香港穩(wěn)定幣牌照“穩(wěn)了”，什么投資機(jī)會(huì)能“加雞腿”？

4月10日，香港金融管理局正式公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照審批結(jié)果，碇點(diǎn)金融科技有限公司與香港上海匯豐銀行有限公司兩家機(jī)構(gòu)成功獲批。

作者｜葉麥穗

編輯｜方海平 肖嘉

排版｜張舒惠

投資方法多，小圈來(lái)幫你！本周內(nèi)市場(chǎng)上最大的消息就是香港首批穩(wěn)定幣牌照的正式落地。

隨著消息落地，穩(wěn)定幣概念股崛起，其中券商股一馬當(dāng)先，H股國(guó)泰君安國(guó)際盤中 一度大漲42%。

有小圈的友友問(wèn)小圈，穩(wěn)定幣概念這么熱鬧，那友友們?cè)趺茨軈⑴c一下嗎？小圈經(jīng)過(guò)咨詢各路大咖，目前總結(jié)出兩個(gè)路徑供友友們參考。

兩家機(jī)構(gòu)率先拿到牌照

4月10日，香港金融管理局正式公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照審批結(jié)果，碇點(diǎn)金融科技有限公司與香港上海匯豐銀行有限公司兩家機(jī)構(gòu)成功獲批。

本次核發(fā)的牌照自4月10日當(dāng)天起生效。按照兩家持牌機(jī)構(gòu)的規(guī)劃，在完成各項(xiàng)籌備工作后，預(yù)計(jì)將在未來(lái)數(shù)月內(nèi)正式啟動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)。金管局總裁余偉文指出，穩(wěn)定幣牌照的成功發(fā)放，標(biāo)志著香港在數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)展邁出關(guān)鍵一步，具有里程碑式意義。

兩家獲批機(jī)構(gòu)也相繼披露后續(xù)布局。匯豐宣布，將憑借新獲牌照，計(jì)劃在2026年下半年正式推出港元穩(wěn)定幣，并實(shí)現(xiàn)與 PayMe、匯豐香港流動(dòng)理財(cái) App 兩大數(shù)字平臺(tái)的無(wú)縫對(duì)接。初期將面向個(gè)人及商戶推出多項(xiàng)日常服務(wù)，包括個(gè)人點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)賬、個(gè)人向商戶支付，以及通過(guò)手機(jī)銀行使用穩(wěn)定幣認(rèn)購(gòu)代幣化投資產(chǎn)品等。匯豐同時(shí)表示，其發(fā)行的穩(wěn)定幣將以優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)全額儲(chǔ)備并獨(dú)立托管，嚴(yán)格執(zhí)行高標(biāo)準(zhǔn)反洗錢與合規(guī)要求。此外，匯豐自2022年起便深度參與金管局多項(xiàng)數(shù)字資產(chǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目，其中包括數(shù)碼港元 + 及 Ensemble 計(jì)劃。

渣打集團(tuán)旗下的碇點(diǎn)金融則計(jì)劃從今年二季度開(kāi)始，分階段推出與港元掛鉤的合規(guī)穩(wěn)定幣 HKDAP。機(jī)構(gòu)將采用 B2B2C 商業(yè)模式，借助持牌分銷渠道擴(kuò)大覆蓋范圍，并通過(guò)激勵(lì)合作方開(kāi)發(fā)實(shí)用場(chǎng)景，加快 HKDAP 的市場(chǎng)普及。與此同時(shí)，碇點(diǎn)金融還將聚焦實(shí)體資產(chǎn)代幣化的結(jié)算與分銷，研發(fā)基于穩(wěn)定幣的跨境支付解決方案。早在2023年初，渣打香港已聯(lián)合香港電訊、安擬集團(tuán)開(kāi)展穩(wěn)定幣研究，并于2024年加入金管局穩(wěn)定幣沙盒，2025年正式成立碇點(diǎn)金融。

金管局提醒，持牌機(jī)構(gòu)在正式上線穩(wěn)定幣前，需完成技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試、風(fēng)控機(jī)制落地、人員團(tuán)隊(duì)配置等一系列準(zhǔn)備工作。按照兩家機(jī)構(gòu)的時(shí)間表，香港首批合規(guī)穩(wěn)定幣有望在今年年中至下半年陸續(xù)推出，應(yīng)用場(chǎng)景主要集中在跨境支付、本地零售支付、代幣化資產(chǎn)交易及各類創(chuàng)新應(yīng)用。

截至2025年9月30日首輪申請(qǐng)截止，金管局共收到36家機(jī)構(gòu)提交的穩(wěn)定幣牌照申請(qǐng)。金管局表示，該牌照設(shè)置了較高準(zhǔn)入門檻，審批核心圍繞兩大維度：一是機(jī)構(gòu)是否具備充足的風(fēng)險(xiǎn)管理能力、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及跨境合規(guī)能力；二是能否提出清晰落地場(chǎng)景與可行商業(yè)方案。匯豐與碇點(diǎn)金融憑借銀行背景、成熟風(fēng)控體系、明確業(yè)務(wù)規(guī)劃以及此前在央行數(shù)字貨幣、代幣化領(lǐng)域的試驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)最終脫穎而出，其中一家機(jī)構(gòu)還聯(lián)合本地電訊、支付等主體形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)，更符合監(jiān)管導(dǎo)向。

兩個(gè)渠道可以參與相關(guān)概念投資

其實(shí)自香港穩(wěn)定幣立法之初，就備受關(guān)注，尤其是穩(wěn)定幣的戰(zhàn)略意義，一度被擺在重要高度。

中金研究將穩(wěn)定幣視為國(guó)際貨幣秩序的潛在重構(gòu)力量。中信證券認(rèn)為，對(duì)地緣政治、金融市場(chǎng)和下一代科技版圖有至關(guān)重要的影響。東吳證券認(rèn)為穩(wěn)香港定幣法案通過(guò)有望助力人民幣國(guó)際化，削弱美元在加密經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位，鞏固香港作為亞太數(shù)字金融樞紐的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

首批穩(wěn)定幣牌照公布后，擁有虛擬資產(chǎn)相關(guān)牌照的券商首當(dāng)其沖，成為第一批受益者。

最直接的，是帶來(lái)持牌券商業(yè)務(wù)擴(kuò)容。持牌券商可在平臺(tái)合規(guī)上架港元/美元穩(wěn)定幣交易對(duì)，打通“法幣—穩(wěn)定幣—加密資產(chǎn)”全鏈路。穩(wěn)定幣流動(dòng)性高、費(fèi)率高于傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，將直接提升交易量、傭金與做市收入。

雖然至今穩(wěn)定幣爭(zhēng)議仍不少，不過(guò)隨著靴子落地，穩(wěn)定幣暫時(shí)“穩(wěn)了”。那么問(wèn)題來(lái)了，我們?nèi)绾螀⑴c呢，其實(shí)周五盤中，A、H市場(chǎng)的相關(guān)板塊就出現(xiàn)異動(dòng)。

H股穩(wěn)定幣概念率先反彈，其中，國(guó)泰君安國(guó)際一度漲超42%，截至收盤也上漲了27.69%；獅騰控股漲超14%，云鋒金融、勝利證券漲超10%，中國(guó)光大控股、連連數(shù)字、華興資本控股漲超8%，OSL集團(tuán)、耀才證券金融漲超5%。

A股的證券板塊出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，證券板塊全線走強(qiáng)，板塊內(nèi)50只個(gè)股全部收紅，其中哈投股份上漲8.15%，中信證券上漲7.15%。

目前友友們?nèi)绻胍獏⑴c穩(wěn)定幣概念的行情，有兩種渠道可以參考：

渠道一：直接買入相關(guān)券商股。資金量較大的投資者，可以通過(guò)港股通直接買入香港市場(chǎng)上的券商股，如果沒(méi)有開(kāi)通港股通，則可以買入A股市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的券商股；

目前開(kāi)通港股通的條件主要有三條，一是投資者在已開(kāi)立滬深 A 股證券賬戶，且賬戶狀態(tài)正常，無(wú)嚴(yán)重違規(guī)記錄的背景下，開(kāi)通前20個(gè)交易日，證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的日均資產(chǎn)不低于人民幣50萬(wàn)元，其中不包括通過(guò)融資融券交易融入的資金和證券 ，年齡須年滿18周歲，70周歲以上投資者通常需前往營(yíng)業(yè)部臨柜辦理 。??

二是經(jīng)驗(yàn)要求， 投資者需具備至少24個(gè)月的A股交易經(jīng)驗(yàn)，以證明其熟悉證券市場(chǎng)的基本交易規(guī)則和操作流程。

三是知識(shí)測(cè)試與風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)：需要通過(guò)證券公司組織的港股通知識(shí)測(cè)試（通常要求達(dá)到80分以上），并完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，評(píng)估結(jié)果需達(dá)到穩(wěn)健型（C4）或以上等級(jí)。

渠道二：可以選擇券商ETF或者證券ETF，市場(chǎng)上目前此類產(chǎn)品大概有十來(lái)只，區(qū)別不是很大，友友可以重點(diǎn)關(guān)注跟蹤誤差小、管理費(fèi)更優(yōu)惠的產(chǎn)品；此外如果想買港股的券商，但是資金量又達(dá)不到，則可以考慮香港證券ETF，而且相比其他證券類、券商類ETF的T+1結(jié)轉(zhuǎn)，香港證券ETF可以做到T+0，周五該ETF的最大漲幅超過(guò)6.6%，最后收盤上漲4.52%，一些短線交易高手，可以當(dāng)日多次參與交易。

不過(guò)小圈這里也需要提醒，不管是個(gè)股還是ETF，目前來(lái)看，雖然因消息刺激，出現(xiàn)明顯的上沖行情，友友們?nèi)绻雲(yún)⑴c其中，也要關(guān)注到可能出現(xiàn)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，畢竟沒(méi)有只漲不跌的行情，一旦市場(chǎng)熱點(diǎn)切換，投資有可能會(huì)受損呦！！！此外還有一個(gè)容易被忽視的問(wèn)題是匯率問(wèn)題。

最后小圈還是要再嘮叨一句：入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，不管如何首先要保住本金。