趙春武正式掌舵華潤啤酒，直面“啤強白弱”轉型挑戰

文|新消費財研社

9月3日，華潤啤酒宣布重要人事調整。原公司總裁趙春武由總裁調任為董事會主席，并獲委任為公司財務委員會主席。同時，非執行董事郭巍獲委任為公司財務委員會成員。此次調整后，總裁職位暫時空缺，趙春武將承擔過渡期間的總裁工作與責任。

這一人事安排正值華潤啤酒發布2025年上半年業績報告后不久。這份財報顯示出華潤啤酒呈現“啤強白弱”的顯著分化態勢——其啤酒業務依托高端化戰略持續增長；而此前由侯孝海主導、耗資123億元收購的白酒業務，依然未能達到預期，反而對整體盈利形成拖累。

這也標志著，在侯孝海于7月離任后，華潤啤酒正式進入趙春武全面領導的時代，他將肩負起推動公司應對當前復雜市場環境的使命，也面臨著“啤+白”雙輪驅動戰略的顯著分化與整合難題。

華潤啤酒開啟趙春武時代

戰略延續與轉型挑戰并存

趙春武的正式接任，標志著華潤啤酒侯孝海時代的徹底落幕。

侯孝海在2016年執掌華潤啤酒后，以“3+3+3”九年戰略推動轉型，八年間將公司營收從286.94億元推至386.35億元，歸母凈利潤暴漲近八倍。但是，他主導的白酒跨界拓展卻未能復制成功。

2025年6月27日，侯孝海以“投入更多個人時間”為由辭任，趙春武開始承擔過渡期職責，直到如今正式“轉正”。

公開資料顯示，趙春武是華潤啤酒內部培養提拔的高管，擁有深厚的啤酒行業背景和技術管理經驗。他長期在華潤啤酒體系內工作，在擔任總裁之前，曾歷任公司首席財務官、副總經理等重要職務，深度參與并推動了公司的“3+3+3”戰略實施，尤其是在啤酒產品高端化、產能優化及精細化運營方面扮演了關鍵角色。

2023年3月，趙春武接替侯孝海出任公司總裁，成為華潤啤酒日常經營管理的主要負責人。 在他主導下，公司啤酒業務持續聚焦高端化戰略，并積極拓展新渠道。自此，趙春武將主導華潤啤酒未來的戰略方向，特別是應對當前“啤強白弱”的挑戰。

趙春武在華潤啤酒業績說明會上明確表示，現任管理層對于下一步發展有著高度共識，將延續和發揚侯孝海時期的戰略，不會有太大改動。

但市場面臨的挑戰已然升級，啤酒高端化面臨百威、嘉士伯等國際品牌的持續競爭；白酒業務整合迫在眉睫；三只松鼠等消費品企業紛紛布局精釀啤酒，跨界競爭也在加劇。

最大的“燙手山芋”來自于白酒業務。當前白酒行業進入存量競爭階段，2025 年上半年規模以上白酒企業產量同比下降5.8%，政務消費收緊、商務宴請復蘇乏力、消費者日趨理性導致高端白酒渠道庫存積壓嚴重。在此背景下，趙春武如何平衡啤酒主業優勢與白酒業務轉型，成為檢驗其領導能力的關鍵考題。

業內人士認為，趙春武在啤酒渠道深耕20余年的經驗，或將影響公司白酒業務未來的渠道策略調整方向，市場正密切關注華潤啤酒是否會在戰略重心上做出調整，以實現“啤+白”戰略的真正協同。

啤酒白酒業績分化加劇

金沙酒業營收降超三成，白酒百億投入“打水漂”？

華潤啤酒上半年業績表現呈現明顯分化，啤酒業務依托高端化戰略持續增長，而白酒業務則成為拖累。

2025年半年報顯示，華潤啤酒實現總營業收入239.42億元，較去年同期微增 0.8%；歸屬于股東凈利潤達57.89 億元，同比提升23%。其中，上半年啤酒銷量約648.7萬千升，同比增長2.2%；未經審計的營業額達231.61億元，同比增長2.6%。高端啤酒產品表現突出，次高及以上啤酒銷量同比呈中至高單位數增長，普高檔及以上銷量同比增幅超10%。

公司啤酒業務的增長得益于兩大因素，一是持續的高端化推動平均銷售價格同比上升0.4%；二是原材料采購成本有所節約。兩者共同作用使啤酒業務毛利率同比提升2.5個百分點至48.3%。

產品布局上，“4+4”雙品牌體系成效顯著，雪花銷量增長超70%，喜力在高基數下仍保持超20%的增長，紅爵銷量實現翻倍。

從這些表現來看，啤酒高端化或許尚未進入“中場休息”階段，中高端產品的增長也帶動了啤酒業務平均售價的小幅同比提升。趙春武在業績說明會上表示，啤酒行業要學習從“大”變“小”的能力，即滿足消費者小眾、多元化和高端化需求的能力。

然而，盡管公司啤酒業務保持穩健發展，白酒板塊卻依然不太爭氣。

最新財報顯示，2025年上半年，華潤啤酒的白酒業務營收僅7.81億元，同比驟降33.7%，在總營收中占比不足4%，卻消耗了集團超百億元的戰略投入。

白酒業務核心經營數據對比

這一困境的根源在于啤酒與白酒商業模式存在本質差異。啤酒依賴高頻次、快周轉的走量模式，而高端白酒更講究品牌價值傳遞和客情關系維護。華潤試圖通過現有啤酒渠道推廣白酒產品的策略，實際效果并不理想。正如某經銷商所言：“白酒銷售需要完全不同的資源儲備和運營能力，啤酒的規模化打法在高端白酒市場根本行不通。”

具體來看，白酒業務的結構性問題尤為突出。當前營收高度依賴單一大單品“摘要”，該產品貢獻了近八成收入，但市場表現持續疲軟。

數據顯示，摘要（53度500ml）的批發價已從年初的450元以上跌至372元，部分電商渠道售價甚至低至390元，嚴重偏離1399元的官方指導價。這種價格倒掛現象不僅損害了品牌價值，更導致經銷商信心受挫。

回溯華潤的白酒布局，其“豪賭”代價不菲。2021-2023年間，集團先后斥資13億元控股景芝白酒、123億元收購金沙酒業55.19%股權，并間接控制金種子酒，三大項目合計投入超135億元。但被收購企業普遍未能實現預期增長：金種子酒營業利潤連續三年下滑，股價跌幅達62%；景芝白酒業績持續低迷；金沙酒業更是在兩年內三次更換董事長。

酒業營銷專家肖竹青分析指出，華潤白酒業務遇挫存在多重因素。首先，收購時機欠佳，恰逢白酒行業深度調整期；其次，缺乏專業的白酒運營團隊，現有銷售體系難以觸達高端消費群體；再者，面臨茅臺、五糧液等強勢對手的激烈競爭。肖竹青特別強調，中高端白酒需要情感價值和圈層營銷，這與啤酒的快消品運作邏輯存在根本區別。

面對白酒業務的嚴峻形勢，華潤啤酒管理層并未放棄。趙春武在業績說明會上表示，隨著政策變化，白酒也有更多創新的可能性。

副總裁魏強表示，下半年將重點聚焦三大舉措，一是重塑摘要、金沙兩大核心品牌的價格體系，嚴格管控市場費用；二是借助啤酒渠道優勢，重點拓展中檔光瓶酒和宴席消費場景；三是密切關注中秋、春節等關鍵節點，以及茅臺等標桿產品的價格走勢。

不過，這些措施能否扭轉頹勢，仍需經受市場檢驗。