高盛前CEO警告伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)損害“將持續(xù)很久”，霍爾木茲海峽傷疤難愈

匯通財(cái)經(jīng)訊——高盛資深主席兼前首席執(zhí)行官勞爾德·布蘭克芬（Lloyd Blankfein）周三（3月25日）警告稱，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)造成的損害“將持續(xù)很久”，即使“周四就達(dá)成協(xié)議”也難以迅速消除影響。他敦促投資者在當(dāng)前動(dòng)蕩中優(yōu)先進(jìn)行應(yīng)急規(guī)劃。布蘭克芬指出，市場(chǎng)對(duì)沖突的反應(yīng)可能過(guò)于樂(lè)觀或過(guò)于悲觀。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——高盛資深主席兼前首席執(zhí)行官勞爾德·布蘭克芬（Lloyd Blankfein）周三（3月25日）警告稱，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)造成的損害“將持續(xù)很久”，即使“周四就達(dá)成協(xié)議”也難以迅速消除影響。他敦促投資者在當(dāng)前動(dòng)蕩中優(yōu)先進(jìn)行應(yīng)急規(guī)劃。

布蘭克芬指出，市場(chǎng)對(duì)沖突的反應(yīng)可能過(guò)于樂(lè)觀或過(guò)于悲觀，交易者不應(yīng)基于“一切都會(huì)解決”或“永遠(yuǎn)不會(huì)解決”的極端假設(shè)進(jìn)行操作。戰(zhàn)爭(zhēng)已進(jìn)入第四周，霍爾木茲海峽航運(yùn)嚴(yán)重中斷，能源市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

周四亞市時(shí)段，美原油價(jià)格震蕩上行，現(xiàn)交投于每桶91.50美元附近，日內(nèi)漲幅約1.4%。

布蘭克芬核心警告
布蘭克芬周三表示：“人們知道，即使沖突明天停止，基礎(chǔ)設(shè)施也已遭受嚴(yán)重破壞，壓力仍將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。即使周四達(dá)成協(xié)議，也沒(méi)有理由認(rèn)為明天就會(huì)有協(xié)議。”他強(qiáng)調(diào)，伊朗針對(duì)鄰國(guó)能源基礎(chǔ)設(shè)施的打擊以及海峽封鎖已造成持久性損害。

作為帶領(lǐng)高盛度過(guò)2008年全球金融危機(jī)的資深人士，布蘭克芬認(rèn)為，戰(zhàn)前投資環(huán)境曾有“更多順風(fēng)而非逆風(fēng)”——經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健、利率路徑下行，但現(xiàn)在這些因素已退居次要，戰(zhàn)爭(zhēng)與能源價(jià)格成為主導(dǎo)變量。

能源基礎(chǔ)設(shè)施破壞影響
自2月28日美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)打擊以來(lái)，沖突迅速升級(jí)為地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)。伊朗對(duì)鄰國(guó)能源設(shè)施的報(bào)復(fù)以及對(duì)霍爾木茲海峽的實(shí)際封鎖，導(dǎo)致全球石油供應(yīng)遭受重大沖擊，油價(jià)劇烈波動(dòng)。

布蘭克芬指出，能源市場(chǎng)的劇烈震蕩反映了投資者對(duì)供應(yīng)中斷長(zhǎng)期影響的定價(jià)。即使達(dá)成停火協(xié)議，基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)和供應(yīng)鏈恢復(fù)也需要數(shù)月甚至更長(zhǎng)時(shí)間，這將持續(xù)推高能源成本并影響全球通脹預(yù)期。

（美原油連續(xù)日線圖，來(lái)源：易匯通）

投資策略建議
布蘭克芬建議投資者避免“信念交易”（conviction trades），而應(yīng)采取更加謹(jǐn)慎、靈活的策略。他表示：“你可以設(shè)置對(duì)沖，但如果情況朝另一個(gè)方向發(fā)展，這些對(duì)沖可能明天就一文不值。”

他強(qiáng)調(diào)：“在這個(gè)時(shí)候，人們應(yīng)該成為優(yōu)秀的應(yīng)急規(guī)劃者。要非常靈活，并對(duì)自己的倉(cāng)位進(jìn)行嚴(yán)格保護(hù)。”在不確定性加劇的環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)管理比方向性押注更為重要。

私人市場(chǎng)估值風(fēng)險(xiǎn)
布蘭克芬還對(duì)私人市場(chǎng)基金的投資組合估值準(zhǔn)確性提出質(zhì)疑。他指出，資產(chǎn)尚未經(jīng)過(guò)股市上漲期間的充分檢驗(yàn)，“必須進(jìn)行一次清算——我們還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)，清算間隔越長(zhǎng)，潛在后果可能越嚴(yán)重。”

后市展望與風(fēng)險(xiǎn)
短期內(nèi)，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的直接影響將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，能源價(jià)格波動(dòng)、地緣政治不確定性與通脹壓力相互交織。即使出現(xiàn)外交突破，基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)滯后也將使經(jīng)濟(jì)影響長(zhǎng)期化。

布蘭克芬認(rèn)為，當(dāng)前環(huán)境要求投資者保持高度警惕，優(yōu)先保護(hù)資本并準(zhǔn)備多種情景預(yù)案。長(zhǎng)期來(lái)看，戰(zhàn)爭(zhēng)解決后市場(chǎng)可能逐步回歸，但私人市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)政狀況仍需持續(xù)關(guān)注。

北京時(shí)間9:25，美原油連續(xù)現(xiàn)報(bào)91.41美元/桶。

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