儲能業務放量驅動業績增長 德業股份一季度凈利最高預增七成|財報解讀

財聯社4月9日訊（記者 陳抗）在海外儲能需求延續釋放的背景下，德業股份（605117.SH）一季度業績預計同比明顯增長。結合年報數據來看，公司增長仍主要依賴新能源業務放量，環境電器板塊則承壓收縮。

今日晚間，德業股份披露2026年第一季度業績預增公告。公告顯示，公司預計一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤11億元至12億元，同比增加55.91%至70.08%；扣除非經常性損益后的凈利潤為10.40億元至11.40億元，同比增長69.78%至86.11%。

2025年同期，公司實現歸母凈利潤約7.06億元，扣非凈利潤約6.13億元，對比之下，本期利潤規模及增速均出現明顯抬升，且扣非凈利潤增速高于歸母凈利潤，主營業務貢獻占比進一步提升。

從驅動因素來看，公司在公告中提及，地緣政治波動帶來的能源供給不穩定，使能源安全重要性提升，疊加多國儲能補貼政策持續發力，歐洲、中東、東南亞等地區戶用及工商業儲能需求增長較快。報告期內，公司儲能逆變器、儲能電池包產品銷售收入同比大幅增長，是業績變動的主要來源。

這一變化與公司2025年年報所呈現的業務結構基本一致。公司今晚同步披露的年報顯示，2025年公司實現營業收入122.24億元，同比增長9.08%；歸母凈利潤31.71億元，同比增長7.11%。其中，新能源業務仍是核心支撐板塊，實現收入101.81億元，同比增長26.99%，毛利率為41.63%，但同比下降4.16個百分點。

分產品來看，儲能電池包成為增長最快的細分業務之一。2025年該業務實現收入38.32億元，同比增長56.34%，但受成本端影響，毛利率同比下降9.49個百分點；儲能逆變器實現收入52.17億元，同比增長18.92%，毛利率基本保持穩定。從產銷數據看，儲能逆變器與電池包銷量分別同比增長42.72%和67.16%，呈現協同放量趨勢。

相比之下，環境電器業務則出現明顯收縮。2025年該板塊收入同比下降36.23%，其中除濕機業務受氣候因素及需求波動影響，銷量與收入均下滑。這也意味著公司整體業績對新能源業務的依賴度進一步提升。

從區域結構來看，公司收入仍以外銷為主。2025年外銷收入占比接近80%，同比增長22.65%，而內銷收入同比下滑24.12%。年報提及，歐洲、中東及亞洲新興市場需求釋放，新能源業務在這些地區均表現突出，這與一季度業績預告中的表述一致。

行業層面，公司在年報中判斷，全球新能源市場仍處于增長階段，但正從高速擴張轉向規模化、穩定增長階段。與此同時，光儲一體化趨勢加快，戶用儲能和工商業儲能需求同步釋放。第三方數據顯示，全球鋰電儲能新增裝機容量在報告期內同比增長約74%。

不過，在需求增長的同時，行業競爭與成本壓力亦有所體現。年報顯示，公司新能源業務毛利率同比有所下滑，主要受原材料價格波動及競爭加劇影響。

結合公司披露的經營情況，2025年公司已推進馬來西亞生產基地建設，并在20余個國家設立售后服務中心，加快全球化布局。同時，公司持續推進儲能系統一體化方案，從逆變器向電池包延伸，形成“逆變器+儲能系統+環境電器”的產品矩陣。

從一季度預告來看，當前業績增長仍主要由儲能產品出貨量提升驅動，尚未體現明顯價格改善跡象。在行業逐步進入規模化階段的背景下，后續盈利表現仍存在不確定性。