東方紅資管人才“失血”十年未止 混基規(guī)模“腰斬”

文/任暉

鄧炯鵬的離任，不僅使東方紅資產(chǎn)管理FOF團(tuán)隊(duì)失去了一位核心人物，也再度引發(fā)外界對(duì)這家老牌資管機(jī)構(gòu)人才流失與戰(zhàn)略困境的關(guān)注。

2026年3月24日，東方紅資管發(fā)布公告稱，公司董事總經(jīng)理、基金組合投資部總經(jīng)理鄧炯鵬因個(gè)人原因卸任全部在管FOF產(chǎn)品，且無(wú)內(nèi)部轉(zhuǎn)崗安排。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這位FOF老將的下一站大概率是天弘基金。

鄧炯鵬的離開，對(duì)于本已羸弱的FOF團(tuán)隊(duì)而言，無(wú)異于抽掉了最后一根承重梁。截至目前，東方紅資管FOF團(tuán)隊(duì)僅剩兩位基金經(jīng)理，卻要承擔(dān)起11只FOF產(chǎn)品的管理重任。

更令人擔(dān)憂的是，這兩位基金經(jīng)理要么業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳、難以支撐起產(chǎn)品口碑，要么資歷尚淺、缺乏實(shí)戰(zhàn)歷練，使得東方紅資管FOF業(yè)務(wù)陷入了一種微妙卻致命的“人才真空”狀態(tài)。

鄧炯鵬的離任，不僅暴露了FOF團(tuán)隊(duì)的管理困境，更折射出東方紅資管當(dāng)前面臨的多重發(fā)展窘境，核心人才頻繁出走、市場(chǎng)風(fēng)格切換與自身投資體系不匹配導(dǎo)致業(yè)績(jī)滑坡、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐遲緩引發(fā)增長(zhǎng)乏力，這家曾經(jīng)的“資管標(biāo)桿”正遭遇前所未有的發(fā)展挑戰(zhàn)。

一、東方紅FOF業(yè)績(jī)堪憂，規(guī)模與口碑雙重承壓

鄧炯鵬的履歷在業(yè)內(nèi)頗為獨(dú)特。在加入東方紅資管之前，他深耕招商銀行財(cái)富管理部多年，是業(yè)內(nèi)少有的兼具財(cái)富端與資管端雙重經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理。

2020年，東方紅資產(chǎn)管理正式組建FOF團(tuán)隊(duì)，鄧炯鵬加入并全面負(fù)責(zé)FOF業(yè)務(wù)。任職期間，他始終致力于打破“FOF只是一款產(chǎn)品”的傳統(tǒng)認(rèn)知，多次強(qiáng)調(diào)，F(xiàn)OF的核心價(jià)值不應(yīng)局限于資產(chǎn)配置的工具屬性，而應(yīng)是一套能夠精準(zhǔn)匹配客戶不同生命周期財(cái)富管理需求、兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)的綜合解決方案。

然而，近年來(lái)受市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及公司整體戰(zhàn)略調(diào)整等多重因素影響，東方紅資管的FOF業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，陷入了規(guī)模與口碑雙重承壓的困境。

公司FOF業(yè)務(wù)總規(guī)模一度接近100億元，目前已縮水至約80億元。截至鄧炯鵬卸任前，其個(gè)人管理FOF基金規(guī)模為11.59億元，而在任職高峰時(shí)期，管理規(guī)模曾突破40億元，縮水幅度超過(guò)七成。

作為鄧炯鵬的代表基金，東方紅欣和平衡配置兩年持有成立于2021年3月的市場(chǎng)高位，彼時(shí)A股市場(chǎng)處于估值高點(diǎn)，市場(chǎng)整體環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。即便如此，截至鄧炯鵬卸任時(shí)，該基金累計(jì)回報(bào)仍達(dá)到14.96%，超越比較基準(zhǔn)14.19%，年化收益約2.8%，同類排名4/24。

從絕對(duì)收益與相對(duì)收益雙重維度來(lái)看，鄧炯鵬的投資表現(xiàn)已然不算遜色，但即便如此，仍未能留住投資者的信心。該基金規(guī)模從成立之初的40億元，逐步萎縮至不足10億元，“縮水”幅度接近四分之三。

二、新人難堪重任，F(xiàn)OF團(tuán)隊(duì)陷入青黃不接

目前，東方紅資管的FOF基金經(jīng)理僅剩陳文揚(yáng)和徐玉寧兩人，兩人綜合能力與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，難以支撐11只FOF基金的高效管理，公司FOF業(yè)務(wù)面臨青黃不接的局面。

陳文揚(yáng)是目前東方紅FOF團(tuán)隊(duì)中相對(duì)資深的基金經(jīng)理，累計(jì)管理經(jīng)驗(yàn)為5.79年。但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，其管理能力尚待驗(yàn)證。其管理的多只養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金年化收益率普遍在3%左右，相對(duì)排名處于中下游。

徐玉寧的情況更為嚴(yán)峻，其基金經(jīng)理管理經(jīng)驗(yàn)僅0.06年，相當(dāng)于剛進(jìn)入基金經(jīng)理行列不足一個(gè)月，缺乏獨(dú)立管理基金的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，投資決策能力仍需長(zhǎng)期歷練。

從人員結(jié)構(gòu)與管理負(fù)荷來(lái)看，兩位基金經(jīng)理需要共同管理11只FOF基金，人均管理基金數(shù)量超過(guò)5只。

值得注意的是，這11只基金覆蓋偏股混合型FOF、偏債混合型FOF、平衡混合型FOF等多個(gè)細(xì)分賽道，不同賽道的投資邏輯、風(fēng)險(xiǎn)特征差異巨大，對(duì)基金經(jīng)理的專業(yè)能力、精力分配提出了極高要求。當(dāng)前人均管理半徑明顯過(guò)大，難以保證每只基金的投資質(zhì)量。

三、人才流失十年史：從陳光明到鄧炯鵬的“失血”脈絡(luò)

東方紅資管曾是中國(guó)資管行業(yè)“價(jià)值投資”的標(biāo)桿，但近十年來(lái)，這座曾經(jīng)的人才高地卻頻繁遭遇核心人才出走的“失血之痛”，從創(chuàng)始人到管理層，再到投研骨干，人才流失的脈絡(luò)從未中斷，逐步削弱了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2016年初，東方紅資管創(chuàng)始人之一、時(shí)任公司副總經(jīng)理的王國(guó)斌正式離職，隨后創(chuàng)立君和資本，拉開了東方紅資管核心人才流失的序幕。

2018年，東方紅資管的另一位靈魂人物、時(shí)任公司副總經(jīng)理兼公募權(quán)益投資部總經(jīng)理的陳光明離職，選擇個(gè)人創(chuàng)業(yè)成立睿遠(yuǎn)基金。陳光明的離去被市場(chǎng)視為東方紅“精神圖騰”的首次松動(dòng)，也讓公司權(quán)益投資業(yè)務(wù)遭遇重創(chuàng)，市場(chǎng)信心大幅下滑。

2020年，另一位重量級(jí)人物，時(shí)任副總經(jīng)理兼公募權(quán)益投資部總經(jīng)理的林鵬離職。林鵬曾被視為“公募一哥”，憑借出色的投資能力，管理東方紅睿華滬港深基金以67.91%的收益率奪得2017年混合型基金年度冠軍。他的離職，進(jìn)一步加劇了東方紅權(quán)益團(tuán)隊(duì)的人才斷層。

2021年，東方紅資管迎來(lái)人才流失的“高峰”：3月，副總經(jīng)理、固收負(fù)責(zé)人饒剛因個(gè)人原因離職，隨后加入睿遠(yuǎn)基金。8月，總經(jīng)理任莉因個(gè)人原因離職，隨后再度攜手王國(guó)斌創(chuàng)立泉果基金。

2025年4月3日，接班任莉的張鋒因個(gè)人原因離職，其任職期間提出的“二次創(chuàng)業(yè)”戰(zhàn)略，試圖通過(guò)“平臺(tái)化、多元化、市場(chǎng)化”轉(zhuǎn)型突破瓶頸，但最終效果有限。

除上述管理層外，中生代投研骨干也在持續(xù)外流，錢思佳、剛登峰、孫偉等加盟泉果基金，侯振新加盟睿遠(yuǎn)基金，韓冬加盟和諧匯一資產(chǎn)。

人才的持續(xù)“失血”，直接影響了公司的投資業(yè)績(jī)與市場(chǎng)口碑，曾經(jīng)引以為傲的主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)，遭遇前所未有的寒冬。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，東方紅資管混合型基金規(guī)模較2021年歷史高點(diǎn)2023億元縮水至881億元，已連續(xù)第四年下滑且“腰斬”。

四、轉(zhuǎn)型ETF賽道突圍難度大

在主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)承壓、核心人才流失、FOF業(yè)務(wù)陷入困境的背景下，東方紅資管的戰(zhàn)略布局悄然轉(zhuǎn)向，開始發(fā)力被動(dòng)投資領(lǐng)域，試圖通過(guò)布局ETF賽道尋找新的增長(zhǎng)極。

2026年3月19日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，東方紅資管正式上報(bào)了旗下首只ETF基金——東方紅中證東方紅紅利低波動(dòng)ETF，標(biāo)志著這家主動(dòng)管理大廠正式加入ETF市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

從行業(yè)背景看，近年來(lái)ETF賽道呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為資管行業(yè)核心增長(zhǎng)點(diǎn)之一。隨著居民財(cái)富管理需求多元化、機(jī)構(gòu)配置需求提升，以及市場(chǎng)風(fēng)格向價(jià)值化、分散化轉(zhuǎn)變，ETF憑借低成本、高透明、高流動(dòng)性、分散風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，備受投資者青睞。

然而，拓展ETF賽道并非易事，當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。頭部資管機(jī)構(gòu)紛紛加大ETF布局力度，華夏基金、易方達(dá)基金等傳統(tǒng)公募巨頭，以及華泰柏瑞基金、南方基金等在指數(shù)業(yè)務(wù)方面有長(zhǎng)期積累的機(jī)構(gòu)，均已形成較為完善的產(chǎn)品矩陣和深厚的市場(chǎng)基礎(chǔ)，占據(jù)了主要市場(chǎng)份額。東方紅作為“后來(lái)者”，實(shí)現(xiàn)突圍難度較大。

另外，東方紅資管向來(lái)以“佛系”的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格著稱，缺乏主動(dòng)搶占市場(chǎng)的積極性，而ETF賽道的競(jìng)爭(zhēng)需要快速的基金迭代、高效的市場(chǎng)推廣和靈活的戰(zhàn)略調(diào)整，這種經(jīng)營(yíng)風(fēng)格與賽道需求的不匹配，進(jìn)一步增加了其突圍的難度。

結(jié)語(yǔ)：后明星時(shí)代，東方紅的十字路口

鄧炯鵬的離任，不僅是東方紅資管FOF團(tuán)隊(duì)的損失，更是其人才流失困境的一個(gè)縮影。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)離散、投研體系崩塌、業(yè)績(jī)持續(xù)滑坡、激勵(lì)與機(jī)制僵化、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型失速、外部挖角加劇六大因素疊加共振，形成“人才走、業(yè)績(jī)差、更多人走”的惡性循環(huán)。

如今的東方紅資管，正站在關(guān)鍵的十字路口：一邊是主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)的艱難守城，一邊是被動(dòng)投資賽道的初次試探；一邊是明星時(shí)代的徹底落幕，一邊是平臺(tái)化建設(shè)的艱難起步。每一步戰(zhàn)略選擇，都將深刻影響其未來(lái)的發(fā)展走向。