深康佳A扣非凈利潤連續13年負增長，跨界半導體業務6年仍未盈利

近期，康佳集團股份有限公司（以下簡稱：深康佳A，000016.SZ）公布2024年業績。報告期內，深康佳A預計營業收入為100億元-120億元，歸母凈利潤為虧損26.5億元-29.5億元，相較上年，深康佳A的營收下滑，凈利虧損擴大。

　　回溯深康佳A的業績，深康佳A的營收自2019年實現551.19億元峰值后一路縮水，如今營收規模下滑至100億元；扣非凈利潤已連續13年虧損，盈利能力急需提升。業績不良的同時，深康佳A旗下產品頻繁被監管部門抽檢不合格，質量問題突出。

　　為了振奮業績，深康佳A于2018年布局半導體行業。截至目前，深康佳A的主營業務為消費電子、半導體及存儲芯片、PCB業務，其中消費電子業務為主要營收來源，而布局6年的半導體業務仍處于產業化初期，且毛利率為負值。深康佳A擬收購半導體公司宏晶微電子78%股權，完善半導體領域布局，但從宏晶微電子近年財務數據來看，其業績并不穩定，能為深康佳A的整體業績加成多少尚不確定。

　　針對上述情況，發現網向深康佳A發送采訪調研函，但截至發稿前，深康佳A并未給出合理解釋。

　　扣非凈利潤連續13年為負值

　　1月27日，深康佳A披露2024年度業績預告，預計2024年度營業收入為100億元-120億元，上年同期為178.49億元；預計歸母凈利潤為虧損26.5億元-29.5億元，上年同期為虧損21.54億元；預計扣非凈利潤為虧損26億元至29億元。

　　對于2024年凈利潤虧損的原因，深康佳A解釋稱，2024年，公司彩電業務受市場競爭加劇、供應鏈持續波動以及剛性費用壓降空間有限等因素的影響，彩電業務持續承壓，仍處于虧損狀態；半導體業務未實現規模化及效益化產出，影響了盈利水平；由于對資產計提減值準備，導致利潤減少；公司公允價值變動損益約-2.5億元。

　　（圖源：深康佳A公告）

　　回溯深康佳A的業績走勢，該公司營業收入巔峰時期為2019年，當年錄得551.19億元，此后一路下跌，從500億元規模跌至如今的100億元規模。凈利潤方面，深康佳A的歸母凈利潤自2022年起由正轉負，而扣非凈利潤已連續13年虧損，盈利能力堪憂。

　　Wind數據顯示，2022年-2023年，深康佳A的營業收入分別為296.08億元、178.49億元，同比增速分別為-39.71%、-39.71%；同期歸母凈利潤分別為-14.71億元、-21.64億元，同比增速分別為-262.52%、-47.15%。

　　（圖源：wind）

　　業績持續大幅虧損的同時，深康佳A旗下產品連續三年被監管部門抽檢不合格，涉及多種類產品。公開資料顯示，深康佳A的旗下產品主要為彩電和白電產品，白電主要為冰箱、洗衣機、空調、冷柜等產品。

　　2022年4月，山東省市場監督管理局抽查結果顯示，1批次標稱由“深圳市康佳智能電器科技有限公司”生產的商標為“KONKA”的室內加熱器被檢出不合格，不合格項目為“對觸及帶電部件的防護、非正常工作”。2023年5月，浙江省市場監督管理局通報，由安徽康佳同創電器有限公司生產的“KONKA康佳BCD-155C2GBU冰箱”不合格，不合格項目為“輸入功率和電流、耗電量、能效等級的判定”。2024年1月，國家市場監管總局通報，由深圳康佳電子科技有限公司生產的規格型號為“APH-MS-Z011APHAEA”的智能門鎖不合格，不合格項目為“安全性要求”，且復檢后仍不合格。

　　不僅如此，深康佳A產品也頻繁被消費者投訴，產品品控和售后服務有待提升。黑貓投訴平臺顯示，截至目前，搜索關鍵詞“康佳”共出現4352條投訴，多數投訴內容為產品質量問題，投訴產品包括電視、空調、燃氣灶、投影儀等。更讓消費者頭疼的是，買回來的產品出現了質量問題，產品售后也不給力，“商家不處理、產品維修慢、多次維修仍未維修好”等為消費者主要投訴的問題。

　　跨界半導體業務6年仍未盈利，第二增長業務路在何方

　　為了提升業績，深康佳A在2018年跨界半導體行業。2019年，深康佳A半導體業務落地，成立控股子公司重慶康佳，負責MicroLED業務，另一控股子公司合肥康芯威自主研制的存儲主控芯片也實現量產。

　　不過，6年以來，深康佳A的半導體業務營收規模較小，且仍未能實現盈利。截至2024年上半年，深康佳A半導體及存儲芯片業務營收僅為8296.2萬元，收入占比為1.53%，同比下降95.03%，其毛利率為-25.59%。

　　在2024年業績預告中，深康佳A在凈利潤虧損原因中提及了半導體業務現狀：2024年，為加速推進半導體業務產業化進程，公司在MLED（Micro LED及Mini LED的統稱）產業化方面持續加大投入，并在Mini LED顯示產品銷售方面取得一定進展，但由于公司半導體業務仍處于產業化初期，未實現規模化及效益化產出，影響了公司盈利水平。

　　雖然半導體業務毛利率仍未轉正，但深康佳A依然在近期提出了收購半導體公司的計劃。1月14日，深康佳A發布發行股份購買資產并募集配套資金預案，擬收購半導體公司宏晶微電子78%股權，向劉偉、安徽安元投資基金有限公司等17名交易對方發行股份購買資產，同時向不超過35名特定投資者募集配套資金。交易完成后，宏晶微電子將成為深康佳A的控股子公司。

　　據悉，宏晶微電子成立于2009年8月31日，主營業務為芯片研發、設計和銷售。值得注意的是，宏晶微電子曾于2015年在新三板掛牌，2019年終止掛牌。2024年8月，宏晶微電子啟動科創板IPO輔導，但未能成功上市。

　　深康佳A在收購預案中提及，本次交易的目的之一為注入優質資產，完善上市公司在半導體領域的布局及增強產業競爭力。然而最近兩年，宏晶微電子的業績并不穩定。

　　深康佳A披露的收購預案顯示，2022年-2023年及2024年前11個月，宏晶微電子的營業收入分別為2.91億元、2.86億元以及2.69億元，凈利潤則分別為1940.99萬元、2763.93萬元及1299.04萬元。截至2024年11月末，宏晶微電子資產總額為7.33億元，負債總額3.3億元，所有者權益4.04億元。

　　若收購成功，宏晶微電子能為深康佳A的業績帶來多少加成？深康佳A的半導體業務今后如何發展？深康佳A何時能扭虧為盈？發現網將持續關注。

　　（記者 羅雪峰 財經研究員 高冉）