滬上券商整合再提速，東方證券與上海證券籌劃合并重組

界面新聞記者 | 孫藝真

滬上券商整合又見新案例。

4月19日下午，東方證券（600958.SH）發布籌劃重大事項的停牌公告稱，正在籌劃通過發行A股股份及支付現金方式收購上海證券100%股權事宜。

東方證券A股股票將于4月20日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

東方證券公告提示，此次交易尚處于籌劃階段，相關事項尚存在不確定性，存在因為市場變化、監管審核、交易各方未能協商一致等各種原因無法達成或實施的風險。

交易初步確定的發行股份及支付現金購買資產交易對方有5家，合計持有上海證券100%股份。分別為百聯集團有限公司（以下簡稱“百聯集團”）、國泰海通證券股份有限公司（以下簡稱“國泰海通”）、上海國際集團投資有限公司（以下簡稱“上海國際集團投資”）、上海國際集團有限公司（以下簡稱“上海國際集團”）、上海城投（集團）有限公司（以下簡稱“上海城投集團”）。

目前，上海證券注冊資本為53.27億元，其中，百聯集團有限公司持有其50%股權，國泰海通證券股份有限公司持有其24.99%股權，上海國際集團投資有限公司持有其16.33%股權，上海國際集團有限公司持有其7.68%股權、上海城投（集團）有限公司持有其1.00%股權。

4月19日，東方證券與前述股東簽署意向協議，擬以發行股份及部分現金支付方式收購前述股東所持上海證券的全部股權。

界面新聞制圖

近年來，新“國九條”等政策紅利持續釋放，支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力。政策端，國家“十五五”規劃建議提出，“推動各類金融機構專注主業、完善治理、錯位發展”；中國證監會提出，“到2035年形成2-3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構”。

在此背景下，證券行業并購重組活躍度顯著提升，多地券商合并重組案例頻現，今年3月，東吳證券（601555.SH）購買東海證券（832970.NQ）股權的預案出爐。

東方證券表示：“此次合并重組立足服務國家戰略和上海國際金融中心建設大局，是推動上海金融國資布局優化、深化金融國資國企改革，加快推進一流現代投資銀行建設的重要舉措。”

回顧兩家券商的發展歷史，東方證券成立于1998年，于2015年、2016年先后實現A股與H股兩地上市，是上海本土重要綜合類券商，第一大股東為申能集團，持股26.63%。

子公司方面，東方證券全資持有東證資管、東證期貨、東證資本、東證創新、東方香港等子公司，并作為第一大股東參股匯添富基金。

圖片來源：東方證券年報

2025年末，東方證券資產總額為4868.8億元，凈資產826.9億元；最新業績方面，東方證券2025年實現營業收入153.6億元，歸母凈利潤56.3億元。其中，財富及資產管理業務營收69.89億元，占比44.18%；投行及另類投資業務營收16.05億元，占比 10.14%；機構及銷售交易業務52.76億元，占比33.35%；國際業務及其他19.50億元，占比12.32%。

上海證券成立于2001年，其80余家境內設有分支機構主要分布于上海、浙江、江蘇、廣東、北京等地。2025年末，上海證券總資產957.7億元，凈資產198.1億元；2025年，上海證券實現營業收入34.3億元，歸母凈利潤13.2億元。

近期，上海證券證券發生高層人事變動。原上海證券總經理羅國華因個人原因辭職，下一站將赴“老東家”天風證券(601162.SH)。

有市場人士預計，本次合并重組預計將形成良好的業務互補與協同效應，推動合并后的東方證券綜合競爭能力和行業地位持續提升，合并后的東方證券資產總額接近6000億元，進入行業前十，凈資產突破1000億元，分支機構數量將增加至250家左右。

“隨著渠道融合、產品協同的推進，東方證券獲取優質資產的能力得到提升，業務規模加速擴張，財富管理和資產管理等核心業務將進一步做大做強。此外，東方證券此次引入百聯集團、上海國際集團等戰略股東，有助于其在資本實力、產融協同與治理效能上不斷夯實邁向一流現代投資銀行的根基。”上述人士稱。