年內科創債發行加速，3家券商出手；券商2025年度分紅總額已超630億元 | 券商基金早參

｜2026年4月14日 星期二｜

NO.1年內科創債發行加速，3家券商出手

進入2026年，券商發行科創債的步伐明顯加快。截至目前，已有3家券商相繼出手，其中兩家已完成發行，一家正在發行過程中。3月11日至12日，國投證券成功發行“2026年面向專業投資者公開發行科技創新公司債券（第一期）”，發行規模20億元，票面利率1.63%，全場認購倍數達4.96倍，市場認可度較高。長江證券于4月9日公告成功發行了年內首只科創債。公告顯示，該債券發行規模5億元，票面利率1.89%，認購倍數達5.3倍，投資者認購熱情踴躍。4月9日，國元證券發布“2026年面向專業投資者公開發行科技創新公司債券（第一期）”發行公告。此前，公司已于2026年1月23日獲批發行面值總額不超過130億元的公司債券。與此同時，除了自身發行科創債，券商積極參與科創債承銷，科創債市場近年來呈現爆發式增長，2025年證券全行業承銷規模首次突破萬億元大關。

點評：年內券商密集發行科創債且認購踴躍，彰顯資本市場對科創領域的高度認可。對券商而言，低利率發債有效降低融資成本，優化負債結構，直接增厚盈利空間，利好相關個股估值重塑。行業層面，科創債爆發式增長將直接增厚券商投行業務收入，大中型券商更具優勢，帶動非銀金融板塊價值重估。就整體市場而言，萬億級資金精準滴灌科創企業，強化金融服務實體經濟效能，為A股注入中長期流動性，夯實市場穩健運行的基礎。

NO.2券商賺錢能力大幅提升，2025年度分紅總額已超630億元

隨著2025年上市券商年報數據陸續披露，證券行業的“賺錢能力”等各項財務指標隨之浮出水面。數據顯示，去年證券行業資本使用效率顯著提升，券商凈資產收益率（ROE）較前兩年明顯改善。其中，東方財富以ROE超14%領跑行業，中信證券、中信建投、廣發證券ROE均超過10%。此外，上市券商積極以“真金白銀”回饋股東，2025年全年券商板塊累計分紅總額已超630億元。

點評：券商年報折射出資本使用效率與ROE的顯著改善。東方財富領跑，頭部券商彰顯強勁盈利韌性，其高股息策略將有效提振估值中樞，吸引長期資金布局。對行業而言，超630億元分紅樹立價值標桿，促使板塊投資邏輯向重回報轉型，強化大金融板塊整體吸引力。就全局來說，券商基本面企穩與積極分紅，將顯著提振市場情緒，穩固股市內在穩定性。

NO.3新基發行創近13周新高，含“科”量拉滿

4月13日，公募排排網數據顯示，本周（4月13日至19日）全市場待發行新基金達47只，較前一周的37只增長27.03%，創下近13周以來的新高。同時，本周新基金平均認購天數為15.17天，較前一周縮短近4天，發行節奏有所加快。從發行結構來看，權益類基金持續占據主導地位。在47只待發新基中，權益類基金共計32只，包含22只股票型基金和10只偏股混合型基金，占比達68.09%，數量較前一周的23只增長39.13%，增速顯著。科技主題仍是基金公司的布局重點。待發權益類基金中，名稱含“科技”“科創”字樣的產品達7只，占權益基金總數的21.88%，凸顯當前市場對科技領域的關注熱度。

點評：本周新基發行創13周新高，且權益類占比近七成，科技主題占比超兩成。這直接利多相關科技龍頭個股，為其注入增量資金預期。行業板塊方面，新發資金將強化電子與半導體等科技賽道的估值韌性，并形成正反饋。就股市整體而言，發行節奏提速且認購天數縮短，彰顯增量資金入場意愿升溫，有效提振市場交投情緒與整體流動性預期。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。