A股3.2萬億成交，這些估值到頂了！

這幾天我看到一個最常見的觀點就是，現(xiàn)在牛市環(huán)境下，看估值都是老股民，賺不到錢的，要遠(yuǎn)離~

確實哈，看著科創(chuàng)賣力賺錢，低估值的一動不動，簡直淚目。

其實用估值體系買入有沒有效果呢，答案是：

對于A股寬基指數(shù)來說，不僅有而且效果很好

以滬深300為例，如果我們以低于20%的市盈率分位（當(dāng)時時間點的前五年）買入，對應(yīng)基本都在底部：

23年7月8日-24年9月25日

20年2月10日-20年5月22日

18年11月25日-19年1月16日

11年12月30日-14年12月2日

08年9月11日-09年3月3日

05年5月26日-05年11月27日

以高于80%的分位買入，則歷史上基本都是在頂部區(qū)間，

25年8月22日-至今

21年1月24日-21年2月21日

15年4月10日-15年6月1日

07年4月15日-08年1月27日

兩張圖會發(fā)現(xiàn)一個什么現(xiàn)象？

首先是估值分位低于20%的區(qū)間頻率更多，比如從2000年到現(xiàn)在，出現(xiàn)了足足6次，而分位高于80%的區(qū)間相對比較少，只有4次，

所以A股是典型的牛短熊長市場，

其次呢，看五年估值分位的數(shù)據(jù)非常有效，寬基高于80%就跑，低于20%就買，勝率極高，可以形成一個有效的低買高賣體系，

這點上美股和A股大不相同，同樣的方法搬到美股就不好用了，

有人估計會留意到了，為什么21年滬深300指數(shù)的80%分位，反而比現(xiàn)在的80%分位要高出不少？

我們再來看這張圖就明白了：

如圖是滬深300的PE-BANDS，看五條基本面，會發(fā)現(xiàn)過去三年時間整個大盤的基本面在不斷走弱，趨勢是在下行的，

比如同樣都是12倍的市盈率，22年的時候大盤就有4100點，而現(xiàn)在大盤就只剩下了3700點，縮水近10%，

如果基本面越來越好，按理來說，進(jìn)入高估的點位門檻會越來越高，反之進(jìn)入高估門檻會越來越低，

那為什么會縮水，說到底就是22年之后房地產(chǎn)的拐點，導(dǎo)致了300指數(shù)的盈利下跌了，

這也是為什么這次很多人21-22年買的滬深300都還沒有回本，但估值卻已經(jīng)進(jìn)入高位的原因，

那具體怎么看估值呢，之前分享很多次了，像萬得這種高價付費(fèi)工具雖然好用，但負(fù)擔(dān)太大，紅色火箭也是我自己在用的一個免費(fèi)查看估值的小程序：

比如科創(chuàng)50指數(shù)，目前的五年估值分位在100%左右，極高位置，這時的風(fēng)險自然不用我多說，

滬深300指數(shù)，五年估值分位在82%，偏高位置，

國證2000，五年估值分位在99.91%，極高位置，

紅色火箭還有各大指數(shù)的五年估值百分位匯總、指數(shù)換手率、主力凈流入、基本面、跟蹤基金整合等，還是蠻推薦新手去用的，

如上，大多數(shù)指數(shù)都的五年估值分位已經(jīng)進(jìn)入高位區(qū)間了，

不過這里注意，我這里用估值百分位的時候用的都是五年百分位，而不是十年百分位，

因為時間維度拉的太長的話數(shù)據(jù)容易失真，就好比你用90年代估值去衡量現(xiàn)在的估值，肯定是失效了， 經(jīng)濟(jì)周期不同，估值自然也就不同，

那有人可能會說了，既然估值有用，那現(xiàn)在為什么估值低的似乎反而漲的不好，估值高的比如科創(chuàng)50這些反而漲的飛起？

之所以很多人說牛市不看估值，是因為A股的行情在極端的時候往往演變成瘋牛，而瘋牛是不適合左側(cè)交易的，

比如科創(chuàng)50指數(shù)170倍市盈率，正是因為給了故事，又沒有做空體系，所以吸引了投資者前仆后繼沖進(jìn)去，加速了上漲，

這時它和估值其實沒啥關(guān)系了，能否維系取決于傳到最后一棒的人會不會跑路，

所以左側(cè)估值是吃不到牛頂?shù)模?/strong>因為泡沫部分往往已經(jīng)估值分位很高了，要賣老早賣了，

不過右側(cè)的人雖然能逃頂，但問題在于聰明資金都想逃頂，于是牛市一旦崩潰的時候，往往就是掛跌停板上，動不了了。

因此我就研究了低估分位買入，右側(cè)（回落止盈）賣出的投資方法，這種對于A股來說更有效，

總之你懂的，就是想保命的時候，看一眼估值多少還是沒錯的，

不過話又說回來，那些只看估值的，和只看情緒的，雖然經(jīng)常會互道一句SB，但只要有成熟策略，其實各自都能活的好好的，

那到底是什么樣的人在虧錢？

舉個例子，山腰買入，高估不賣，破位了，又開始加倉，

這類人首先不符合左側(cè)投資的特征（買入賣出不看估值），其次又不符合右側(cè)投資的特征（破位不賣）

大家可以核對下這個特征，我發(fā)現(xiàn)幾乎95%的投資者都是因為這個問題而虧錢。

這也是散戶在美股更容易賺錢的本質(zhì)，美股壓根不需要這么高門檻的投資策略，長期無腦定投或者持有就可以，但A股左側(cè)右側(cè)至少得會一樣，否則虧得底褲不剩...

掏心窩子講干貨了，就這樣。

今天A股成交量3.2萬億，超過了8月25號放量大跌，其實下午盤中2點的時候轉(zhuǎn)債資金已經(jīng)開始跑路了，轉(zhuǎn)債等權(quán)下跌2.6%，轉(zhuǎn)債是聰明資金，率先殺溢價的信號明顯，結(jié)果A股半小時后也是暴跌~

另外一事就是寒武紀(jì)股價盤中一度超越茅臺，新王登基觸發(fā)魔咒效應(yīng)，結(jié)果這次就坐了半天就把寶位讓了出去。

另外寒武紀(jì)的年報顯示，二季報股東數(shù)從3.5萬大漲到4萬人了，我猜三季報可能會增加到5萬人，到時候拭目以待。