聚水潭通過港交所聆訊，中國最大的電商SaaS ERP提供商，紅杉、高盛、中金等參投

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據港交所9月29日披露，聚水潭集團股份有限公司通過港交所主板上市聆訊，中金公司、摩根大通為聯席保薦人。

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根據灼識咨詢的資料，以2024年的相關收入計，聚水潭是中國最大的電商SaaS ERP提供商，占據24.4%的市場份額（超過第二至第五大參與者的市場份額總和）。在中國電商運營SaaS市場中，按2024年SaaS總收入計，公司同樣排名第一，市場份額為8.7%。

此外，根據灼識咨詢的資料，以2024年的相關收入計，公司是中國第二大電商SaaS提供商，占據7.1%的市場份額。憑借公司的創始人在過去超過25年積累的行業洞察，公司已開發出云端電商SaaS產品，能夠推動商家與中國乃至全球逾400個電商平臺相連。

公司的產品為不同類型及規模的客戶提供一套統一且直觀的業務監控、運營及管理工具，并賦能其做出數據驅動的智能決策，使其能夠在快速發展的電商行業中脫穎而出。截至2025年6月30日，公司為9.26萬名不同類別的SaaS客戶提供服務。于2024年，公司的凈客戶收入留存率為115%。

聚水潭提供一站式的豐富SaaS產品和服務，幫助客戶無縫升級業務能力、提高業績表現并發展跨平臺業務，同時極大降低部署和運營成本。

聚水潭ERP是公司的核心SaaS產品，服務并滿足商家用戶在電商平臺上處理電商訂單相關的核心需求。公司的聚水潭ERP設計簡約且易操作。商家可通過聚水潭ERP輕松整合、同步及統籌協調其所有店鋪、訂單、產品、庫存，管理其各平臺的運營或財務數據，享受便捷的跨平臺業務體驗。

聚水潭ERP提供的主要功能包括訂單管理系統(OMS)、倉儲管理系統(WMS)、采購管理系統(PMS)及分銷管理系統(DMS)等。根據灼識咨詢的資料，聚水潭ERP已成為最受中國商家歡迎的電商SaaSERP品牌。

以ERP為核心，公司進一步擴大產品和服務范圍、延伸至其他電商運營SaaS產品，現已成為了一站式電商SaaS提供商。公司豐富的SaaS工具可滿足電商參與者的各類需求，使其具備財務會計、管理報告及分析、工作流程管理、批發市場采購等能力。使用公司的產品后，用戶可以更好地協同內部資源及與外部合作伙伴（包括供應商、分銷商、物流及倉儲服務供應商等）。

依托于技術基礎設施，公司的產品得以在訪問量高峰情況下仍能保持穩定。例如，聚水潭在2024年“雙十一”期間成功處理了約16億份訂單，創造了行業領先的記錄，有力彰顯了公司技術基礎設施的穩定性。公司還為工程師建立一個具有可擴展架構和豐富開發工具包的開發平臺，以促進公司的產品及時發布與迭代。公司能夠擁抱最新行業趨勢，滿足用戶在不同場景下的多樣化需求，保持公司的領先地位。

聚水潭已建立了覆蓋全國的客戶服務網絡，公司相信這是得以高效獲取及維系客戶的核心能力，從而可以建立長期的客戶關系并提高運營生產力。

通過公司銷售及營銷工作及客戶的口碑推薦，公司具備可持續擴張及有效獲取新客戶的得天獨厚的優勢，這使得公司的LTV/CAC比率在業績記錄期處于市場領先水平，該比率在2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年6月30日止六個月分別為6.2倍、7.7倍、9.3倍、7.9倍及8.0倍。

同時，客戶服務網絡使公司能夠向客戶交叉銷售其他產品和服務。于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六個月，購買了兩種或以上聚水潭產品的客戶分別貢獻了公司同期總SaaS收入的30.6%、33.0%、37.7%及39.3%。

得益于客戶的成功，公司的業務也取得了快速增長。2024年，公司的總收入和SaaS產品流水總額分別達9.10億元及13.02億元，2022年至2024年的復合年增長率分別為31.9%及32.6%。截至2025年6月30日止六個月，公司的總收入和SaaS產品流水總額分別達5.24億元及6.99億元。

于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的毛利分別為2.74億元、4.35億元、6.23億元、2.79億元及3.76億元，毛利率分別為52.3%、62.3%、68.5%、66.4%及71.8%。

于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的凈利潤分別為-5.07億元、-4.90億元、1060萬元、-6030萬元、-3950萬元。同期，公司的經調整利潤（非國際財務報告準則計量）分別為-3.79億元、-2.06億元、4900萬元、-3340萬元、4700萬元。

中國電商市場取得了顯著發展，且一直在迅速演進。根據灼識咨詢的資料，于2024年，中國電商商家數量已超過2700萬家，實體商品在線零售額達13.9萬億元，占中國消費總額的28.4%。隨著電商平臺不斷多樣化及創新商業模式的出現，超過一半中國電商商家已實現跨多個平臺經營。

云端一體化解決方案在幫助電商商家簡化運營流程并形成跨平臺業務全景視圖等方面至關重要。根據灼識咨詢的資料，截至2025年6月30日，聚水潭電商SaaS已對接中國及全球逾400個電商平臺，是中國電商SaaS行業中覆蓋電商平臺最廣的提供商之一。

中國電商商家對于能幫助其商鋪蓬勃發展和成功的數字化解決方案的付費意愿不斷增強。根據灼識咨詢的資料，2024年，中國電商商家的IT支出總額達1,377億元，預計到2029年將進一步增長到2,529億元。根據灼識咨詢的資料，2024年電商SaaSERP在中國活躍電商商家的滲透率處于1.6%的相對較低水平，預計未來將穩步增長。

值得注意的是，在申請IPO前聚水潭已完成多輪融資，投資方包括紅杉中國、高盛、中金資本旗下中金長三角科創基金和原投資方藍湖資本等。

根據公司的戰略，聚水潭計劃將本次IPO募資金額作以下用途：強化公司的研發能力，以豐富公司于未來五年的產品矩陣。在未來五年加強公司的銷售及營銷能力。未來五年用于戰略投資。用于一般公司用途。

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