達利歐警告：霍爾木茲海峽只是序幕，我們已身處“世界大戰”早期

作者 | Talk君

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2026年4月13日，霍爾木茲海峽上空彌漫著緊張的氣息。

美伊在伊斯蘭堡的談判宣告破裂，美國總統特朗普在社交媒體上發出威脅：美國海軍將開始封鎖霍爾木茲海峽，攔截所有向伊朗支付通行費的船只。

伊朗方面迅速作出強硬回應，革命衛隊海軍發布無人機監控畫面，警告"任何錯誤的舉動，都將使敵人陷入海峽中致命的漩渦"。

霍爾木茲海峽，此刻已成為全球地緣政治最危險的引爆點。

近日，全球頂級投資家、橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）再次發表重磅長文，以其跨越半個世紀的宏觀視角，深入剖析了當前圍繞霍爾木茲海峽的沖突，并將其置于一個更為宏大、令人警醒的框架之下——我們已身處一場不會很快結束的“世界大戰”早期階段，而霍爾木茲海峽的緊張局勢只是其中的一個戰場。

以下是根據瑞·達利歐的長文進行分析解讀，如果想閱讀原文翻譯請前往次條。

被忽視的歷史車輪：

從熱點事件到世界大戰的邏輯

達利歐在文章開篇即指出一個普遍存在的認知盲區：

大多數人傾向于關注并應對那些吸引眼球的時事熱點，卻往往忽略了驅動這些事件的更大、更根本的長期力量。

人們熱議伊朗的軍事動態、霍爾木茲海峽的通行狀況、美國的中期選舉，卻很少有人談論

“我們正處于一場不會很快結束的世界戰爭的早期階段”這一事實。

這位擁有超過50年全球宏觀投資經驗的大師，基于對過去500年歷史周期的研究，描繪了一幅不同于主流敘事的圖景。在他眼中，我們正在經歷的不僅是一場地區沖突的升級，而是一個舊秩序瓦解、新秩序形成的宏大歷史轉折點。

達利歐特別強調，霍爾木茲海峽局勢的發展——其通行控制權是否會從伊朗手中被奪走，各國愿意為此付出多少鮮血與財富——將成為觀察這場全球秩序重構的關鍵窗口。這條狹窄水道的每一次波濤起伏，都在折射著世界權力格局的深層變動。

無聲的世界大戰：

多戰區的同步沖突

“我們正處于一場不會很快結束的世界大戰之中。”

達利歐的這一判斷聽起來或許像危言聳聽，但在他構建的分析框架中，這一結論有著堅實的邏輯支撐。

達利歐指出，當今世界正同時進行著多場相互關聯的熱戰：俄羅斯-烏克蘭-歐洲-美國戰爭、以色列-加沙-黎巴嫩-敘利亞戰爭、也門-蘇丹-沙特阿拉伯-阿聯酋戰爭，以及美國-以色列-海灣合作委員會國家-伊朗戰爭。

這些沖突大多涉及主要核大國，同時伴隨著激烈的非熱戰——貿易戰、經濟戰、資本戰、技術戰和地緣政治影響力戰爭。

這些看似分散的沖突，在達利歐的歷史周期視角下，共同構成了一場“非常典型的世界大戰”。

與過去的全球沖突類似，這場戰爭由相互關聯的多個戰區組成，在沒有明確開始日期或正式宣戰的情況下悄然展開。各參戰國被卷入一種經典的世界大戰動態中，正如歷史上一再重演的那樣。

達利歐在《應對變化中的世界秩序的原則》一書中詳細描述了這種戰爭動態。他提出了一個通向大戰的“經典步驟序列”，共13步，并斷言當前世界已推進到第9步，即“多戰區沖突越來越多地同時發生”。

這一序列始于主導大國實力相對下降，終于新秩序的確立，而我們現在正處于從戰前階段到戰斗階段的過渡期。

全球陣營的重組：

新兩極格局的雛形

“理解各方如何站隊以及它們之間的關系至關重要。”

達利歐在文章中反復強調這一觀點。通過條約聯盟、聯合國投票、領導人聲明和實際行動等指標，當前國際格局中兩大對立陣營的輪廓已日益清晰。

一方包括中國、俄羅斯、伊朗、朝鮮、古巴等；另一方包括美國、烏克蘭（及大多數歐洲國家）、以色列、海灣合作委員會國家、日本、澳大利亞等。

這些聯盟關系不僅體現在紙面條約上，更反映在具體的國際行動中。

達利歐特別分析了中國在這一格局中的獨特位置。傳統觀點認為，中國作為全球最大石油進口國之一，會受到霍爾木茲海峽關閉的嚴重影響。

但達利歐提供了不同視角：中國購買伊朗80%-90%的石油；中俄形成了能源互保關系；中國還擁有90-120天的石油儲備以及豐富的煤炭和太陽能資源。

綜合考慮，中國在這場沖突中處于相對有利的位置。

美國則呈現出矛盾態勢：作為能源出口國，它在石油經濟上具有優勢；但作為全球過度擴張最嚴重的大國，它同時承擔著在世界各地70-80個國家、750-800個軍事基地的承諾，這些承諾正成為“代價高昂的脆弱性”。

聯盟的重組不僅改變了力量對比，更重塑了各國的戰略考量。那些境內有美國軍事基地并期望美國保護的國家，正密切關注美國在中東的行動，從中吸取教訓并調整自己的行為。這種連鎖反應正在全球范圍內悄然發生。

歷史周期的警示：

1914與2026的驚人相似

達利歐的研究方法始終貫穿著歷史比較的視角。

“研究類似的歷史案例并將其與當前發生的情況進行比較，這一做法對我來說一直且仍然具有巨大價值。”

他寫道。

通過對歷史上幾個類似案例的考察，達利歐發現，當前局勢與1913-1914年和1938-1939年有著驚人的相似性。

這三個時期都處于主導世界秩序發生根本性轉變的前夜，都出現了多戰線沖突同時升級的態勢，都存在大國過度擴張與新興力量挑戰的結構性矛盾。

歷史表明，戰爭很少以明確的宣戰開始。斐迪南大公遇刺、德國入侵波蘭、珍珠港事件等標志性事件只是長期積累的矛盾的總爆發。

在全面沖突爆發前，經濟、金融和軍事沖突往往已經持續相當長時間。當前的貿易戰、科技戰、代理人戰爭，正是這種前奏的典型表現。

達利歐特別關注美國在這一歷史周期中的位置。歷史上，過度擴張的帝國往往難以應對多線作戰的壓力。

美國當前在全球的廣泛承諾，加上國內政治的分歧，使其在應對伊朗危機的同時，難以在其他潛在戰線（如亞洲或歐洲）保持足夠的威懾力。這種困境歷史上曾導致許多帝國的衰落。

美國的戰略困境：

強大與脆弱的悖論

“哪個國家可能獲勝的最可靠指標不是哪個國家最強大；而是哪個國家能夠承受最多的痛苦并堅持最久。”

達利歐的這一判斷直指美國當前戰略困境的核心。

從表面看，美國仍是世界上最強大的國家：最大的經濟體、最強的軍事力量、最發達的科技體系。

然而，達利歐指出，美國也是“過度擴張最嚴重的大國，并且最不擅長在長時間內承受痛苦”。

越南戰爭、伊拉克戰爭、阿富汗戰爭的教訓表明，軍事優勢并不自動轉化為戰略勝利。只要戰斗意志不滅，軍事優勢就難以轉化為最終勝利。

達利歐分析了美國的多個脆弱點：全球范圍內的軍事承諾分散了力量；國內政治極化削弱了長期戰略的執行力；公眾對海外軍事行動的忍耐度有限；中期選舉等政治周期干擾戰略連貫性。

這些因素共同作用，使美國在承受“痛苦”方面處于相對不利的位置。

美國總統向公眾保證戰爭將在幾周內結束、汽油價格將下降、一切將回歸常態的承諾，在達利歐看來，反映了對長期沖突準備不足的傾向。

歷史表明，這類短期預期往往與戰爭的實際情況相去甚遠。

能源咽喉的地緣政治學：

霍爾木茲海峽的多重博弈

霍爾木茲海峽的緊張局勢集中體現了當前全球沖突的多維度特征。這條狹窄水道不僅是地理上的咽喉要道，更是大國博弈的縮影、聯盟關系的試金石、戰略決心的檢測場。

從能源維度看，控制霍爾木茲海峽意味著影響全球石油貿易的命脈。任何對通行自由的威脅都會立即引發全球能源市場的震蕩，進而波及世界經濟。

然而，不同國家對這種依賴度的差異，決定了它們在危機中的不同選擇。

從軍事維度看，霍爾木茲海峽的特殊地理環境使其極易被封鎖。伊朗在海峽兩側部署的反艦導彈、無人機和快艇部隊，構成了非對稱作戰的優勢。美國海軍雖然強大，但在這樣的環境中也難以確保絕對控制。

從聯盟維度看，各國在霍爾木茲海峽問題上的立場反映了更深層的戰略取向。

海灣國家期望確保石油出口安全，但又不愿與伊朗全面對抗；歐洲依賴海峽的能源供應，但避免直接軍事卷入；中俄則利用這一局勢削弱美國影響力，同時確保自身能源安全。

達利歐特別指出，那些境內有美國軍事基地并期望美國保護的國家，正密切關注美國在霍爾木茲海峽問題上的表現。

美國的每一次決策、每一次行動，都在向全球盟友和對手傳遞關于其承諾可信度的信號。

新戰爭形態的興起：

超越熱戰的全域沖突

達利歐描繪的“世界大戰”圖景與傳統理解有所不同。這場沖突不僅包括熱戰，還包括貿易戰、經濟戰、資本戰、技術戰和地緣政治影響力戰爭。

這種多維度、全域式的沖突形態，正是新時代大國競爭的特征。

經濟戰爭表現為制裁、貿易壁壘、金融封鎖。技術戰爭體現在芯片管制、標準競爭、創新競賽。資本戰爭涉及貨幣國際化、儲備貨幣地位、國際支付系統。地緣政治影響力戰爭則通過國際組織投票、媒體敘事、文化輸出等方式進行。

這些非熱戰形式與熱戰相互強化、相互轉化。對伊朗的石油制裁可能加劇霍爾木茲海峽的緊張；海峽的軍事對峙又會推動各國尋求能源自主，進而改變全球能源貿易格局。這種多維互動增加了沖突的復雜性和不可預測性。

達利歐提醒我們注意戰爭技術的變化。無人機、高超音速導彈、網絡武器、太空能力等新技術的出現，正在改變戰爭的成本收益計算。

當中國已經生產了“數千枚能夠進行精確打擊的高超音速導彈、巡航導彈和彈道導彈，以及數百萬架無人機”時，傳統的軍事優勢評估需要重新審視。

大周期的力量：

五大驅動力下的世界變局

達利歐的分析建立在他著名的“大周期”理論框架上。

他認為，當前的世界變局由五大力量驅動：貨幣、債務和經濟的大周期；由于巨大財富和價值差異導致的內政失序；地緣政治力量變化引發的世界秩序重組；技術進步及其帶來的金融泡沫；以及干旱、洪水和流行病等自然行為。

這五大力量相互交織、相互強化，推動著世界秩序從一個階段向下一個階段過渡。

我們當前所處的時期，其特征是舊秩序（1945年后由美國主導的基于規則的多邊秩序）正在瓦解，新秩序（“強權即公理”的無單一主導者秩序）正在形成。

在這種過渡期，沖突的增加幾乎不可避免。沒有單一主導力量來維持秩序，意味著各國必須更多依賴自身力量或臨時聯盟來維護利益。

歷史上的類似時期——如19世紀末的列強競爭、兩次世界大戰之間的間歇期——都見證了沖突的加劇和聯盟的重組。

達利歐特別關注“過度擴張的帝國”這一歷史現象。當一個國家的全球承諾超過其資源支撐能力時，就會出現戰略透支。

歷史上的西班牙帝國、大英帝國都曾經歷這一階段。當前美國在全球的廣泛存在，是否也面臨著類似的過度擴張壓力？這是觀察未來走勢的重要視角。

中國的戰略選擇：

在變革中尋找定位

在達利歐的分析中，中國在這場全球秩序重構中處于獨特而復雜的位置。表面上看，中國是全球化的重要受益者，現有秩序的穩定最符合其利益。

但實際上，中國又在積極推動國際秩序向更加多極化的方向發展。

在霍爾木茲海峽問題上，中國的立場反映了這種復雜性。一方面，中國依賴中東石油，海峽的暢通符合其經濟利益；另一方面，中國又反對美國主導的軍事解決方案，主張通過政治外交途徑解決問題。

這種看似矛盾的態度，實則反映了中國在全球事務中尋求平衡的戰略思維。

達利歐指出，中國與伊朗的密切關系（中國購買伊朗80%-90%的石油）、與俄羅斯的能源合作、龐大的石油儲備以及多元化的能源結構，使其在應對霍爾木茲海峽危機時擁有更多回旋余地。

這種戰略韌性是中國能夠在變局中保持定力的重要基礎。

與此同時，中國還在積極構建替代性的安全架構和經濟合作框架。“一帶一路”倡議、上海合作組織、金磚國家合作機制等，都在為中國參與全球治理提供新平臺。

這些努力反映了中國對“多極世界”的愿景，也預示著未來世界秩序的可能形態。

投資者的生存指南：

在動蕩時代尋找方向

作為全球頂級投資者，達利歐的分析最終要服務于投資決策。在文章的最后部分，他轉向了投資啟示：在這個動蕩的時代，如何保護并增長財富？

達利歐的核心建議是：正視歷史周期，遵循客觀指標。

他提醒投資者避免幾種常見的認知誤區：

·不要期待很快回到“低通脹、高增長、全球化順風順水”的舊常態；

·不要把資產集中在單一市場、單一貨幣、單一邏輯中；

·不要低估能源、糧食、供應鏈和地緣政治風險；

·不要輕信“很快結束、很快恢復正常”的樂觀預測。

具體到投資策略，達利歐強調了多元化的重要性。這不僅是資產類別的多元化，更是地理區域、貨幣、投資邏輯的多元化。

在一個分裂的世界中，過度依賴任何一個國家或地區都可能帶來不可預知的風險。

達利歐特別關注戰爭期間通常發生的、在和平時期難以想象的投資變化。在《應對變化中的世界秩序的原則》第七章中，他詳細分析了這些變化：某些資產類別的劇烈波動、貨幣價值的重估、資本管制的實施、市場機制的扭曲。

理解這些歷史模式，可以幫助投資者更好地應對即將到來的挑戰。

普通人的時代課題：

在不確定性中尋找確定性

達利歐的分析不僅對投資者重要，對每一個生活在當今世界的普通人同樣具有深遠意義。

他實際上提出了一個時代性的課題：在一個舊秩序瓦解、新秩序誕生的過渡期，個人應該如何自處？

首先需要調整的是預期。

達利歐警告，我們習慣的“和平紅利”時代可能已經結束，取而代之的是需要更多韌性、更多準備的“生存紅利”時代。

這意味著更高的不確定性、更頻繁的波動、更多難以預測的“黑天鵝”事件。

其次需要重新思考許多基本問題：能源安全、糧食安全、供應鏈安全、地緣政治風險如何影響日常生活？職業選擇、資產配置、居住地點應該如何考慮這些因素？個人和家庭應該如何為可能的經濟動蕩、社會變化做好準備？

達利歐沒有提供簡單的答案，但他的分析框架提供了思考的工具。

理解大周期的力量，關注五大驅動力，觀察聯盟的變化，評估國家的韌性——這些視角不僅適用于國家戰略，也適用于個人決策。

未來的可能路徑：

從霍爾木茲到全球秩序

霍爾木茲海峽的緊張局勢最終將如何發展？達利歐沒有給出確切的預測，但他提供了評估框架和關鍵觀察點。

短期看，需要關注幾個關鍵變量：最終由哪一方控制霍爾木茲海峽、伊朗的核材料和導彈能力；各國為贏得戰爭而愿意付出的相對代價；相關國家對其聯盟的滿意程度；沖突是否會外溢到其他地區。

中期看，世界秩序的重塑路徑將取決于幾個因素：美國能否應對多線挑戰；中國如何平衡利益與責任；歐洲能否形成統一的外交安全政策；全球南方國家如何在新格局中定位自己。

長期看，達利歐描繪了兩種可能的情景：一種是“雙輸”的世界，沖突螺旋升級，最終演變成全面對抗；另一種是“共贏”的世界，主要力量找到共存之道，構建更加包容、平衡的新秩序。

他個人希望并努力推動后一種結果，但也清醒認識到前一種風險的真實存在。

無論哪種情景，霍爾木茲海峽都將是這個歷史轉折點的重要標志。

這片狹窄水域的每一次波濤，都在折射著更大范圍的力量變化；每一艘通過的油輪，都在書寫著新時代的序章。

達利歐最后提醒我們：

“我并不是說事情一定會沿著這個周期進一步發展到一場全面的世界大戰。我不知道會發生什么，我仍然希望建立一個基于共贏關系的和平世界，而不是被雙輸關系破壞的世界。”

但這種希望必須建立在清醒認知的基礎上，而非一廂情愿的幻想。

在這個充滿不確定性的時代，達利歐的宏大視角為我們提供了寶貴的認知工具。它幫助我們超越頭條新聞的喧囂，看到更深層的歷史潮流；超越國家邊界的局限，理解全球體系的互動；超越短期波動的干擾，把握長期趨勢的方向。

霍爾木茲海峽的寬度仍然只有39公里，但通過它的石油貿易影響著全球每個角落。

同樣，達利歐的分析框架雖然聚焦于投資，但其洞察力輻射到政治、經濟、社會和個人的各個層面。

在這個充滿不確定性的時代，理解宏大敘事不是奢侈，而是必需。因為最終，我們都是這場“大周期”變革的見證者、參與者和承受者。

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