富力地產，終于有人救了

沉默了長達四年多時間，廣州花都田美村舊改復活了。

前段時間，田美村舊村改造項目正式獲批，項目總用地面積約10.46萬㎡，包括融資區、復建區計容建面約20.5萬㎡，以及商業和酒店業態。

自2021年6月，富力地產爆雷，田美村舊改便陷入停工狀態。這一停，就是四年時間。

田美村復活，富力地產也要準備翻身了。

同一時間，富力發布了境內債務重組方案，將重組6只境內債券，合計總額122.05億元，化債選擇方式包括：20%現金回購、30%以物抵債、30%應收賬款信托、35%資產信托抵債，定增不超2億元。

富力很快拿出了誠意：割肉。

5.14億元拋售長沙富力萬達文華酒店資產，富力終于把資產賣出去了，這是一個重大利好。

之前，富力曾拋售廣州富力空港假日酒店資產，估價3.96億元，但起拍價打了七折、約2.77億元，最后，還是流拍了；第二次拍賣又降價5000萬元，依然無人接盤。廊坊富力萬達嘉華酒店的命運，亦是如此。

長沙富力萬達文華酒店、廊坊富力萬達嘉華酒店，是富力從萬達手中，花了約190億元重金購買的68家酒店資產之一。

2017年，富力李思廉、融創孫宏斌，成為了萬達王健林的“接盤俠”。往后才發現，萬達拋售的資產，是拖垮富力、融創的致命點。

融創出險點是西南區域文旅項目，出售遇冷導致商票違約，從西南區域一步步蔓延到其他區域，以及核心區域上海。

接盤萬達酒店資產后，富力在還沒到行業周期前，就已經陷入了流動性困境。自2017年，富力幾乎不在公開土地市場拿地，重心放在了廣州舊村改造項目上。

廣州舊改龍頭“兩li”：保利、富力。

舊改也是富力的發家業務，上世紀九十年代，李思廉、張力聯合打造了一個傳說：

海珠西舊改，一半屬富力。

在廣州舊村改造大浪潮中，富力已經躋身到第一梯隊。從組織架構上，富力是最早成立專門的城市更新集團的公司，分為大灣區、廣州、華東、西北四個大區公司。其中，大灣區、廣州是核心區域。

2020年，富力持有舊改項目多達80個，土地儲備規模超過8000萬㎡，可售面積超過4000萬㎡；在廣州，就操盤和介入約30個舊村改造項目。

舊改拿地雖說利潤高，但是一個長周期投資、慢回報的運作模式。拿2020年來說，4000萬㎡可售面積完成的轉化建筑面積僅130萬㎡，轉化率為3.25%。

舊村改造難點在于前期拆遷，拆遷關鍵在于搞定村民。我們曾走訪多個廣州舊村聯社，富力投入了大量資金贊助舊村節日活動以及部分開銷。

按富力地產介入規模，廣州推進舊改拆遷舊村中，約等于十分之一的舊村受到過富力的資助。

廣州大拆大建禁令出臺之后，富力很多舊村改造前期投入的錢，約等于做公益。

也在爆雷之后，富力速度開始遣散團隊，曾經是廣州舊改TOP2的存在，一夜之間土崩瓦解。

2021年12月以“個人職業規劃”為由、當月工資為賠償，富力對城市更新投融資、規劃產業、運營管理等多個部門，進行低成本、花式裁員。大量舊改工作人員的清退，也宣告旗下廣州舊改項目陷入停擺狀態。

富力的壓力，來源于停貸。禁令出臺之后，富力曾呼救，放開融資限制。

很快，天河吉山村、海珠赤沙村、荔灣葵蓬村、番禺石壁村、白云陳田村、黃埔茅崗村、花都田美村......紛紛傳出富力退出或舊改停工的狀態。

田美村舊改，也被擺上了貨架，印象中，早在2021年底，一直掛在廣東省投資項目向民間資本推介重點領域項目中。

但郊區舊改，無人愿意接盤。

何況，另一個廣州舊改TOP1保利，早早被傳退出了花都三東村，隨后退出增城中新村舊改，以及連同新中軸線海珠三滘村舊改，也退出了。

早在2024年8月，富力打算通過破產重組的方式，對田美村舊改進行盤活。因不能清償到期債務并且資產不足以清償全部債務，富力向廣東省中級人民法院，提出了預重整。

4個月后，田美村舊改操盤公司廣州富美，進入破產重整程序，公司股權被凍結，股權數額為2.5億。

這時，田美村復活了，舊改拆遷工作重新啟動，時隔一年多時間，舊改控規也獲得批復。

期間，建信信托成為了廣州富美的信托清償債權人，2025年4月，富力持有廣州富美所有股份全部轉移到建信信托旗下信托計劃中。

富力地產，也終于被人救了。