎng)，但改善幅度有限。

安森美25Q2跟蹤報(bào)告，來源：招商電子

安森美總裁兼首席執(zhí)行官表示，已經(jīng)看到汽車和工業(yè)領(lǐng)域趨于穩(wěn)定，而人工智能領(lǐng)域也在繼續(xù)增長(zhǎng)。從地區(qū)來看，公司在美洲的收入環(huán)比增長(zhǎng)了 22%，這得益于汽車和航空航天、國(guó)防和安全領(lǐng)域的勢(shì)頭。日本環(huán)比增長(zhǎng) 38%，這得益于汽車和圖像傳感領(lǐng)域的牽引力。由于宏觀疲軟持續(xù)，歐洲下跌 4%，而中國(guó)環(huán)比下跌 7%。

公司第三季度分銷庫(kù)存為10.5 周，在目標(biāo)范圍內(nèi)。產(chǎn)能利用率達(dá)到 74%，公司已開始建立die bank（裸片庫(kù)）庫(kù)存儲(chǔ)備以支持大眾市場(chǎng)，預(yù)計(jì)第四季度將持平或小幅下降，因die bank（裸片庫(kù)）庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}即將解決。

前段時(shí)間安森美因?yàn)榘彩捞娲辛吮容^旺盛的替代需求，10月甚至傳出漲價(jià)和交期延長(zhǎng)。

總結(jié)

總的來看，截至今年三季度各家芯片廠商的汽車市場(chǎng)業(yè)績(jī)都有所好轉(zhuǎn)。不過復(fù)蘇進(jìn)度略微不同，有的較快，如NXP、TI等結(jié)束下滑，展現(xiàn)出積極的企穩(wěn)或增長(zhǎng)趨勢(shì)，有的稍慢，如ST、瑞薩等仍有所下滑，有待進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，整體上汽車市場(chǎng)仍在復(fù)蘇中。

IDC此前指出，汽車和工業(yè)半導(dǎo)體市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2025年逐步復(fù)蘇。群智咨詢（Sigmaintell）分析，當(dāng)前汽車芯片市場(chǎng)尚未走出下行周期，但復(fù)蘇信號(hào)初現(xiàn)，頭部廠商正推動(dòng)渠道庫(kù)存向健康水位回歸，預(yù)計(jì)2025年下半年完成觸底。

庫(kù)存水位方面，分析機(jī)構(gòu)TechInsights 10月發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2025年上半年汽車半導(dǎo)體庫(kù)存略低于2024年峰值，2025年一季度汽車半導(dǎo)體庫(kù)存與賬單金額比率（Inventory?to?Billings, I/B 比率）攀升至 1.01，但到第二季度末降至 0.96。I/B < 1意味著庫(kù)存降至低于出貨的水平，說明出貨增長(zhǎng)或客戶開始拉貨，庫(kù)存壓力有所緩解，市場(chǎng)開始調(diào)整。

TechInsights還表示庫(kù)存水平表明 2025 年剩余時(shí)間汽車半導(dǎo)體供應(yīng)充足。

11家供應(yīng)商的汽車半導(dǎo)體總庫(kù)存，來源：TechInsights

隨著庫(kù)存恢復(fù)健康，汽車半導(dǎo)體市場(chǎng)將逐步走向穩(wěn)定與增長(zhǎng)的新階段。

汽車半導(dǎo)體需求長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球預(yù)計(jì)，到2026年，全球汽車半導(dǎo)體市場(chǎng)營(yíng)收將同比增長(zhǎng)約16.5%，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的溫和擴(kuò)張后將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。這得益于電動(dòng)汽車的采用和更復(fù)雜的車載電子設(shè)備，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將增加對(duì)功率器件、微控制器和模擬 IC 的需求。

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