三大業務持續回暖 兩類投行人才備受市場青睞

證券時報記者 王蕊

春江水暖鴨先知，投行潮涌人已至。

眼下，多家券商相繼拉開了2027屆校園招聘的帷幕，明確為校招預備投資銀行崗位無疑是一大看點。“IPO、再融資、并購重組三大業務持續回暖，直接推動了投行業務人才需求的增長。”某券商投行人士在接受證券時報記者采訪時如此表示。

據證券時報記者調研，目前券商投行條線的承做崗位以校招新人為主，針對承攬崗位的社招則尚未明顯反彈。有分析人士表示，過去兩年投行業務處于下行周期，導致一線承做人員流失不少，部分承攬人員也被迫從股權業務轉向債權業務。“如今在政策助推下，投行項目逐步恢復，券商也開始積極地重新檢視自身的股、債兩類投行人才的儲備。”

業務回暖催生校招需求

業務端的人才需求，正向招聘市場傳導。

近期，多家券商陸續開啟了新一屆校園春招。相較過去兩年投行崗位大幅收縮——偶有崗位也以“實習留用”為主，今年不少券商在校招中明確預留了投行業務類崗位。比如，華安證券針對股權承做、債券承做、并購承做各預留2個校招名額，有效時間至4月26日；華泰證券于4月1日啟動的2027屆校園招聘，同樣開放了投行股權業務崗和債券業務崗的簡歷投遞。

不過，綜合多個招聘平臺及券商官網的信息來看，目前投行招聘多集中于校招，目標是招聘即將畢業的學生入崗初級承做，但針對承攬崗位的招聘并不多見，只有少數中小投行釋放了可帶團隊的承攬崗位。

“目前，內地市場主要是缺股權和債券的承做人才，承攬是不缺的。前兩年，承攬崗位熬得實在太苦，如今能恢復到往年正常水平就很不錯了，可能不會再擴招。”長期跟蹤觀察投行就業情況的上海陸家嘴金融城發展基金會金融職業發展專業委員會主任王大力對證券時報記者表示，即便部分小券商有意招聘承攬崗，業內的人員流動就足以滿足需求，不像承做崗需要以校招來補充新鮮血液。

他還表示，投行選擇校招承攬，一方面是出于用人成本考慮；另一方面是過去兩年股權融資市場收緊，不少股權融資崗人員或內部轉崗到債券融資條線，或被調去支援港股IPO項目。在經歷了兩年的人員“去產能”之后，如今三大業務板塊同步回暖，投行增補承做崗的緊迫性也被擺上了案頭。

華南某券商一位投行人士坦言：“過去兩年，我們很多優秀的同事都陸續轉行了，要么去做投資，要么去了甲方，還有的回老家考公去了。”

中國證券業協會數據顯示，截至2025年12月底，證券行業登記從業人員數量為36.87萬人，其中保薦代表人為8526人。而據Wind數據，這一數字在2024年底為8799人，相當于一年流失了273人。

兩類人才最受關注

獵頭機構阿爾法咨詢近期發布的一項調研結果顯示，證券行業的熱招職位呈現了更趨資源、專業的導向，比如頂尖財富顧問、機構銷售交易員、金融科技專家（AI、大數據方向）等，在投行領域則表現為國際化投行專家、深耕產業的投行專家。

“在中資券商出海熱潮下，有國際化業務經驗的投行人才成了市場‘熱收’。”阿爾法咨詢資深獵頭阿琳娜（化名）表示，此類人才通常需具備大陸客戶資源及國際化投行項目經驗，同時擁有出色的跨境文化溝通能力、國際金融市場經驗，能夠協調境內外資源服務企業出海或引入外資。

“我們香港團隊最初只有三四十人，一路擴招后有了100多人。”某上市券商一位資深保薦代表人表示，盡管公司提前儲備了人才，但仍跟不上香港融資市場的升溫速度，中資投行普遍選擇從A股抽調團隊，通過獲取香港臨時牌照的方式應對人手缺口。

實際上，合格從業者的緊缺也使得部分港股IPO遞表項目出現了質量下滑。據業內消息，此前某中資投行因人手匱乏，出現了1名保薦代表人同時監督19宗IPO項目的情況。1月底，香港證券監管部門也因此明確，1名保薦代表人最多只能簽5個項目，這也進一步加劇了市場對保代的爭奪。

另外，A股中深耕產業或上市公司資源豐富的投行人才一直廣受市場青睞。國聯民生承銷保薦相關負責人介紹，目前公司主要通過“團隊引入+校園招聘”雙軌并行的方式充實投行內部人員，重點集中在京津冀、長三角、珠三角等，這些區域集聚了大量硬科技、高端制造、新能源與專精特新企業，監管與中介資源密集、項目儲備充足、審核落地效率高，是IPO、再融資、并購重組業務的基本盤和高產出的核心陣地。

他還表示，國聯民生承銷保薦的人才培養緊扣“深耕區域、精耕行業”的戰略，錨定產業投行、科技投行、財富投行的核心定位，以“懂產業、通區域、精投行、強研究”為核心標準，致力于打造專業化、復合型、梯隊化的產業金融人才隊伍。

投行板塊業務空間仍在

Wind數據顯示，2025年A股股權融資總規模達到1.08萬億元，同比增長270%。2026年一季度，股權融資規模已達到2537.81億元，同比增長64%。一季度，IPO募資規模為258.79億元，同比增長57%；定增融資規模約2159.75億元，同比增加63%；可轉債發行規模119.27億元，同比大增117%。

國聯民生承銷保薦相關負責人表示，IPO、再融資、并購重組三大業務持續回暖，是當前投行招聘需求激增的核心原因。同時，債券市場呈現持續活躍的態勢，隨著利率市場化、人民幣國際化步伐的推進，債市的發展前景較為誘人，也同樣推動了投行業務的人才需求。

他認為，創業板改革、再融資規則優化等是投行板塊的強政策催化劑，可以樂觀預計后續投行板塊的機會將顯著增加。創業板改革進一步打開了IPO的增量空間，增設一套更精準、更包容的上市標準，覆蓋了新產業、新業態、新消費、現代服務業，擴大可上市企業池；再融資規則優化則將加速優質科創企業項目審核，輕資產、高研發標準擴至主板，放寬補流限額、縮短融資間隔。同時，儲架發行、優化鎖價定增與簡易程序，也便利了中長期資金參與。

從上市券商營收來看，東吳證券研究所聯席所長孫婷表示，受一二級市場逆周期調節機制、階段性收緊IPO節奏等影響，2024年以來IPO發行速度有所放緩，券商投行業務收入持續下滑。在低基數、再融資顯著回暖及港股IPO大增的背景下，2025年25家上市券商實現投行收入324億元，同比增長38%。其中，紅塔證券、國聯民生、華安證券的投行收入同比增幅較高。

與此同時，投行集中度進一步提升。2025年，TOP5券商承銷境內IPO總規模達960億元，同比大幅增長166%，合計市場份額為73%，較2024的55%大幅提升。主要原因有三：一是并購重組重塑格局。國泰海通合并后項目數量和規模大幅提升，成為集中度上行的關鍵變量；二是政策與項目結構傾斜，頭部券商憑借資本實力、監管溝通與機構客戶優勢，成為政策落地的核心執行者。IPO向“少而精”轉型，科創板、北交所等注冊制板塊更依賴頭部的定價、風控與承銷能力；三是馬太效應加劇，頭部券商在資本規模、團隊覆蓋、跨境資源上形成了壁壘。