任澤平：對(duì)2025年的五大洞察

每一次全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的低谷，都會(huì)醞釀產(chǎn)業(yè)浪潮和科技革命，因?yàn)槿祟愒趯ふ倚碌耐黄瓶凇?/p>

文｜《中國(guó)企業(yè)家》記者 胡楠楠

編輯｜米娜

頭圖來源 ｜中企圖庫(kù)

12月13日~15日，由《中國(guó)企業(yè)家》雜志社主辦的“2024（第二十二屆）中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”在北京舉行。國(guó)內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、澤平宏觀創(chuàng)始人任澤平出席本次年會(huì)，圍繞“新周期”這個(gè)主題，分享了他對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的洞察。

以下為核心要點(diǎn)：

1.每一次全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的低谷，都會(huì)醞釀產(chǎn)業(yè)浪潮和科技革命，因?yàn)槿祟愒趯ふ倚碌耐黄瓶凇?/p>

2.美聯(lián)儲(chǔ)降息打開了我們貨幣政策寬松的窗口。時(shí)隔14年，我們重新提出適度寬松的貨幣政策。

3.明年國(guó)產(chǎn)替代、新質(zhì)生產(chǎn)力可能會(huì)受到空前的重視。

4.第四次科技革命可能在7個(gè)領(lǐng)域爆發(fā)，比如新能源、人工智能、商業(yè)航天、生物制造、基因技術(shù)、量子信息技術(shù)、可控核聚變。

5.新能源汽車已經(jīng)進(jìn)入淘汰賽，下半場(chǎng)是智能駕駛的時(shí)代，儲(chǔ)能、氫能的時(shí)代，這些在未來有大把的機(jī)會(huì)。

6.提振資本市場(chǎng)不僅有利于提振消費(fèi)，還有利于中國(guó)的創(chuàng)新。

以下為任澤平現(xiàn)場(chǎng)演講實(shí)錄（有刪減）：

各位來賓、女士們、先生們：非常高興參加中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)，給大家介紹一下我對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的一些觀察。我今天演講的題目叫《新周期》。

2014年，我從國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心“下海”，很多人記得我預(yù)測(cè)過“5000點(diǎn)不是夢(mèng)”，當(dāng)時(shí)我提出一個(gè)觀點(diǎn)是，新5%比舊8%好，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大概5%左右，當(dāng)時(shí)GDP增速大約是8%~9%，很多人對(duì)這個(gè)觀點(diǎn)爭(zhēng)議很大，現(xiàn)在就是5%左右。

中國(guó)改革開放以來所獲得的成功，就是通過改革開放釋放制度紅利。我在2015年提出中國(guó)新的增長(zhǎng)平臺(tái)是5%左右，大概是L型的增長(zhǎng)，大家看這幾年的增長(zhǎng)曲線就是L型。

2017年，我提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)正站在新周期的起點(diǎn)上，為什么？中國(guó)過去高增長(zhǎng)靠全球化紅利、人口紅利，現(xiàn)在是逆全球化，人口紅利的結(jié)束，老齡化加速到來。

在全球經(jīng)濟(jì)的低谷，往往醞釀著新一輪的產(chǎn)業(yè)革命和技術(shù)革命。馬斯克以4000億美元身家登頂全球首富，英偉達(dá)市值3.5萬億美元，大約是二三十萬億元人民幣，相當(dāng)于整個(gè)A股市值的30%。他們分別代表了新能源革命和人工智能革命的到來。

經(jīng)濟(jì)學(xué)是有規(guī)律的。每一次全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的低谷，都會(huì)醞釀產(chǎn)業(yè)浪潮和科技革命，因?yàn)槿祟愒趯ふ倚碌耐黄瓶凇?/strong>我們經(jīng)歷了四次科技革命，現(xiàn)在正在新周期的起點(diǎn)上，這是一個(gè)新周期、新趨勢(shì)，是一個(gè)新的挑戰(zhàn)，也會(huì)帶來新機(jī)遇。

展望2025，我想大家可以記住幾個(gè)關(guān)鍵詞，希望能幫大家洞察2025年將會(huì)發(fā)生哪些大事件，有哪些新的趨勢(shì)，有哪些新的機(jī)遇。

美聯(lián)儲(chǔ)降息

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)我們有什么影響？打開我們貨幣政策寬松的窗口。這一次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對(duì)貨幣政策的定調(diào)，是適度寬松的貨幣政策，原來是穩(wěn)健。適度寬松上一次提，是2008年和2009年，2010年之后，我們都是穩(wěn)健的貨幣政策。時(shí)隔14年，我們重新提出適度寬松的貨幣政策。

為什么現(xiàn)在大家要出海？一方面是主動(dòng)尋找更廣闊的市場(chǎng)；另一方面也是被逼的，中國(guó)的產(chǎn)能是為世界準(zhǔn)備的，中國(guó)制造業(yè)占全球1/3還多，中國(guó)14億人生產(chǎn)了全球1/3的東西。現(xiàn)在為什么價(jià)格內(nèi)卷？因?yàn)橥獠啃枨蟠蠓仁湛s。所以我們要出海。我們的應(yīng)對(duì)，一是擴(kuò)大內(nèi)需，另外就是出海。

明年國(guó)產(chǎn)替代、新質(zhì)生產(chǎn)力可能會(huì)受到空前的重視。在這一輪科技浪潮中，在1~N上，中國(guó)是有優(yōu)勢(shì)的，無論是芯片、半導(dǎo)體、人工智能等。中國(guó)有兩個(gè)優(yōu)勢(shì)，一是我們有14億人的市場(chǎng)，美國(guó)是3.3億人，二是我們有豐富的場(chǎng)景，數(shù)據(jù)非常豐富、優(yōu)質(zhì)。

再比如人工智能領(lǐng)域，人工智能的超級(jí)應(yīng)用究竟在哪些領(lǐng)域，我認(rèn)為在中國(guó)有一個(gè)非常強(qiáng)大的、更有優(yōu)勢(shì)的應(yīng)用，就是制造業(yè)領(lǐng)域——智能制造。這才是真正提升了生產(chǎn)效率，它不是編個(gè)PPT，生產(chǎn)一個(gè)動(dòng)畫。我認(rèn)為，生產(chǎn)方式最根本的變革一定是在中國(guó)，我們有全球最完整的供應(yīng)鏈。所以沒必要悲觀，沒有最好的時(shí)代，沒有最壞的時(shí)代，這就是我們的時(shí)代，這是失望的冬天，也是希望的春天。

另外，特朗普可能會(huì)支持科技行業(yè)，他有一個(gè)親密的盟友馬斯克。他們兩個(gè)人結(jié)合究竟會(huì)帶來什么？有一點(diǎn)是確定的，他們會(huì)更加All in在科技領(lǐng)域。

第四次科技革命

人類經(jīng)歷了四次科技革命。第一次是蒸汽機(jī)革命，發(fā)源在英國(guó)，英國(guó)的工業(yè)革命使英國(guó)成為日不落帝國(guó)。第二次是電力革命，發(fā)生在美國(guó)，美國(guó)的汽車電力工業(yè)非常強(qiáng)大。第三次就是計(jì)算機(jī)及信息技術(shù)革命，這也是在美國(guó)。第四次科技革命讓人類看到新的曙光，它正在如火如荼地展開。美股現(xiàn)在占全球市值的60%，特斯拉、英偉達(dá)等美國(guó)科技巨頭“7姐妹”，大約占全球股票市值的20%左右。

第四次科技革命可能在7個(gè)領(lǐng)域爆發(fā)，比如新能源、人工智能、商業(yè)航天、生物制造、基因技術(shù)、量子信息技術(shù)、可控核聚變，有的已經(jīng)開始進(jìn)入商業(yè)化，有的還在實(shí)驗(yàn)室階段，但是在快速推進(jìn)。現(xiàn)在中國(guó)新能源汽車非常厲害，中國(guó)年銷2600萬輛乘用車，新能源汽車1~10月已經(jīng)超過1000萬輛，今年大概是1200萬輛。但是這個(gè)行業(yè)非常卷，沒有幾百億元的投入，上不了牌桌，有幾百億元資金還不一定能活下來。

當(dāng)年日本企業(yè)抱團(tuán)出海的精神，值得我們學(xué)習(xí)。因?yàn)樵谏鲜兰o(jì)80年代，日本也面臨著與美國(guó)的貿(mào)易摩擦，一大批日本企業(yè)走出去。我們不要簡(jiǎn)單講內(nèi)耗，尤其是自己人打自己人。我認(rèn)為新能源汽車已經(jīng)進(jìn)入淘汰賽，下半場(chǎng)是智能駕駛的時(shí)代，儲(chǔ)能、氫能的時(shí)代，這些在未來有大把的機(jī)會(huì)。智能駕駛一定是革命性的，處于人工智能革命和新能源革命的交叉地帶，是集大成者。

大家可以關(guān)注氫能，因?yàn)橹袊?guó)在大力發(fā)展綠電。未來以光伏風(fēng)電為代表的綠電，占整個(gè)中國(guó)能源體系可能超過80%，超過一半是大概率事件。但問題在哪？這些綠電不好消納，無法就地消納，而且不穩(wěn)定，不容易上電網(wǎng)，這就給儲(chǔ)能帶來巨大空間。

人工智能領(lǐng)域是激動(dòng)人心的。比如在藥物研發(fā)上，隨著人工智能時(shí)代來臨，很多癌癥、漸凍癥、老年癡呆癥都可能會(huì)克服。所以行業(yè)有一個(gè)說法，大家再堅(jiān)持活10年，可能技術(shù)突破之后，大家都可以活到120歲以上。

穩(wěn)住樓市

我們需要理性、冷靜、客觀全面地看待中國(guó)房地產(chǎn)，不要污名化中國(guó)房地產(chǎn)。直到今天，我仍然認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)是有解的。

房地產(chǎn)是居民最主要的財(cái)富。中國(guó)股市市值約80萬億元，GDP126萬億元，房地產(chǎn)430萬億元。穩(wěn)住房地產(chǎn)就穩(wěn)住了預(yù)期，穩(wěn)住了居民財(cái)富，穩(wěn)住了消費(fèi)，穩(wěn)住了就業(yè)，甚至穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

房地產(chǎn)占我國(guó)GDP比重，高峰時(shí)期是11%，現(xiàn)在是6%~7%，它拉動(dòng)了60多個(gè)行業(yè)——建材、家具、家電、水泥、玻璃等。房地產(chǎn)最好用時(shí)間來化解。

中國(guó)房地產(chǎn)有沒有解？我認(rèn)為是有解的，從短期來看，可以建立住房銀行；從長(zhǎng)期來看，通過人地掛鉤，讓供求關(guān)系、市場(chǎng)機(jī)制盡快發(fā)生作用。

提振資本市場(chǎng)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力

我認(rèn)為，繁榮中國(guó)股市太重要。中國(guó)有3億股民，賬上的股票翻一倍，消費(fèi)會(huì)不會(huì)擴(kuò)大？提振資本市場(chǎng)不僅有利于提振消費(fèi)，還有利于中國(guó)的創(chuàng)新。我們要努力提振資本市場(chǎng)，明確提出要大力引導(dǎo)中長(zhǎng)資金入市。

比刺激經(jīng)濟(jì)更重要的事情，就是保護(hù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。發(fā)展經(jīng)濟(jì)最長(zhǎng)遠(yuǎn)、最根本的，是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的信心，是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活力。

人口紅利結(jié)束，房地產(chǎn)大開發(fā)時(shí)代落幕，我們不可能回到那個(gè)時(shí)代，所以要發(fā)展新經(jīng)濟(jì)、新質(zhì)生產(chǎn)力、新能源、人工智能等。

發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力靠什么？第一，靠企業(yè)家精神；第二，靠一個(gè)強(qiáng)大繁榮的資本市場(chǎng)；最終是靠一個(gè)好的制度。

出海是大勢(shì)所趨

出海一定是大勢(shì)所趨。有兩個(gè)原因：一是形勢(shì)需要。美國(guó)GDP大約占全球26%，這個(gè)市場(chǎng)很大，不能放棄，那怎么辦？就要出海。二是中國(guó)企業(yè)已經(jīng)具備了這個(gè)能力。以前中國(guó)產(chǎn)品、中國(guó)企業(yè)是低端的代名詞，現(xiàn)在中國(guó)產(chǎn)品已經(jīng)是高端、高質(zhì)量、高技術(shù)、高品質(zhì)的代名詞，中國(guó)企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)具備能力出海。日本、韓國(guó)的這些企業(yè)，他們成功出海給我們留下寶貴的經(jīng)驗(yàn)。中國(guó)也涌現(xiàn)出一批成功出海的企業(yè)，從最早的聯(lián)想，到海爾、海信、美的，它們的海外營(yíng)收有的已經(jīng)超過總營(yíng)收的一半。

出海有5~10倍的空間，機(jī)遇非常廣闊。出海不是單兵作戰(zhàn)，這一點(diǎn)要向日本學(xué)習(xí)，我們要有團(tuán)隊(duì)精神，要有抱團(tuán)出海作戰(zhàn)的能力。出海，不是出差，也不是出口，全球化就是本土化，本土化就是全球化。出海一定要深入融入當(dāng)?shù)兀驗(yàn)楦鱾€(gè)國(guó)家的法律、文化不太一樣，要尊重當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)土人情，包括法律，要樹立我們的ESG形象。