四大行都這么慘了嗎？

很難想象濃眉大眼的四大行也會有這么差的業績，第一季度四大行的財報不忍直視——

工行一季度凈利潤同比下降3.99% ， 建行一季度凈利潤同比下降 3.99% ， 中行一季度凈利潤同比下降 2.9% ， 只有 農行一季度凈利潤同比增長 2.2% 。

農行看上去還不錯，實際上和其他三個是一樣的，凈利息收入與非利息收入雙線下滑，營業支出不降反升。然后用會計手段讓其他業務激增100億，再用免稅政策降低稅收。

于是看上去數據很好看，合理的美化罷了。

其實銀行業績開始虧損，也是在意料之中的，最主要的原因當然是不停降息。

根據國家金融監督管理總局發布的數據，2024年商業銀行的凈息差整體呈現逐季下降趨勢，到年末已經低至1.52%，其中最慘的城商行已經跌至1.38%。

我查了下2023年的數據，商業銀行的息差是1.69%，城商行息差是1.57%。

可見銀行的生存環境被擠壓得越來越狹窄了。

如果單單只是息差降低，還不足以讓銀行難受，最重要的是銀行的壞賬率在不停攀升。

2024年末全國商業銀行不良貸款率為1.50%，國有大行與股份制銀行風險管控能力較強，不良率分別為1.23%和1.22；地方中小金融機構風險較高，農村商業銀行不良率最高（2.8%），城商行和民營銀行分別為1.76%和1.66%。

整體來看，全國銀行的平均息差和不良貸款率幾乎已經持平了，更慘的城商行不良貸款率（1.76%）已經遠遠高于息差（1.69%）。

如果再算上人工工資，各種福利，房租，運營等等，中小銀行出現虧損幾乎是板上釘釘了。

——這里說句題外話，各位有存款盡可能存到四大行去，雖然大家都這么干了可能會加速中小銀行的進程，但是還是希望大家有所警惕。

盡管如此，央行還在繼續降息，這就令已經在虧損邊緣的銀行更加如履薄冰。

但是降息并沒有帶來更優質的客戶，反而讓居民部門和企業部門對于貸款更加謹慎。

再加上房地產行業岌岌可危，反正站在銀行角度，21年以后就沒有過好日子，并且未來的日子會更差。

于是，今年開始，四大行的凈利潤也開始放在紙面上的大跌。

然而有意思的是，雖然四大行凈利潤大跌，但是它們的股價卻一飛沖天。

以中國銀行為例，2022年股價漲了43%，2023年漲了50%，今年到現在漲了6.3%。

但是它的財報是越來越差的。

相反，18年到21年凈利潤很高，但是股價卻一直趴在底部只能吃吃股息當定存。

之所以會出現如此反常的現象，那是因為我們現在正處于一個“比差”的環境中。

21年之前經濟還在發展，或者說大家的投資思維還有路徑依賴的慣性，醫療半導體光伏制造業，反正不管什么行業它的發展總比銀行強。

結果也看到了，21年以后這些板塊跌成狗，買到就是虧到。

然后資金直接調頭，開始懟銀行，雖然銀行收益也是每況日下，但是不好意思，它下降的幅度要比其他行業少得多。

特別是那些險資，國家規定它們不得投資到國外，最后只能買債券或者銀行股。

于是國債，銀行股一路大漲。

資金都是用腳投票的，它只會去利潤最高的地方錦上添花，想要雪中送炭是不可能的。

同時這也意味著大資金根本不看好實體經濟，雖然各種政策反復強調要讓利，要扶持實體經濟，要刺激消費，實際上嘛~~

四大行利潤跌了，加倉四大行；大盤跌了，拉四大行；

只要一有什么壞消息，買四大行就對了，走得比國債還要穩，還沒有政策風險。

可能有人要問，那么現在還能不能買四大行？

反正我把邏輯已經說明白了，買不買大家自行斟酌。

最后想提醒一句，四大行港股要比A股強很多，無論是漲幅還是股息率，天壤之別。

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我是七叔，一個虧了錢，又爬起來的男人

這個人，有點風趣，也有點騷氣