中報“差等生”鄭州銀行

中報顯示，鄭州銀行資本充足率連續下滑，位列上市銀行倒數，存貸比大降，背后則是不良貸款率高企、高管頻繁變動、股東減持等一系列問題。

作者｜資市分子

作為全國首家“A+H”股上市城商行，鄭州銀行（002936）近年業績雖保持增長，但背后面臨諸多矛盾與挑戰。

中報顯示，鄭州銀行資本充足率連續下滑，位列上市銀行倒數，存貸比大降，背后則是不良貸款率高企、高管頻繁變動、股東減持等一系列問題。

在行業分化加劇、監管要求趨嚴的背景下，鄭州銀行正通過利潤留存、壓降成本等多種手段補充資本。

01

資本充足率連續走低

從中報看，鄭州銀行2025年上半年實現了業績突破，營業收入66.9億元，同比增長4.64%；凈利潤16.27億元，同比增長2.1%。

截至到今年年中，其總資產攀升至7197.38億元，較2024年末的6763.65億元增長了6.41%，所有者權益573.75億元，較2024年末的562.95億元增長了1.92%，雙雙突破新高。

不過，在營收凈利雙增的背后，資本充足率逐漸拉響警報。

截至2025年6月30日，鄭州銀行核心一級資本充足率為8.6%，較2024年末的8.76%進一步下降，遠低于2021年的9.49%。

在42家上市銀行中，鄭州銀行核心一級資本充足率排名第39位，一級資本充足率（10.59%）與資本充足率（11.85%）也分別排在第36位和最末位，均處于行業較低水平。

（圖片來源：鄭州銀行中報，資市會截圖）

資本充足率是商業銀行資本總額與風險加權資產的比率，反映的是銀行在存款人和債權人的資產遭到損失之前，銀行能以自有資本承擔損失的程度。

根據《商業銀行資本管理辦法》（2024年1月1日起實施）的監管硬指標，核心一級資本充足率不得低于5%，一級資本充足率不得低于6%，資本充足率不得低于8%。在實際操作中，監管部門對銀行有更高的要求。

盡管目前仍高于最低要求，但持續走低的趨勢以及行業排名靠后，反映出鄭州銀行在業務擴張與風險抵御之間的平衡正變得愈發艱難。

資本充足率走低背后，是居高不下的不良貸款率，正持續侵蝕鄭州銀行的資產質量。

截至2025年6月末，鄭州銀行不良貸款余額71.65億元，不良貸款率1.76%，較2024年末的1.79%有所下降，但放在上市行業中，依然是最高的那批，僅僅比蘭州銀行的1.81%略低。上半年末，商業銀行整體不良貸款率為1.49%。

（圖片來源：鄭州銀行中報，資市會截圖）

不良貸款率指金融機構不良貸款占總貸款余額的比重，是評價金融機構信貸資產安全狀況的重要指標之一，不良貸款率高，則可能無法收回的貸款占總貸款的比例越大。

細看鄭州銀行，其不良貸款主要集中在房地產業、批發和零售業、租賃和商務服務業，不良貸款率分別為9.75%、3.84%、1.04%，另外建筑業的不良貸款率也有1.13%。資產質量修復仍面臨一定不確定性。

02

降成本、不分紅

在資本充足率承壓、貸款不良率偏高的情況下，鄭州銀行對內壓縮成本，并將有限的利潤留存以補充資本。

隨著鼓勵分紅政策的推動，A股上市公司分紅明顯更加積極，尤其是銀行。如招商銀行（600036）計劃中期分紅金額將占凈利潤的35%，而鄭州銀行2025年中期并未有分紅計劃，延續了近年低分紅策略。

縱觀歷史，鄭州銀行的分紅積極性都不高。2024年該行10派0.2元，股利支付率僅9.69%，往前數2023年至2020年都未進行過分紅，當了四年的“鐵公雞”，與行業加大分紅力度的趨勢形成反差。

此外，鄭州銀行也想盡辦法壓縮人工成本及其他開支來緩解財務壓力。

截至2025年6月末，鄭州銀行在職員工5593人，子公司在職員工530人，集團在職員工總計6123人，較2024年末時分別減少了30人、27人、57人。按部門/職能劃分，零售銀行減少117人，風險管理、內部稽核及法律合規減少56人，減員相對較多。

費用方面，2025年上半年，鄭州銀行加強財務資源配置，“業務及管理費”支出14.68億元，同比減少1.07億元，降幅6.82%。其中，“人工成本”、“租金及物業管理費”、“辦公費用”等項目均在縮減。

“人工成本”中占比最高的“工資、獎金及津貼”，2025年上半年為5.53億元，同比下滑3.72%；“補充退休福利”217.6萬元，同比下降11.33%；“職工福利費”2458.4萬元，同比下滑25.15%。

以在職員工總數計，2025年上半年人均月工資為1.5萬元，相同口徑下2024年則為2萬元。

（圖片來源：鄭州銀行中報，資市會截圖）

減少分紅及壓縮成本，并沒有改變鄭州銀行資本充足率下滑的趨勢。

績差背后，是鄭州銀行持續的人事大變動。

據公開信息，2025年上半年，鄭州銀行先后有6位高管辭任，包括行長助理李紅、劉久慶、李磊，副行長傅春喬、郭志彬、孫海剛。2024年則有風險總監王艷麗，職工監事李懷斌辭任。2023年總審計師王兆琪、首席信息官姜濤、行長趙飛、副董事長夏華、董事長王天宇、監事長趙麗娟等高管辭任。

股東開始默默減持。

河南國原貿易有限公司上半年減持8819.49萬股鄭州銀行，持股數量減少27.56%；股東豫泰國際（河南）房地產開發有限公司減持了9000萬股，持股數量減少了34.79%。兩者目前持股占總股數的2.55%和1.86%，分列第六、第七大股東。

進一步看，截至6月末，上述兩位股東仍有凍結股數2.32億股、1.69億股，均為全額凍結狀態。

另外，股東河南盛潤控股集團有限公司截至6月末持有的1.33億股鄭州銀行遭100%凍結，后續不排除再次出現股東大比例減持的可能。

（圖片來源：資市會截圖）

03

存貸比大降

從2025年中報看，鄭州銀行的零售銀行業務是個亮點。該行打造“市民管家”、“融資管家”、“財富管家”、“鄉村管家”四個管家服務，以推進發展。

零售銀行業務，即向個人客戶提供多種金融產品和服務，包括個人貸款、存款服務、銀行卡服務、個人理財服務、匯款和結算服務及收付款代理服務等。

截至6月末，鄭州銀行個人存款本金余額人民幣2580.98億元，較上年末增長18.30%；個人貸款總額人民幣945.56億元，較上年末增長3.96%；累計發行借記卡852.57萬張，較上年末增加26.5萬張；累計發行商鼎信用卡87.49萬張，較上年末增加4.91萬張；財富類金融資產規模人民幣544.15億元；累計發行鄉村振興卡30.72萬張，較上年末增加4.87萬張。

個人貸款中，主要是由于個人住房按揭貸款及消費貸款業務規模較上年末增加，鄭州銀行的個人消費貸款也首次突破200億元大關。

（圖片來源：資市會截圖）

不過，零售業務擴張是一把雙刃劍，往往伴隨著激烈的競爭，降低息差，降低銀行盈利能力。

根據半年報，鄭州銀行個人貸款平均收益率3.34%，較2024年的3.59%有所下降。同時，2025年上半年鄭州銀行的加權平均凈資產收益率是7.24%，低于2024年同期的7.34%和2023年同期的9.77%，盈利能力呈現下行趨勢。

（圖片來源：資市會截圖）

另一方面，鄭州銀行的存貸比也由2023年末的99.9%降至2025年6月末的90.92%。

銀行存貸比是銀行貸款總額與存款總額的比率，反映的是銀行資金運用效率。從銀行盈利角度看，存貸比越高資金使用效率越高，但過高可能引發流動性風險。

鄭州銀行存貸比數據的大幅下降，是有意控制流動性風險還是增長動能逐漸乏力？有待觀察。

（圖片來源：鄭州銀行中報，資市會截圖）