港股速遞｜南向資金上周大幅凈流入，互聯(lián)網(wǎng)板塊盈利有筑底跡象

回顧上周（4月13日~17日），港股市場后半周加快修復(fù)，但從絕對點位上看，相比美股、A股多數(shù)指數(shù)已修復(fù)失地，港股主要指數(shù)還有空間（港股通指數(shù)、恒科及恒指仍低于美以伊戰(zhàn)前水平2.8%/2.0%/1.9%）。4月17日，美股上市的熱門中概股多數(shù)上漲，金山云漲超5%，知乎漲超3%，阿里巴巴、新東方、拼多多漲超1%。

資金面上，內(nèi)資流入及沽空平倉，為港股反彈主要動力。截至周三，EPFR口徑下外資凈流入港股8.0億美元（前一周為凈流入港股6.4億美元），其中主動外資凈流出0.1億美元，被動外資凈流入8.1億美元；沽空方面，最新一期港股沽空交易比例-2.0pct至13.1%，沽空持倉兩周累計下降0.05pct至2.38%呈現(xiàn)空頭平倉態(tài)勢；南向方面，上周南向資金成交占比回升至21.7%，凈流入港股市場達258億港元，較前一周凈流出118億港幣轉(zhuǎn)為大幅凈流入，電子、銀行、醫(yī)藥、石油石化、煤炭等板塊流入排名靠前。

周末消息面上，媒體報道稱：DeepSeek正在首次洽談外部資本，以增強其財務(wù)資金，估值超過100億美元；阿里巴巴旗下芯片——平頭哥GPU已規(guī)模化量產(chǎn)；港交所提出：將香港股票現(xiàn)貨市場結(jié)算周期從T+2縮短至T+1，目前仍在征求意見階段。

展望后市，華泰證券表示：恒科盈利預(yù)期近一周轉(zhuǎn)為上修，互聯(lián)網(wǎng)板塊（重點是云和大模型龍頭）盈利有筑底跡象。短期博弈超跌反彈思路是回撤多且受情緒、流動性影響大的板塊，例如籌碼逐步出清且業(yè)績下行風(fēng)險逐步到位的互聯(lián)網(wǎng)消費及模型有進展的大廠。

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