狂賺近2200億元！2025年證券業大爆發，自營連續三年“挑大梁”，ETF規模突破6萬億元創新高！

《每日經濟新聞》記者獲悉，近日，中國證券業協會下發了2025年度經營情況分析報告。截至2025年末，全國證券公司總資產達到14.83萬億元，全行業實現凈利潤2194.39億元，同比大增31.20%。

在過去的一年里，證券行業積極落實新“國九條”，將功能性放在首位。在業績全面爆發的同時，行業內部結構也迎來了歷史性的拐點：自營與經紀業務成為拉動收入的雙引擎，集合資管規模首次超越單一資管規模，ETF等財富管理工具規模創下歷史新高。

狂賺2194億元！ROE提升，自營與經紀聯手貢獻超六成收入

報告顯示，截至2025年末，全國證券公司總資產為14.83萬億元、凈資產3.34萬億元、凈資本2.44萬億元，同比分別增長14.66%、6.53%、5.27%。行業整體風控指標優于監管及預警標準，平均風險覆蓋率高達294.66%，平均流動性覆蓋率為229.67%，各項核心風控指標持續符合監管要求，合規風控水平穩定可控。

在經營質效方面，全行業交出了一份極為亮眼的答卷。2025年，全行業實現營業收入5411.71億元，同比增長19.95%；實現凈利潤2194.39億元，同比增幅高達31.20%。行業內共有128家公司實現盈利，盈利面達到85.3%，平均凈資產收益率（ROE）提升至6.79%，同比增加了1.29個百分點。據此測算，行業內有22家證券公司未盈利。

從收入結構來看，“雙輪驅動”特征顯著。受益于2025年A股主要指數上漲及日均股票交易額超1.70萬億元的活躍市場，A股全年累計成交額首次突破400萬億元，同比增長逾六成，這直接帶動全行業經紀業務凈收入達到1822.84億元，以42.50%的同比增速成為增幅最大的業務板塊。

與此同時，自營業務以1853.24億元的收入、34.24%的占比，連續三年穩居行業第一大收入來源。其中，股票投資規模同比增長36.47%，占自營投資總規模比重同比提升2.28個百分點。此外，經紀業務、利息凈收入、投行業務、資管業務分別貢獻了營業收入的33.68%、11.95%、7.38%、4.41%，行業收入格局呈現出“多元支撐、結構均衡”的穩健態勢。

集合資管規模占比首次超越單一資管，ETF總規模飆至6萬億元

伴隨居民理財需求的日益增長與低利率環境的疊加，券商財富管理轉型在2025年迎來了質變，最令人矚目的便是資管業務結構的“歷史性拐點”。

截至2025年末，證券公司資產管理受托資產總凈值達到10.21萬億元，同比增長5.49%。從業務結構上看，集合資管業務規模占比達到33.72%，首次超過了單一資管業務規模占比的32.84%。這一結構性逆轉，標志著券商加速向主動管理轉型取得了重大突破。產品投資類型方面，非固收類資管規模約3.60萬億元，同比增長了16%。

在財富管理端，被動投資的崛起將行業徹底推入了“指數時代”。截至2025年12月末，境內交易所掛牌上市的ETF共計1381只，總規模高達6萬億元，創下歷史新高，大類資產配置工具日趨豐富。全行業代銷金融產品保有規模達到4.69萬億元，同比增長35.30%。在公募基金銷售方面，券商渠道銷售能力進步明顯，其中，股票型指數基金保有規模占全市場比重已突破50%，助力指數化投資高質量發展。

同時，基金投顧業務正從單純的規模擴張轉向“質量提升”，投資者對投顧服務的信任度不斷攀升。為積極應對人口老齡化，券商也在加速布局養老金融。截至2025年末，共有25家證券公司獲批個人養老金基金銷售機構資格，11只資管產品納入個人養老金基金名錄，全年還服務企業發行了2只養老主題公司債券，累計融資20億元，實現了該領域“零的突破”。

實體經濟“供血”提速，科創債承銷破萬億元

2025年，證券行業堅定踐行“以投資者為本”的理念，將金融功能性放在首要位置，在降費讓利的同時，顯著提升了服務實體經濟的質效。全年，證券行業為105.58萬億元客戶資產提供托管服務，代理買賣證券業務平均凈傭金率已全面下降至萬分之二，大幅降低了投資者的參與成本。上市證券公司現金分紅回購連續兩年超500億元，以真金白銀提振投資者獲得感。在穩市興市方面，券商積極開展互換便利操作，截至2025年末累計金額達1050億元，為A股注入了增量資金。

在直接融資與服務實體經濟層面，2025年證券行業服務實體經濟直接融資總額超過8萬億元。全年服務116家企業IPO上市，融資金額1317.71億元，其中科創板、創業板、北交所IPO家數和融資金額分別占全市場的67.24%和53.80%。為拓寬科創企業融資渠道，證券公司年內承銷科技創新債券998只，合計金額高達1.02萬億元，同比大增66.52%。此外，隨著“并購六條”等政策落地，券商作為獨立財務顧問共服務82家上市公司完成重大資產重組，交易金額超6000億元，深度參與了產業鏈的跨越式整合。

此外，證券行業還在綠色金融、普惠金融及雙向開放等關鍵領域持續發力。全年承銷綠色債券及低碳轉型債券總額近2000億元，承銷民營企業公司債5730.82億元。在國際化布局上，34家內地券商設立的36家境外子公司總資產達到1.94萬億港元，服務113家企業登陸香港市場，融資金額超2800億港元，市占率突破90%，彰顯了中資券商強勁的國際競爭力。同時，16家外資參控股證券公司的總資產和營收也保持了穩步增長，助力海外中長期資金“投資中國”，境外機構和個人持有境內股票近3.7萬億元。