潘石屹兩次蛐蛐許家印

2007年，中國房地產的高漲之年。

恒大是弄潮兒，瘋狂拿地，成為當時最大的地王。

拿地不是許家印一個人的意志。

在恒大背后，站著德意志銀行，淡馬錫，美林等投行大佬，它們為恒大的注資，接近10億美元。

資本的玩法，是對恒大進行改造，設立大批空殼公司，將恒大擁有的土地儲備和項目，轉換成一系列“資本包”，進而向國際投資者兜售。

恒大就像一個巨大的資本老母雞，誕下一個個待價而沽的資本蛋。

簡單的數學題，資本的母雞越大，蛋越多，獲利也就越豐厚。

這是恒大勇當地王的底層邏輯。

許家印慣常的手段是加杠桿，用銀行資金拿地，再利用地產業特有的時間差豪賭，五字記曰之——富貴險中求。

2008年初，恒大欠銀行100多億貸款，以及40多億土地出讓金，負債率高達95%。

高杠桿之下，地王危機四伏。

許家印山人自有妙計——上市圈錢。

誰料，人算不如天算，那一年，美國次貸危機，進而導致全球金融風暴，華爾街一片哀嚎，恒大一度上市夢碎。

這個時候，潘石屹出來指點江山，稱百天之內，中國房地產公司將發生巨變，進入前所未有的融資艱難期，那些靠資本催大，擴張過快的公司甚至有死掉的風險。

這是潘石屹第一次蛐蛐許家印。

雖然沒有點名，但“擴張過快”的公司，無疑是指當時的地王——恒大。

這一次蛐蛐，讓潘石屹打臉了。

許家印猛龍過港，赴香港找錢，結識鄭裕彤，劉鑾雄，楊受成，張松橋等港圈富豪，昏天暗地玩牌之余，拉來了救命的資金。

2009年，恒大上市，許家印一躍成中國首富。

此后，許家印意氣風發，在“杠桿之路”上越走越遠，終于捅下了2.4萬億的債務窟窿。

潘石屹則在恒大上市的5年后，開始拋售核心資產，最終安全落地。

2026年4月6日，潘石屹公眾號斷更三年后，首發文章——我命由我，也由天。

開頭即說，第一次聽見“我命由我，不由天”，我心里就頓了一下。話是提氣的話，只是我總覺得，話說到這里還沒有說完……我心里一直存著后半句話，我命由我，也由天。

我命由我不由天，這句話為大眾所知，是2019年《哪吒之魔童降世》上映后，哪吒這句臺詞風行一時。

許家印說，要么上天堂，要么下地獄。

許家印還說，敢不敢冒險，是能不能把握機遇的關鍵。

許家印用他一生的實踐，成為“我命由我不由天”這句話的奉行者。

潘石屹的“我命由我，也由天”，是繼2008年之后，對許家印的第二次蛐蛐。

上一次，許家印化解危機，成為首富，這一次，許家印身陷囹圄，萬劫不復。

潘石屹總算徹底扳回了一局。

全文完

本文作者：哲空空，一個玉樹臨風的歷史學家。