10天飆漲100%！A股7連板牛股遭爆炒，公司緊急公告

記者丨閆碩 金珊

編輯丨季媛媛 江佩霞 駱一帆

連日來，創新藥概念股反復活躍。同花順數據顯示，3月24日以來，創新藥概念股漲幅超13%，多只個股盤內漲停。

其中津藥藥業的股價異動尤為引發市場關注。該股連續10個交易日內（3月24日至4月7日）日收盤價格漲幅偏離值累計達到100%，3月26日至4月7日期間，公司股票連續七個交易日漲停，期間股票價格累計漲幅93.69%。截至4月7日收盤，每股報價7.67元，市值約84億元。

4月7日晚間，津藥藥業發布公告時強調，公司關注到市場將公司列為創新藥概念并進行炒作，公司目前研發以仿制藥為主，無在研創新藥項目，相關炒作存在明顯誤讀。公司主營業務為甾體激素類、氨基酸類原料藥及制劑的研發、生產和銷售。同時，公司關注到市場對激素原料藥產品價格的討論，目前公司甾體激素原料藥價格總體保持平穩，對公司經營業績無影響。

津藥藥業同時在公告中提示投資風險，稱公司主營業務未發生重大變化，股價短期內大幅連續上漲，交易換手率持續放大，市盈率（TTM）顯著高于行業平均水平，市場非理性炒作明顯。公司流通盤小，炒作后股價隨時存在快速下跌風險。

隨創新藥概念股飆漲

當前生物醫藥已被明確為新興支柱產業，創新藥被提升至國家戰略高度，我國創新藥行業告別粗放式增長，進入高質量發展新階段，以研發創新為核心的藥企面臨新的發展空間。

據國家藥監局消息，今年前三個月，我國創新藥對外授權交易總額超過600億美元，接近2025年全年的一半；截至3月27日，我國2026年已批準10款創新藥，其中2款為進口，8款為國產，我國創新藥取得歷史性突破，保持了良好的發展勢頭和潛力。

在業內看來，近期無論是政策端持續加碼創新研發、審評審批持續提速，還是產業端對外授權交易大幅增長，疊加頭部藥企陸續披露年報利好，多方因素共同撐起了當下創新藥的行情邏輯，合力推動行業向好發展。因此，二級市場上，創新藥概念股反復活躍。

津藥藥業被納入相關概念股。不過，其對外公開的創新藥相關信息并不算多。2025年9月，津藥藥業在與投資者互動時表示，公司于2024年成立創新研究院，負責創新藥設計發現、研發以及引進孵化工作，目前創新藥管線方面的項目正處于早期探索性研究階段。未來，公司將不斷完善產品管線布局，加快產品多元化差異化發展。

另外，JYSW003項目為津藥生物科技（天津）有限公司委托公司創新研究院開展的創新藥項目，適應癥是銀屑病，前期探索性研究結果初步顯示藥效明顯、安全性優等特點。目前按照合同約定正常開展中。

但無論是創新研究院還是JYSW003，都鮮有最新動態。津藥藥業也在近日多次強調，公司目前研發以仿制藥為主，無在研創新藥項目，相關炒作存在明顯誤讀。

有業內分析人士指出，本輪上漲啟動前，津藥藥業總市值僅40余億元，機構持倉占比僅0.78%，籌碼結構輕盈，拋壓較小，成為游資炒作的理想標的。

3月26日至4月7日期間，津藥藥業股票連續七個交易日漲停，近三個交易日公司股票換手率分別為1.36%、8.59%、16.15%，“交易換手率持續放大，擊鼓傳花效應、市場非理性炒作明顯，交易風險極大。”津藥藥業指出。

截至4月7日，津藥藥業最新市盈率（TTM）為513.94倍。根據中證指數有限公司的最新數據，公司所屬中上協行業分類“C27醫藥制造業”對應的行業滾動市盈率為29.26倍。津藥藥業認為，公司相關指標嚴重偏離行業合理估值水平，已呈現出泡沫化。

業績承壓

作為國內較早研制并生產甾體激素類原料藥的企業之一，津藥藥業主要從事甾體激素類、氨基酸類原料藥及制劑的研發、生產和銷售，主要產品包括地塞米松系列、潑尼松系列等70余個原料藥品種，以及注射劑、軟膏劑等10余個劑型藥品。

近兩年，公司業績有所承壓。2024年，公司實現營收32.15億元，同比下降15.00%；歸母凈利潤為1.33億元，同比增長14.01%。2025年前三季度實現營收22.32億元，同比下降13.24%；歸母凈利潤6953.99萬元，同比下降62.75%；扣非歸母凈利潤1.36億元，同比下降26.06%。

對于2025年前三季度利潤的下降，津藥藥業表示，主要是本年初至報告期末公司因反壟斷事項受到行政處罰6919.24萬元；同時公司受集采、終端用藥減少、國際市場競爭持續加劇等影響，產品銷售單價大幅下降，銷售收入、毛利同比均出現一定幅度的下降所致。

其中，反壟斷事項曾引發市場廣泛關注。2025年4月30日，津藥藥業收到天津市市場監督管理委員會《行政處罰決定書》，公司在相關人員組織下，與三家競爭對手達成壟斷協議，變更、固定地塞米松磷酸鈉原料藥價格，排除限制了地塞米松磷酸鈉原料藥銷售領域的競爭，因此被罰沒合計6919.24萬元。

集采方面，津藥藥業子公司津藥和平的氨茶堿注射液、氟尿嘧啶注射液、重酒石酸間羥胺注射液、重酒石酸去甲腎上腺素注射液中選第十批全國藥品集中帶量采購，相關產品價格有所下降。該批集采已于2025年4月在全國落地執行。

此外，公司還因內控問題收到監管措施。2026年1月27日，津藥藥業收到中國證券監督管理委員會天津監管局下發的《行政監管措施決定書》，經查，津藥藥業存在以下問題：一是部分外購技術項目采用制式合同，對對方違約責任的約定不夠明確，合同內容不規范。二是未能及時識別部分研發項目的終止風險， 導致預付款收回不及時。天津證監局決定對公司采取責令改正的監督管理措施，對徐華、李書箱、王福軍、張杰、楊福禎采取出具警示函的監督管理措施。

目前，津藥藥業正針對存在的問題逐項整改，確保整改到位、取得實效。

對企業而言，只有深耕主業，夯實研發與經營的基本盤，才能真正抵御市場波動。這場炒作終會落幕，留給市場的，是關于短期博弈與長期投資的深層思考。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

SFC

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微信統籌丨江佩霞 編輯丨金珊

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