李斌，背水一戰(zhàn)

蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人 李斌

作者 | 邱鑫浩

來(lái)源 | 邱處機(jī)

9月3日下午，在第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌向媒體拆解了一個(gè)“不可能的任務(wù)”：到四季度蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。

“以前小范圍調(diào)研只有1%的人相信我們能完成這個(gè)任務(wù)，但現(xiàn)在有了5%?！?李斌半開(kāi)玩笑地說(shuō)。

現(xiàn)在距離2025年第四季度開(kāi)始不到一個(gè)月，盡管挑戰(zhàn)不小，但李斌認(rèn)為機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。他甚至在內(nèi)部強(qiáng)調(diào)：“ 第四季度的盈利目標(biāo)不僅有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)，更是必須完成的任務(wù)?！?/p>

這場(chǎng)階段性關(guān)鍵戰(zhàn)役，李斌和蔚來(lái)必須打贏。

一

嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)

蔚來(lái)2025年第二季度財(cái)報(bào)看似亮眼：公司共交付新車72056輛，較去年同期增長(zhǎng)25.6%，與上一季度相比增長(zhǎng)71.2%。營(yíng)收方面，二季度則實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收190.1億元，同比增長(zhǎng)9.0%，環(huán)比增長(zhǎng)57.9%。

但這些增長(zhǎng)背后依然隱藏著嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)。第二季度，蔚來(lái)經(jīng)營(yíng)虧損為49.089億元，同比減少5.8%，環(huán)比減少23.5%，雖然虧損幅度明顯收窄，但每天仍在燒掉約5500萬(wàn)元。

截至2025年6月末，蔚來(lái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資加起來(lái)約270.6億元，相比2024年底的約417.9億元明顯減少。其總負(fù)債更是高達(dá)934.3億元，資產(chǎn)負(fù)債率處于高位。

與同行相比，蔚來(lái)的嚴(yán)峻處境更加凸顯。理想汽車二季度雖然銷量下滑，但仍然狂賺17.4億，而小鵬雖然虧損11.4億，但也比蔚來(lái)少燒不少錢(qián)。

李斌對(duì)盈利的公式看得很簡(jiǎn)單：盈利 = 銷售額 × 毛利率 - 費(fèi)用。實(shí)現(xiàn)盈利就需要圍繞“提銷量、增毛利、降費(fèi)用”三個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)展開(kāi)。

目前來(lái)看，樂(lè)道L90、蔚來(lái)全新ES8等車型單價(jià)高、毛利率表現(xiàn)良好，而L60、5566、螢火蟲(chóng)、ET9等產(chǎn)品也具備穩(wěn)定的銷量基礎(chǔ)。因此整體銷售額和毛利在第四季度都有望達(dá)成預(yù)期目標(biāo)。

李斌預(yù)計(jì)，四季度將是創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額。要實(shí)現(xiàn)盈利，關(guān)鍵在于蔚來(lái)四季度銷量能否超過(guò)15萬(wàn)輛。

這個(gè)目標(biāo)繼續(xù)拆解，就是ES8四季度銷量需要超過(guò)3.5萬(wàn)輛，L90需要到4.5萬(wàn)輛，螢火蟲(chóng)1.5萬(wàn)輛，L60和其余車型則補(bǔ)上空缺。

在產(chǎn)品方面，蔚來(lái)近期推出的兩款大型三排SUV市場(chǎng)反響熱烈。樂(lè)道L90在首個(gè)完整交付月即實(shí)現(xiàn)交付破萬(wàn)，成為蔚來(lái)歷史上銷量破萬(wàn)最快的車型。

而全新ES8自開(kāi)啟預(yù)售后，關(guān)注度持續(xù)攀升，訂單量也已超過(guò)此前熱門(mén)車型樂(lè)道L90同期的水平。

二

降本增效

在李斌的盈利公式中，降低費(fèi)用與提升銷量同樣重要。蔚來(lái)正通過(guò)在公司實(shí)施新型管理辦法來(lái)降本增效。

研發(fā)投入曾是蔚來(lái)的“吞金獸”。2025年上半年，蔚來(lái)研發(fā)投入高達(dá)約61.9億元（Q1為31.8億元，Q2為30.1億元），在三家造車新勢(shì)力中居首。李斌現(xiàn)在表示，未來(lái)每季度研發(fā)費(fèi)用會(huì)從今年的30多億控制到20-25億。

縮減的研發(fā)投入主要少在“人和事”上。李斌坦言：“今年上半年我們?nèi)藛T優(yōu)化了不少，賠付了很多錢(qián)。事情上，錢(qián)少了也有一個(gè)好處，你會(huì)更關(guān)注事情的本質(zhì)，錢(qián)多的時(shí)候，大家成天就想著花錢(qián)?！?/p>

蔚來(lái)已經(jīng)取消了非核心項(xiàng)目，手機(jī)業(yè)務(wù)也不搞了，“以后有錢(qián)了再說(shuō)”。在推行CBU機(jī)制（基本經(jīng)營(yíng)單元）后，所有研發(fā)項(xiàng)目都要計(jì)算ROI，高的項(xiàng)目自然靠前，低的優(yōu)先級(jí)靠后，甚至不做。

李斌還舉例說(shuō)：“蔚來(lái)不囤卡，DeepSeek的案例也告訴我們，卡多不一定技術(shù)就強(qiáng)?！爆F(xiàn)在蔚來(lái)在算力方案上是彈性的，需求大的時(shí)候也可以去租卡。研發(fā)費(fèi)用就是這么省下來(lái)的。

組織變革也是李斌特別強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。他承認(rèn)，推進(jìn)提效這件事曾經(jīng)很漫長(zhǎng)。

“所有的CEO都希望一聲令下，然后大家就怎么怎么樣，但組織是有慣性的?！崩畋笳f(shuō)，“要改變的時(shí)候沒(méi)那么容易。一個(gè)人養(yǎng)成習(xí)慣都很難，我之前經(jīng)常早上跑步，跑了一個(gè)月又不跑了，然后悔恨，我怎么沒(méi)起來(lái)跑步。人改變都很難，更何況是一個(gè)個(gè)人形成的組織。”

組織的改變，要先形成共識(shí)，然后把共識(shí)具體成一個(gè)新的流程和機(jī)制，公司文化也要做調(diào)整。改變需要一個(gè)過(guò)程，也需要外部壓力才能推動(dòng)改變。

李斌坦言：“現(xiàn)在你說(shuō)公司可能要破產(chǎn)，有這個(gè)壓力在，事情就好推了?！?/p>

在這個(gè)基礎(chǔ)上，蔚來(lái)啟動(dòng)了基于CBU機(jī)制的組織變革，向“全員經(jīng)營(yíng)組織”轉(zhuǎn)型，以提高經(jīng)營(yíng)效率和成本控制能力。李斌以豐田為榜樣，要求全員建立經(jīng)營(yíng)意識(shí)，不浪費(fèi)任何不必要的開(kāi)支。

以一個(gè)銷售顧問(wèn)為例，以前他賣多少車拿多少錢(qián)，但現(xiàn)在邏輯不一樣了。

賣車是拿獎(jiǎng)金，不過(guò)也要把成本算進(jìn)去。通過(guò)線上買的線索和在門(mén)店接待用戶獲得的成交，和自己主動(dòng)找朋友拓展做的成交，對(duì)公司來(lái)講成本完全不一樣。

三

用戶擔(dān)憂

李斌指出，目前有不少用戶對(duì)蔚來(lái)的車型、服務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新表示認(rèn)可，但其中30%至40%的用戶，因擔(dān)心公司未來(lái)發(fā)展而選擇暫時(shí)觀望。

他強(qiáng)調(diào)，只要公司實(shí)現(xiàn)盈利，這樣的疑慮自然會(huì)消散，用戶信心也將隨之恢復(fù)，許多當(dāng)前的問(wèn)題也將隨之解決。

“大家都很關(guān)注蔚來(lái)的可持續(xù)性。它對(duì)我們的品牌勢(shì)能、銷量、招聘、供應(yīng)鏈的關(guān)系等各方面都有影響?！崩畋蟊硎?，“因?yàn)檫@個(gè)社會(huì)現(xiàn)在就是這樣，確實(shí)還有很多人，我們每個(gè)季度發(fā)財(cái)報(bào)都說(shuō)一下我們累計(jì)虧了多少錢(qián)?！?/p>

在一個(gè)合適的節(jié)點(diǎn)證明蔚來(lái)能做到盈利這件事很重要，這也是實(shí)際經(jīng)營(yíng)的一個(gè)必要需求。

李斌強(qiáng)調(diào)：“我們過(guò)去投了這么多錢(qián)，如果做到15萬(wàn)輛以上的規(guī)模還不能盈利，那本身也說(shuō)明問(wèn)題，要么我們產(chǎn)品不好，要么我們管理有問(wèn)題?！?/p>

即便蔚來(lái)內(nèi)部一切按計(jì)劃進(jìn)行，外部環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn)。李斌承認(rèn)，有一些外部的、宏觀的東西確實(shí)沒(méi)在蔚來(lái)預(yù)計(jì)中，這當(dāng)然是風(fēng)險(xiǎn)。

蔚來(lái)已經(jīng)打出幾乎所有牌，它不光得祈禱自己的計(jì)劃順利，還要祈禱競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不會(huì)在最后階段出擊，降價(jià)狙擊蔚來(lái)。

明年購(gòu)置稅政策的影響也是一個(gè)重大挑戰(zhàn)。由于明年購(gòu)置稅減半，今年年底就會(huì)有需求的集中提前釋放。李斌估計(jì)：“行業(yè)明年一季度能到今年四季度的一半就不錯(cuò)了?！?/p>

這個(gè)事情沒(méi)什么特別好的辦法，蔚來(lái)會(huì)更早開(kāi)始關(guān)注手上訂單的消化情況。

四

背水一戰(zhàn)

“你總要爬起來(lái)，證明你自己還能打吧?！崩畋髮?duì)媒體表示。這簡(jiǎn)單的一句話，卻道出了他背水一戰(zhàn)的決心。

李斌認(rèn)為，蔚來(lái)這次最不一樣的，“是憑本事從坑里爬出來(lái)的”。他回顧道：2019年從坑里爬出來(lái)有運(yùn)氣的成分，有用戶的支持、也有安徽的雪中送炭。

“但這一次爬出來(lái)，在一個(gè)又大又長(zhǎng)的深坑里面，是自己慢慢走出來(lái)了”。

李斌將蔚來(lái)最近幾個(gè)月的銷量增長(zhǎng)，歸因于“該堅(jiān)持的和該改變的都做對(duì)了”。他提出了三個(gè)準(zhǔn)線：底層技術(shù)路線、產(chǎn)品規(guī)劃和產(chǎn)品定義。

蔚來(lái)在基層技術(shù)路線上堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，堅(jiān)持可充可換可升級(jí)的純電路線。在產(chǎn)品規(guī)劃層面，依舊堅(jiān)持多品牌計(jì)劃。但在產(chǎn)品定義方面，要與時(shí)俱進(jìn)、靈活多變。

“所謂產(chǎn)品定義，就是做的產(chǎn)品和要進(jìn)入的市場(chǎng)需求匹不匹配”。李斌坦言，“蔚來(lái)不那么頭鐵，很聽(tīng)勸，用戶需要、用戶喜歡，用戶選擇，這是最重要的”。

李斌預(yù)計(jì)，12月ES8和L90產(chǎn)能都將達(dá)到1.5萬(wàn)輛，加上螢火蟲(chóng)6000輛月產(chǎn)能，全供應(yīng)鏈產(chǎn)能每月最高可達(dá)5.6萬(wàn)輛。

隨著充換電網(wǎng)絡(luò)布局不斷完善，其帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也將加快用戶向純電車型的轉(zhuǎn)化。這一切都為蔚來(lái)在第三、四季度銷量實(shí)現(xiàn)飛躍增長(zhǎng)提供有力的支撐。

“我們必須實(shí)現(xiàn)四季度盈利，我們也能做到四季度盈利?！崩畋蟮谋乘粦?zhàn)，讓我們拭目以待。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

主理人來(lái)自福建龍巖，現(xiàn)在常駐北京。公眾號(hào)專注于撰寫(xiě)商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。

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