常熟銀行，渾身是寶？

前腳剛被點(diǎn)名通報(bào)，后腳就交出了一份靚麗的成績(jī)單，常熟銀行強(qiáng)悍的不得了。

10月24日，常熟銀行發(fā)布2024年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.70億元，同比增長(zhǎng)12.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.34億元，同比增長(zhǎng)19.58%。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，前三季度，常熟銀行利息凈收入為69.03億元，同比增長(zhǎng)6.15%，不過該行凈利差為2.59%，凈息差為2.75%，均較年初下降11bp；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為0.65億元，同比增長(zhǎng)261.11%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良率0.77%，撥備覆蓋率528.40%，主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)仍然非常優(yōu)秀。

就在兩個(gè)多月前的8月8日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)通報(bào)了包括常熟銀行在內(nèi)的4家銀行涉嫌在國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)交易中涉嫌操縱市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送，并對(duì)其啟動(dòng)了自律調(diào)查。

對(duì)于涉嫌操縱國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送，有分析人士認(rèn)為，這一般是指?jìng)灰讍T或者投資經(jīng)理，利用一些非正常手段，通過出借賬戶的形式，將一些非正常利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到這個(gè)賬戶上，由此可能導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)失真、扭曲，甚至進(jìn)而影響整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

但據(jù)媒體引述常熟銀行相關(guān)人士的回應(yīng)則稱：常熟銀行的國(guó)債交易可能較為頻繁或交易量較大，引起了交易商協(xié)會(huì)的注意，但并不意味著常熟銀行業(yè)務(wù)上存在違規(guī)操作。

看來，常熟銀行究竟有沒有操縱國(guó)債價(jià)格和利益輸送，還得看最后的自律調(diào)查結(jié)果。

事實(shí)上，由于信貸投放難度加大、息差收窄、跨區(qū)展業(yè)受限等多方面因素影響，這兩年農(nóng)商行熱衷“買債”，而監(jiān)管部門已多次強(qiáng)調(diào)防范債市風(fēng)險(xiǎn)。

公開信息顯示，截至2023年末，常熟銀行金融投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到868.54億元，較上年末增長(zhǎng)21%。其中，地方政府債、國(guó)債、企業(yè)債的配置規(guī)模分別為250.18億元、201.05億元、122.2億元，較上年末分別增長(zhǎng)26.65%、7.74%、12.82%。

特別是此次被點(diǎn)名涉嫌違規(guī)的國(guó)債領(lǐng)域，2018年至2021年，常熟銀行的國(guó)債配置規(guī)模分別為131.28億元、114.16億元、107.53億元、83.66億元，其中2019年至2021年該行的國(guó)債配置規(guī)模連續(xù)三年下滑。

到2022年，常熟銀行又重新加大了國(guó)債買入力度，2022年當(dāng)年末達(dá)到186.61億元。而與2021年末相比，兩年時(shí)間內(nèi)，常熟銀行的國(guó)債配置規(guī)模增幅就達(dá)到140%，且占該行金融投資資產(chǎn)的比例也由2021年末的13.93%提升至2023年末的23%。

2024半年報(bào)顯示，截至6月末，常熟銀行投資收益為9.17億元，同比增加95.96%，其占營(yíng)業(yè)收入為16.65%。其中處置債權(quán)投資取得的投資收益為1.02億元，同比增加451.97%。

而且，去年全年常熟銀行累計(jì)投資收益為9.57億元，這意味著常熟銀行今年上半年的投資收益就已接近去年全年，節(jié)奏簡(jiǎn)直不要太猛。

這次的三季報(bào)顯示，常熟銀行投資收益繼續(xù)高歌猛進(jìn)。截至9月末，常熟銀行投資收益從6.96億元猛增至13.39億元，比去年同期相比近乎翻倍，占其營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)16%。常熟銀行對(duì)此的解釋是，投資收益猛增，主要原因是交易性金融資產(chǎn)等投資收益增加。

（ 圖源：常熟銀行年報(bào))

一個(gè)農(nóng)商行，不像城商行那樣能靠著地方政府的支持， 常年能有這么優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，高撥備、高核充、低不良，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候吃息差，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候擼國(guó)債，除了分紅上顯得鐵公雞，活脫就是一個(gè)自立自強(qiáng)奮發(fā)向上的好青年。

不過，常熟銀行董事長(zhǎng)薛文和行長(zhǎng)包劍倒確實(shí)是一對(duì)年輕奮發(fā)的青年。

（來源：公司公告）

從簡(jiǎn)歷看，薛文、包劍二人都是本科學(xué)歷，與很多銀行董事長(zhǎng)行長(zhǎng)經(jīng)常是監(jiān)管出身，高位起步的履歷不同，薛文、包劍二人都是從基層辦事員出身，薛文從謝橋支行辦事員到支行行長(zhǎng)再到行長(zhǎng)、董事長(zhǎng)，包劍從支行柜員、辦事員再到副行長(zhǎng)、行長(zhǎng)，職業(yè)生涯一路低開高走，確實(shí)勵(lì)志。

但薛文、包劍現(xiàn)在的面臨的一大難題是，擼國(guó)債的好日子怕是不長(zhǎng)了。除了這次被點(diǎn)名抓典型事件影響之外，更重要的是，國(guó)債的長(zhǎng)牛行情很可能也要到頭了。

九月底，央行行長(zhǎng)和高層會(huì)議密集釋放強(qiáng)烈信號(hào)，大力提振股市，加大經(jīng)濟(jì)刺激力度，A股開啟一波罕見的大漲，國(guó)債則劇烈下挫，股牛則債衰，在業(yè)內(nèi)看來，國(guó)債長(zhǎng)牛很可能已經(jīng)到頂，農(nóng)商行靠擼國(guó)債大把賺錢的好日子可能也要到頭了。

薛文董事長(zhǎng)和包劍行長(zhǎng)，將如何應(yīng)對(duì)？