“并購六條”一周年：72單重組獲受理，并購資產規模逾6000億元

2024年9月24日，“并購六條”發布，至今已一周年。期間，A股并購重組市場持續升溫。

在這一年里，滬深北三大交易所共受理涉及發行股份的并購重組72單，相當于2023年、2024年兩個完整年度受理數量之和。其中，主板45單，創業板14單，科創板12單，北交所1單。

僅今年前8個月，交易所受理并購重組已達48單，超過2023年全年數量（47單）。

獲受理的72單重組中，并購標的資產規模超過6000億元，其中55單涉及配套募資，配套募資總規模700億元。

其中有2單重組上市，分別是三門峽鋁業借殼焦作萬方、海聯訊吸收合并杭汽輪B。

另外還有2單吸收合并，分別是國泰君安吸收合并海通證券、中國船舶吸收合并中船重工。

這2單吸收合并都是規模非常大的巨無霸重組，其中中國船舶并購規模最大，標的資產中船重工總對價為1151.5億元；國泰海通重組的配套募資規模最大，達到100億元。

從并購方向來看，收購半導體資產占比最大，72單中有12單標的與半導體有關，占比18%。

“9·24”后受理的72單重組中，已通過重組委審核的23家。已過會數量雖然只占32%，但并購資產規模達3500億元，占比近6成；配套募資總規模366億元，占比52%。

過審重組案例中，有6單并購資產規模超過百億元，除了前述中國船舶和國泰海通之外，還有國聯證券、遠達環保、TCL科技、海聯訊等4單上市公司并購。

過審案例中配套募資金額超10億元的有9家，占比12.5%。

“并購六條”提出，要提高對上市公司并購重組的監管包容度，這在過審案例中也有體現。

在過審的23單重組中，只有11單設置了業績承諾，12單未設置業績承諾補償措施；4單重組的標的資產處于虧損狀態，占比17%。

除了這些過審企業外，還有5單重組在受理后終止審核，分別是新諾威收購石藥百克、嘉必優收購歐易生物、ST寶實收購寧夏電投新能源、中國動力收購中船柴油機16.51%股權、青島港收購聯合管道等標的。

其中ST寶實在重組終止后修改了方案，改為現金收購，現已完成重組；中國動力在重組終止后，也表示將對交易方案進行優化。

在中介機構方面，“并購六條”以來獲受理的72單重組中，保薦機構（獨立財務顧問）市場份額排名前五的分別為：華泰聯合13單、中信證券12單、中信建投9單、中金公司8單、國泰海通7單。

本文不構成投資建議。市場有風險，操作需謹慎。