“大同建投”1110.69萬(wàn)票據(jù)逾期，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損流動(dòng)性緊張

由于大同建投銀行賬戶(hù)被司法凍結(jié)，賬戶(hù)資金無(wú)法支付。

01

逾期

10月13日，大同市經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大同建投”）公告，公司目前持有的商業(yè)承兌匯票發(fā)生逾期1支，金額為1110.69萬(wàn)元。

票據(jù)逾期公告

公告顯示，上述票據(jù)已于2025年9月24日到期，由于大同建投銀行賬戶(hù)被司法凍結(jié)，賬戶(hù)資金無(wú)法支付，短期內(nèi)無(wú)法籌集到資金，導(dǎo)致公司未能在票據(jù)到期日足額履行付款義務(wù)，該票據(jù)截至目前尚未完成兌付。

大同建投稱(chēng)，目前公司正在向其他公司籌措資金，確保于2025年10月15日前完成付款。

《小債看市》注意到，據(jù)票交所逾期披露，大同建投商票累計(jì)逾期3430.69萬(wàn)元。

在公開(kāi)債務(wù)方面，目前大同建投存續(xù)債券3只，存續(xù)規(guī)模17億元，其中一年內(nèi)到期規(guī)模有2億元。

存續(xù)債券到期分布

目前，大同建投的主體信用等級(jí)AA，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定，相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)為AAA。

近年來(lái)，大同建投期間費(fèi)用率很高，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，存貨規(guī)模較大，影響資產(chǎn)流動(dòng)性。

另外，大同建投對(duì)外投資企業(yè)大同大昶移動(dòng)能源有限公司存在負(fù)面輿情，存在較大的或有風(fēng)險(xiǎn)；公司短期有息債務(wù)規(guī)模較大，面臨較大短期償債壓力。

02

財(cái)務(wù)分析

據(jù)公開(kāi)資料，大同建投成立于2003年6月，主要從事城建項(xiàng)目投資開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)、政府授權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)招商引資及房屋租賃等業(yè)務(wù)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，大同市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)是大同建投唯一股東，公司實(shí)際控制人是大同市人民政府。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

作為大同市重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體，大同建投可獲得當(dāng)?shù)卣趧潛苜Y產(chǎn)和政府補(bǔ)助方面的有力支持。

2024年，大同建投獲得政府補(bǔ)助0.68億元，計(jì)入其他收益和營(yíng)業(yè)外收入。

政府補(bǔ)助

從業(yè)績(jī)上看，近年來(lái)大同建投持續(xù)虧損，2024年和2025年上半年分別虧損3.82億和1.12億元。

歸母凈利潤(rùn)

截至2025年6月末，大同建投總資產(chǎn)有702.34億元，總負(fù)債491.12億元，凈資產(chǎn)有211.21億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為69.93%。

近年來(lái)，大同建投總有息債務(wù)繼續(xù)增加，短期有息債務(wù)規(guī)模較大，公司面臨較大的短期償債壓力。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，大同建投主要以非流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的68%。

截至相同報(bào)告期，大同建投非流動(dòng)負(fù)債有331.89億元，主要為長(zhǎng)期應(yīng)付款，其長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)有81億元。此外，大同建投還有流動(dòng)負(fù)債159.23億元，主要為其他應(yīng)付款項(xiàng)，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有39.53億元。相較于短債壓力，大同建投的流動(dòng)性緊張，其賬上貨幣資金僅有8.32億元，不足以覆蓋短債，公司存在一定短期償債壓力。財(cái)務(wù)彈性方面，截至2024年末，大同建投銀行授信總額有216.4億元，其中未使用授信額度為112.89億元，公司備用資金較多。

授信額度

整體來(lái)看，大同建投剛性債務(wù)總規(guī)模有120.53億元，主要為長(zhǎng)期有息負(fù)債，帶息債務(wù)比為25%。

從融資渠道看，除了債務(wù)和借款外，大同建投還通過(guò)租賃、應(yīng)收賬款以及股權(quán)質(zhì)押等方式融資。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，大同建投其他應(yīng)收款高達(dá)33.7億元，從賬齡看一年以?xún)?nèi)和3年以上規(guī)模較大，存在一定回收風(fēng)險(xiǎn)。

另外，大同建投存貨同比有所增加，主要為開(kāi)發(fā)成本，規(guī)模較大，影響資產(chǎn)流動(dòng)性。

2024年末，大同建投受限資產(chǎn)76.04億元，其中受限投資性房地產(chǎn)75.74億元，公司受限資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為11.02%。

大同建投對(duì)外擔(dān)保規(guī)模較大，部分被擔(dān)保對(duì)象為民營(yíng)企業(yè)，且部分企業(yè)未及時(shí)償還借款，公司存在較大的或有風(fēng)險(xiǎn)。

總得來(lái)看，大同建投業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，對(duì)債務(wù)和利息的保障能力較低；流動(dòng)性緊張，資產(chǎn)質(zhì)量一般。

03

區(qū)域環(huán)境

大同市地處山西省北部，礦產(chǎn)資源豐富，以煤炭為主的礦產(chǎn)資源采掘業(yè)是大同市的支柱產(chǎn)業(yè)。

2024年，大同市地區(qū)生產(chǎn)總值按不變價(jià)格計(jì)算繼續(xù)保持增長(zhǎng)，增速同比有所下降。

財(cái)政方面，2024年大同市一般公共預(yù)算收入同比下降，稅收收入占一般公共預(yù)算收入的比重下降，政府性基金收入同比小幅下降，以國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入為主，政府性基金收入易受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控政策和土地市場(chǎng)等因素影響，具有一定不確定性。

大同市一般公共預(yù)算支出同比增加，一般公共預(yù)算收入不能覆蓋一般公共預(yù)算支出。

2024年末，大同市地方政府債務(wù)680.32億元，其中一般債務(wù)315.16億元，專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)365.16億元。