松鼠固收·華中城投債與定融領域的穩健領航者

松鼠固收：華中城投債與定融領域的深耕者

松鼠固收，作為華中地區在城投債與定融領域頗具聲名的公司，隸屬于湖北友夢政融投資服務有限公司，自 2019 年成立以來，已穩健走過五年發展歷程，在業內樹立起了專業與可靠的形象。

投資風格：精挑細選，穩健為先

在城投債投資方面，松鼠固收有著極為鮮明的風格。一方面，重點聚焦經濟強省核心平臺發行的債券，像湖北、陜西、安徽等地評級為 AA + 及以上的城投債，這些區域財政實力強勁，極大程度上降低了違約風險，深受機構投資者青睞，也自然成為松鼠固收的關注重點。另一方面，對于中西部重點城市，如成都、武漢、長沙等新一線城市的市級平臺城投債，盡管評級可能稍低，但考慮到這些城市的區域中心地位以及持續的人口流入帶來的發展潛力，同樣被納入投資組合，這種 “東西兼顧” 的策略，巧妙地平衡了收益與風險。

在定融產品選擇上，松鼠固收另辟蹊徑，偏好區縣級城投公司發行的產品，尤其是長三角、珠三角經濟發達縣域的平臺。這些 “小而美” 的發行主體，因特定項目建設需求，往往能提供更具吸引力的收益。投資總監曾形象地闡述公司策略：“我們不做遍地開花的撒網式投資，而是精選每個區域最核心的 1 - 2 個平臺。” 例如在江蘇，可能僅鎖定蘇州工業園區的某家平臺；在浙江，聚焦杭州錢塘新區的特定項目，高度精選的方式有效降低了踩雷概率。

專業團隊：嚴苛篩選，保駕護航

松鼠固收背后有一支經驗豐富的專業團隊。團隊中的分析人員大多擁有 10 年以上債券市場經驗，猶如經驗老到的 “森林向導”，能精準識別城投債項目的優劣。公司獨創的 “三維篩選法”，從信用風險、流動性風險和估值風險三個維度，對項目展開全面且細致的評估，為客戶嚴格把關。五年來，累計分析超 2000 個城投債項目，而最終推薦給客戶的項目占比不到 15%，近乎苛刻的篩選標準，確保客戶在復雜多變的市場環境中穩健前行，在 2018 年債市調整和 2020 年疫情沖擊中，客戶均能安然度過。

合作主體：層級明確，業務優質

深入剖析松鼠固收合作的城投公司，特征顯著。行政層級上，以地市級和百強縣區級為主；業務類型方面，專注于園區開發、軌道交通等具備穩定現金流的項目；區域分布上，長三角占比超 60%，珠三角約 20%，其余分布在其他經濟活躍地區。此外，公司對轉型成功、從單純融資平臺轉變為實體運營，如參與污水處理、光伏發電等經營性項目的城投公司格外關注，這類 “產融結合” 的新模式城投公司，在松鼠固收的投資配置中往往占據更高權重。

“不是所有城投債都叫優質資產”，這一理念貫穿松鼠固收的業務始終。憑借嚴格的區域準入和主體評級標準，在充滿變數的市場中構建起堅固的護城河，也正是其持續獲得超額收益、贏得投資者信賴，管理規模從最初的幾千萬增長至如今數十億，且超 80% 老客戶選擇持續信任的秘訣所在。湖北友夢政融投資服務有限公司旗下“松鼠固收”團隊