這是要吹爆AI泡沫么？

為了拯救地球人，奧特曼需要一直追著打小怪獸。

為了維持美國的AI公司的估值，奧特曼需要一直和大企業簽訂合作協議。

前一個奧特曼是日本動漫人物，后一個奧特曼是現實中OPENAI公司的CEO。

過去一個月里，OPENAI的山姆-奧特曼（Sam Altman）很忙很忙，忙著和那些與未來AI時代算力和芯片有關的超大型科技企業，簽訂各種花樣的AI合作協議。

這不，我看到一張圖，畫出來了當今涉及AI的大公司之間令人眼花繚亂的交叉投資、合作行為——最核心的兩家公司，是英偉達和OPENAI。

還記得一個月前，美股甲骨文股票一夜暴漲40%的傳奇么？就是因為OPENAI許諾未來幾年將購買3000億美元甲骨文公司的算力……

就中國的國慶放假期間，美股AMD公司再度上演暴漲45%的傳奇一幕。

簡單來說，就是OpenAI在未來幾年內，將預定購買AMD芯片金額約600~900億美元。

AMD是賣推理芯片的，但在過去一年AI火熱的情況下，AMD公司營收額也就300億美元左右，而利潤還不到20億美元。現在，OPENAI跳出來說，我未來幾年直接買你600-900億美元的芯片，光這一個訂單就頂得上AMD公司3年的營收，你說AMD股價會不會暴漲？

更絕的是，OPENAI接下來還畫了一個大餅自己吃——根據協議，只要AMD股價漲到一定高度，OpenAI就可以以一分錢的價格買入AMD公司10%的股票，相當于白拿10%的股權。根據AMD當前16億的股本和未來行權價格，OpenAI未來能白得約600~900億美元的AMD股票。這一圈下來，OpenAI聲稱要出600~900億美元給AMD下訂單，但未來又能通過大漲AMD股票回收這600~900億美元。

于是，短短3天之內，AMD的股價從160美元暴漲至235美元。

難道，美帝這些AI大佬們，都學會了中國前兩年流行的“羊毛出在豬身上”的資本游戲？

要知道，就在上個月，英偉達、OPENAI和甲骨文，已經把類似的資本游戲玩了一遍了，英偉達聲稱，將投資OPEN1000億美元，而OPENAI拿著這1000億美元找到甲骨文公司買云算力，而甲骨文公司用這1000億美元購買英偉達的芯片，內循環完美形成——對了，OPENAI承諾購買甲骨文公司的算力，可不是1000億美元，而是3000億美元！

除了投資OPENAI之外，英偉達還入股和投資了英特爾，讓英特爾的股價直接漲了50%。

與此同時，就憑著奧特曼這張嘴，迄今還沒有上市的OPENAI，估值也從一個月前的1500億美元暴漲到了現在的5000億美元。

問題是，現在已經有7億活躍用戶的OPENAI公司，營收只有120億美元，利潤還是負值。

一家年營收額（注意是營收額不是利潤額）120億美元的初創公司，承諾未來從甲骨文買3000億美元的算力，從AMD買900億美元的芯片，這個承諾，聽起來簡直是匪夷所思……

經過這一系列令人眼花繚亂的資本操作，左腳踩右腳，各相關公司股價紛紛大漲，相關公司漲出來的總市值，已經達到了1.5萬億美元——而在這些股票的帶動下，短短的一兩個月時間，標普500指數的總市值暴增了4.5萬億美元。

2025年8月1日，標普500總市值56萬億美元；

2025年10月9日，標普500總市值60.5萬億美元。

你是不是覺察出來問題了？

要知道，美股的蘋果、微軟、亞馬遜、META和谷歌這5大科技巨頭，幾乎壟斷了除中國外的全球科技產業，也是全球最賺錢的科技公司（英偉達靠著賣給這5家公司芯片而成為一個更加賺錢的、全球市值最高的公司），但這5家公司過去5年的自由現金流全加起來，也只有1.4萬億美元。

聞起來，怎么一股子2000年互聯網泡沫的味道？

在150年的美股歷史上，從周期市盈率這個長周期估值指標來看，美股估值已經僅次于2000年的科技股泡沫時期。

隨著美股的持續上漲，納斯達克指數，標普500指數，道瓊斯指數幾乎每周都在創出歷史新高，而美股的總市值，也歷史性地達到了67.3萬億美元。

如果是采用總市值指標如美股總市值/美元M2，美股總市值/GDP、美股總市值/美國實體經濟總債務等等指標來看，當前的美股更是全面超越了2000年的科技股泡沫和2021年疫情泡沫期間，達到了有史以來的最高。

就這樣，通過這些互相抬轎的金融內循環，靠著左腳踩右腳，美股硬生生的漲到了超出天際，美國五大科技巨頭總市值已超過 Eurostoxx 50 指數成分股 + 英國 + 印度 + 日本 + 加拿大股市的總和。更進一步，美國市值前十的公司（其中 8 家與科技相關）合計占全球股市的 約 25%，總市值接近 25 萬億美元。

動漫人物奧特曼拯救地球——

科技大佬奧特曼，這是要把地球AI泡沫吹爆么？