華潤置地轉讓華潤萬象城

根據最新信息，華潤置地正在轉讓成都華潤萬象城項目，這是其資產優化戰略的重要一步。

一、轉讓具體情況

2026年4月20日，華潤置地通過第三方產權交易平臺預披露轉讓華潤置地（成都）發展有限公司100%股權，該公司正是成都"地標級"萬象城綜合體的運營主體。

? 轉讓標的：華潤置地（成都）發展有限公司100%股權

? 轉讓方：超智資源有限公司（隸屬于華潤置地）

? 批準情況：2026年4月初已獲得華潤置地總部批準

? 公司背景：該公司成立于2005年底，注冊地位于成都市成華區雙慶路6號，即成都萬象城所在地

二、成都萬象城項目概況

成都萬象城是華潤置地的重要核心資產，具有以下特點：

1. 項目歷史：成都萬象城于2012年5月11日開業，是華潤置地繼深圳、杭州、沈陽之后的第四座萬象城。項目總建筑面積約32萬平米，其中購物中心24.4萬平米，華潤大廈超高層甲級寫字樓7.4萬平米。

2. 設計特色：項目由世界排名第一的商業地產設計公司Callison操刀設計，斥資25億打造，首次在成都采用"退臺式"設計，考慮到了成都人喜歡戶外休閑的習慣。

3. 金融價值：2020年11月，華潤置地以成都萬象城為基礎資產在深交所成功發行首單CMBS產品，發行規模25.01億元，期限18年，優先級票面利率為3.8%。當時成都萬象城的評估值為54億元，2020年實現租金收入3.65億元。

三、轉讓背景與戰略考量

1. 華潤置地的整體業績壓力

2025年華潤置地面臨明顯的業績壓力：

? 前11個月累計合同銷售金額約1926億元，同比減少15.9%

? 總合同銷售建筑面積約754.5萬平方米，同比減少24.8%

? 雖然經營性不動產業務租金收入增長13.2%，但開發業務"量價齊跌"的壓力顯著

2. 資產處置的連續性

此次轉讓并非孤立事件，而是華潤置地系統性資產優化戰略的一部分：

? 2025年11月30日：華潤置地已掛牌轉讓貴陽萬象匯和西咸萬象城兩個項目，轉讓底價合計約20.78億元

? 交易條件：要求一次性付款，且受讓方需接受并繼續履行已簽署的《運營管理服務協議》，這意味著華潤置地雖不再擁有項目產權，但仍保留運營管理權

3. "變輕"戰略與資本運作

華潤置地正在實施從"重資產持有"到"大資管循環"的戰略轉型：

? Pre-REITs基金設立：2025年12月，華潤置地攜手中信金石基金、華夏股權共同設立兩只合計規模30億元的購物中心私募股權投資基金

? 多層次金融化通道：構建"Pre-REITs-公募REITs"多層次金融化通道，實現資產價值釋放與資本高效循環

? 資產管理轉型：將經營性不動產和資產管理作為戰略重點，加速向"大資管"轉型，構建"業績增長第二曲線"

四、成都市場的戰略調整

值得注意的是，華潤置地在轉讓成熟項目的同時，仍在成都進行新的戰略布局：

1. 青羊區新項目落地

2026年3月26日，華潤置地以總價24.79億元成功競得青羊區蔡橋街道兩宗地塊：

? 宗地一：純住宅用地，約78.12畝

? 宗地二：商業用地，約73.83畝，將打造一座萬象系商業綜合體

? 項目定位：形成"商業定中心、住宅樹標桿"的復合型開發模式

2. 新舊項目更替邏輯

此次轉讓與新建項目體現了華潤置地的資產輪動策略：

? 轉讓成熟資產：成都萬象城作為運營超過14年的成熟項目，已實現價值最大化

? 投資新增長點：青羊區新項目位于地鐵9號線與13號線換乘站旁，交通優勢明顯，區域消費潛力強勁

? 保持市場影響力：通過新項目維持華潤在成都的商業版圖

五、行業背景與戰略意義

1. 房地產行業深度調整

在當前房地產行業深度調整的背景下，華潤置地的操作反映了行業趨勢：

? 現金流為王：在超過2800億債務的壓力下，華潤置地將"現金為王"作為戰略重點

? 資產優化：通過出售成熟資產回籠資金，投資更有增長潛力的新項目

? 業務結構優化：2025年華潤置地經營性不動產業務利潤貢獻占比突破50%，收租及收費型業務成為業績壓艙石

2. 對成都商業格局的影響

成都萬象城的轉讓可能對當地商業格局產生深遠影響：

? 商業地標易主：成都萬象城作為成都東部的商業地標，其所有權變更可能改變區域商業競爭格局

? 運營連續性：根據過往交易模式，華潤置地可能繼續保留項目的運營管理權，確保品牌和服務連續性

? 資金再投資：轉讓所得資金可能用于青羊區新項目的開發，實現資本的高效循環

六、總結

華潤置地轉讓成都萬象城是其系統性戰略調整的重要組成部分，體現了以下幾個核心邏輯：

1. 財務優化：通過轉讓成熟資產回籠資金，改善現金流狀況，應對業績下滑壓力

2. 戰略轉型：從重資產持有向輕資產運營和大資管模式轉型，構建"投、融、建、管、退"的全流程資管能力

3. 資產輪動：出售價值已充分釋放的成熟項目，投資具有更高增長潛力的新項目

4. 區域調整：在成都市場進行資產結構優化，從傳統成熟區域向新興潛力區域轉移

此次轉讓不僅是一次簡單的資產處置，更是華潤置地在行業變革期主動求變的戰略體現。通過"賣舊買新"的資產輪動，華潤置地既保持了在成都市場的持續影響力，又實現了資產的優化配置和資本的良性循環。對于成都商業市場而言，這意味著一個時代的結束和另一個時代的開始，華潤置地通過新的青羊萬象城項目，將繼續在成都商業格局中扮演重要角色。